台股在美國聯準會(Fed)首度降息2碼後上演反攻戲碼,加權指數連二個交易日站在22,000點大關之上,內外資研究機構把握氣氛轉佳時機,開啟優質股基本面研究,國泰證期顧問初評由田(3455)「買進」,看好先進封裝帶動營運高速成長;美銀證券則是接在野村之後,喊買散熱雙雄。
先進封裝帶動更多光學檢測(AOI)檢測量,由田黃光檢測技術不亞於美系大廠,目前已囊括封測客戶一至二個PR站點,但持續滲透至RDL保護層及應力緩衝層的聚醯亞胺(PI),以及uBM蝕刻正在分食美商市占。
國泰證期指出,由田第二季帳上合約負債2.62億元,季增113%,增幅居設備族群之冠,隱含下半年營運動能強勁,在先進封裝相關AOI檢測設備挹注下,估計第三季營收4.76億元,季增22%、年增15%,業外受惠處分晶彩科,一次性釋股利益約6,000~8,000萬元,單季每股稅後純益(EPS)1.78元,下半年營收與獲利將逐季走高。
法人估計,由田2024年EPS為6.12元,較前年度成長16%,2025年獲利將再大增4成以上,EPS達8.64元。
散熱雙雄經過先前股價回檔洗禮,最近熱度又開始高了起來,先是野村證券開啟雙鴻、奇鋐基本面研究,雙雙給予「買進」投資評等,美銀證券緊接著也初評二檔散熱指標股,同樣給予「買進」投資評等。
美銀證券指出,在AI應用擴張、更高電力消耗、必須解決過熱問題等前提下,未來幾年散熱需求與散熱的整體市場規模都將持續攀升。液冷散熱解決方案不僅單位售價高於氣冷,因對AI應用而言更具效率,滲透率水漲船高,成長動能將超越整體散熱市場。
在大中華散熱供應鏈中,美銀特別青睞較早切入、客製化能力強的廠商,其中,奇鋐位居產業領導地位,客戶與產品組合全面,單位售價與毛利率將受液冷占比提高拉動;雙鴻則是液冷散熱的重要受惠者,2025年來自伺服器業務營收比重將超過一半。二檔指標股皆獲得美銀給予「買進」投資評等,奇鋐、雙鴻的推測合理股價分別是800元與850元。