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日銀按兵不動 市場預期年底升息機率高

日本央行於20日宣布利率維持不變,符合市場預期。圖/美聯社
日本央行於20日宣布利率維持不變,符合市場預期。圖/美聯社

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日本央行於20日宣布利率維持不變,符合市場預期,日銀總裁植田和男再次於會後記者會強調,若經濟和物價趨勢符合日銀預期的前景,將再進一步升息,外銀分析,此次日銀未升息主要與7月底升息後影響市場有關,且太積極升息可能壓抑經濟成長,但市場預期日銀12月升息的可能性高,以應對薪資上漲帶來的通膨壓力,日圓兌美元在未來三個月內應會維持平穩。

此次日銀決策會議的焦點在於是否進一步升息,渣打銀行財富管理投資策略部主管劉家豪表示,由於日本8月的核心CPI達到2.8%,已連續四個月穩定上升,此次日銀選擇按兵不動,主要是由於7月31日的升息政策對市場造成了一定程度的波動,顯示日銀正採取「停、看、聽」的策略,繼續觀察通膨數據的走向,再做進一步決策。

劉家豪進一步指出,根據市場對貨幣市場的反應顯示,日銀於10月升息的可能性較低,但12月升息的可能性高,隨著日本通膨壓力持續上升,薪資增長也逐步推高價格,市場對於年底前日銀升息的預期依然強烈,並認為日銀會在年底的最後一次政策會議中進行升息。

在日銀暫停升息的情況下,日圓近期的走勢也引起市場的關注,自今年7月日銀宣布升息以來,日圓匯率逐步上升,從最低點162日圓兌1美元升至升息前的152左右,隨後又進一步升至近期的142~143,劉家豪指出,目前市場對於日圓的空單部位已逐步減少,套利交易和空頭回補已接近尾聲,未來三個月日圓兌美元的匯率預計會在140左右震盪整理,短期內,市場將靜待美國經濟數據及日銀後續的政策立場,目前渣打仍維持未來12個月日圓在142左右的觀點。

星展銀行(台灣)財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉認為,日本的經濟雖有復甦,但力道還不強勁,若過於積極升息可能抑制經濟成長,為了因應通膨和經濟增長的雙重挑戰,此次日銀選擇暫不升息,預期日銀可能在明年第一季進一步升息一碼,升息步調和力道會較為溫和。

陳昱嘉指出,儘管聯準會的降息幅度較大,但市場已部分消化了這項訊息,因此美元指數可能在短期反彈,不至於快速跌破100,但中長期走弱,對於美元兌日圓的走勢也將產生影響;日圓兌美元的部分,短期內變化不會太大,今年底可能維持在144左右,到明年底可能進一步升至139,日圓升值的趨勢將緩步成形。

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