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《電零組》欣興9月營收衝近22月高 Q3近2年最佳

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【時報記者林資傑台北報導】IC載板暨印刷電路板(PCB)大廠欣興(3037)受惠旺季需求增加帶動各產線稼動率回升,2024年9月合併營收「雙升」至近22月高,帶動第三季營收雙位數「雙升」、回升至近2年高,表現符合預期,下半年營運表現可望優於上半年。

欣興股價7月中觸及218元波段高點,隨後受股災拖累半個月急跌近38%,8月初下探135.5元的近16月低,近期於137~155.5元區間震盪。今(9)日開高後在買盤敲進下勁揚6.57%至146元,截至午盤維持4%漲勢。惟三大法人偏空,本周迄今賣超達1萬7425張。

欣興公布2024年9月自結合併營收108.37億元,月增0.13%、年增23.73%,登近22月高,帶動第三季合併營收317.12億元,季增13.76%、年增19.46%,回升至近2年高、改寫歷史第四高。累計前三季合併營收859.92億元、年增9.76%,三者均創同期次高。

欣興法說時表示,隨著AI伺服器、PC、手機等相關產品需求續增,智慧手機及電腦等消費電子需求恢復季節性旺季趨勢,預期第三季營收有機會小幅成長、下半年營運將優於上半年。第三季營收季增達雙位數,表現符合公司及投顧法人預期。

欣興先前預期第三季各產線稼動率均可望緩步回升,其中ABF載板估自65~75%升至70~80%、BT載板自75~85%升至80~90%,HDI自75~85%升至85~95%,PCB則自80~90%升至90~95%。

展望後市,以事業部觀察,欣興表示載板市場需求尚未完全復甦,但AI相關特定市場已明顯感受商機,配合消費電子產品需求恢復季節性旺季趨勢,下半年將優於上半年。其中,ABF載板稼動率估持穩,但PC及NB等低階產品面臨殺價壓力,高階產品影響較不明顯。

PCB事業部方面,為降低消費電子產品比重,欣興布局的AI加速卡、伺服器、光通訊、低軌衛星等新產品開發已有些成果,預期今年相關營收貢獻有望成長逾20個百分點。由於訂單能見度已達明年上半年,預期下半年稼動率將逐步向上,第四季稼動率可望達逾9成。

由於低階ABF載板產品價格較具挑戰,加上今年折舊年增20~25億元、全年估達170億元,欣興預期下半年毛利率仍具挑戰,目前維持保守看待。隨著載板新廠及新產品陸續完成認證量產,配合PCB產品組合優化,認為仍有機會降低折舊影響、帶動毛利率回升。

投顧法人預估,欣興在產線稼動率回升下,第三季毛利率將回升至15.2%,帶動稅後淨利季增34%、年減18%。由於持續投入AI應用載板產能建置,受載板稼動率及良率較低拖累,短中期毛利率仍將承壓,待財務數據明確好轉跡象顯現,暫維持「中立」評等。

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