國巨(2327)
9月營收104.15億元,MoM+1%/YoY+10.1%,符合研究部預期,主要是AI相關應用需求貢獻,整體 24Q3營收317.37億元,QoQ+1%/YoY+15.9%,符合公司原先給予營收季增中低個位數之指引;研究部維持稼動率提升帶動24Q3毛利率向上之看法,預估毛利率36.13%,稅後純益56.83億元,惟因除權使股本膨脹至51.8億元,EPS調降至10.97元。
展望2024~2025年,研究部維持國巨正向看法,主要是AI應用有利於利基型產品產能利用率持續拉高,預估2024營收1,227億元,YoY+14.1%,毛利率35.3%,稅後純益212.5億元,YoY+21.7%,EPS 45.65元;2025營收1,363億元,YoY+11.1%,毛利率36.32%,稅後純益246億元,YoY+15.7%,EPS 47.5元。
考量國巨AI相關產品滲透率逐漸增加,產能利用率可望持續提升,研究部持續給予Buy的投資建議。