日本厚生勞動省8日公布8月經通膨因素調整後實質薪資,出現三個月來首次下跌,加上家庭支出也縮減,讓外界認為日本央行短期內升息的機率不高。
日圓兌美元匯率盤中持續反彈0.15%報147.9日圓。
新首相石破茂對貨幣政策釋出鴿派言論,加上實質薪資下跌,都加強外界認為短期難升息預期,但日圓近期急貶並在4日創七周新低後,市場認為已反應日圓利空而呈止跌回穩走勢。
日本8月實質薪資較去年同期下跌0.6%,扭轉前兩個月呈年增的走勢。實質薪資之所以在6月出現逾兩年來首次增長,主要跟企業按慣例發放夏季獎金有關。企業通常大約在6月到8月之間發放獎金。
根據厚生勞動省修正後資料,6月和7月的夏季獎金,分別年增7.8%和6.6%,因此得以抵消掉通膨對包含獎金在內的薪資影響。隨著發放臨近尾聲,8月年增幅度僅2.7%,使實質薪資由升轉跌。
按名目薪資計算,雖然8月份年增3%,但仍低於市場預估的年增3.1%,年增幅度也分別低於6月的4.5%和7月的3.4%。
在上班族薪資增幅縮水同時,另一數據顯示8月家庭支出年跌1.9%,雖然跌幅低於市場預估的年跌2.6%,但從8月消費者物價指數年增3%創10個月新高來看,民眾因通膨壓力上升而減少支出,
8月家庭支出與7月相較,經季調後月增2%,為一年來最大月增幅。與此同時,8月CPI月增0.5%為三個月來最大月增幅,並超過7月的月增0.2%。
綜合各項數據來看,8月通膨壓力明顯上升,已令人愈來愈擔心民間消費的力度轉弱。由於民間消費占日本經濟活動超過一半,若日央進一步升息,令人擔心增加借貸成本和推升日圓匯率後,會拖累日本民間消費和企業投資。
另外,日央分別在3月和7月升息後,其是否繼續升息的前提是薪資要持續成長。理由是藉薪資成長來帶動消費,讓通膨率能維持在日央的目標。若薪資增長速度放緩或萎縮,就會引起日央的警惕而在緊縮貨幣的立場上更謹慎。