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金價到頂了嗎?法人:仍獲得避險買盤

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今年以來受惠於全球中央銀行的強勁需求、聯準會降息期待、以及地緣政治影響,黃金價格表現非常強勢,屢屢創下歷史新高。金價到頂了嗎? 法人表示,金價是在高檔,但黃金仍獲得來自避險買盤,因此未來金價將獲一定支撐力道。

野村投信表示,近期黃金居高震盪,加上10月4日因美國就業數據堅挺,引發市場下修對聯準會降息幅度預期,美元獲得提振、美債殖利率大彈,黃金價格短線受挫。不過,因中東地緣政治風險升溫,在避險需求下,黃金價格有支撐,目前兩股漲跌力量互相牽制。

對於金價後市展望,野村投信投資策略部副總經理張繼文表示,短期黃金雖屬震盪,但支撐黃金的三大基本因素並無改變,儘管黃金價格處於歷史高位,但這些因素將持續為金價後市帶來強力上漲動能,分別為央行購買、聯準會降息、避險需求。

富蘭克林證券投顧也表示,聯準會啟動降息循環,伴隨美元走勢偏弱,有利黃金資產吸引力且中印傳統旺季逼近,中長期則看好央行買盤與潛在地緣不安的避險買盤,加上黃金礦脈的長期探勘不足,將持續支撐金價。惟考量黃金相關資產短線漲幅已大,金價屢創新高後仍須慎防獲利了結賣壓,建議積極型投資人可以5%~10%資金操作,並做好風險及資金水位控管。

由於影響金價的多空因素並存,調查各法人對未來四季金價中位數看法,每盎司金價在2550美元上下25美元狹幅震盪。

對於黃金類股及黃金基金和金價雖有些連動,影響黃金類股的變數又多了些。富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬‧蘭德(Steve Land)表示,由於大型金礦商在探勘上投資不足將進一步藉由併購取得礦脈,這應有利於具有礦脈探權或持有一些礦脈的中小型金礦商表現。

大華銀投信說,若看好金價未來走勢,除了投資黃金以外,投資金礦類股也是另一個能參與金價上漲方式。從2024年2月底起至今金價上漲期間來看,金礦公司股價表現遠高於金價漲幅,其原因除了金礦公司營收將直接受惠於金礦價格上升以外,通膨緩解也有利於金礦公司之成本控制。展望金礦股的未來,政治經濟環境之不確定性上升可望使金價維持高位,有利於金礦公司未來之營運表現,對黃金基金是有利的。

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