「十月驚奇」平添Fed利率決策難度
文/林建甫■中信金控首席經濟學家、中信金融管理學院講座教授 美國聯準會(Fed)於9月19日下調政策利率2碼,開啟了降息循環。可是隨美國大選接近11月5日投票日,共和黨候選人前總統川普似乎占得了優勢,馬上影響了美債殖利率及美元的走勢。利率的動向學問真的很大。 驚奇一:川普聲勢 又占上風,拉升美債殖利率 這次
分析川、賀經濟主張 美難逃赤字、通膨
文/林建甫■中信金控首席經濟學家、中信金融管理學院講座教授 距離11月5日美國總統選舉,已不到50天,民主、共和兩黨候選人賀錦麗(Kamala Harris)和川普(Donald Trump)的經濟政策主張,我們可以從其演講、互相的辯論,以及其競選網站來窺見。 ■賀錦麗強調「機會經濟」,提高包容性 賀錦麗的經
未來美國利率循跡可測
文/林建甫■中信金控首席經濟學家、中信金融管理學院講座教授 美國最新公布的7月消費者物價指數(CPI),年增率降至2.9%,低於6月的3%增幅,此為連續第四個月降溫,且為2021年3月以來最低。核心CPI年增率亦由3.3%下降至3.2%。又因之前公布的7月生產者物價指數(PPI)年增率也低於預期。顯示通膨壓力持續放緩
股市雲霄飛車來了,投資人繫好安全帶
文/林建甫■中信金控首席經濟學家、中信金融管理學院講座教授 這波的全球股市大波動,有許多因素疊加起來,堪稱「完美風暴」。尤其是台股,從2022年10月的12,800低點,一年多來攻到24,000多點,都沒什麼回檔。但上周五(8/2)及本周一(8/5),兩天加權指數就跌超過2,900點,還好周二(8/6)回穩。幾天下來
央行數位貨幣 需要琢磨
文/林建甫■中信金控首席經濟學家、中信金融管理學院講座教授 央行總裁楊金龍日昨赴立法院就「央行數位貨幣(CBDC)發行之規劃與貨幣之數位轉型」進行專題報告。整體而言,我們佩服央行因應數位科技的演進,推動貨幣的數位轉型,走在時代的尖端。不過,CBDC雖然有很多好處,背後也有很多的問題。個人就先野人獻曝,提出四點供大眾討
美國空頭要股市大跌不易
文/林建甫■中信金控首席經濟學家、中信金融管理學院講座教授 美國聯準會(Fed)最近的決策會議維持政策利率不動,預估的美國今年第四季GDP年增率2.1%及失業率4%也不變,顯示對景氣仍保持樂觀的看法;而今年通膨降溫速度慢於原先預估,因此上修第四季PCE通膨由2.4%到2.6%及核心PCE通膨2.6%到2.8%,並預估
日圓貶值帶來對日投資機會-給新政府的財經政策建言
文/林建甫■中信金控首席經濟學家、中信金融管理學院講座教授 賴清德總統已正式上任,盱衡現今國際情勢,應把握對台有利的發展情勢。 日本央行(日銀)在4月29和5月2日兩次出手干預匯市提振日圓,日圓在兩次干預後雖曾回升至151的水準,但很快又返回156,顯示干預難以扭轉日圓貶值趨勢,未來有很大機會再試160攻防關口。
AI藍圖已現 率人類進化到神境
文/林建甫■中信金控首席經濟學家、中信金融管理學院講座教授 如果像摩爾定律讓晶片都發展到了極限,那人工智慧(AI)發展到今天都可做到突破英國電腦科學家艾倫·圖靈於1950年提出的試驗,無法分辨是人還是機器。那AI還能怎麼進步?最近網上有幾篇英文文章談AI發展的十大階段。我將其整理,發現AI的進程,目前其實還算原始,未
股市泡沫?資金行情讓其有支撐
文/林建甫■中信金控首席經濟學家、中信金融管理學院講座教授 美股漲,也助台股衝刺兩萬點。現在的股市是不是泡沫? 我年輕的時候,是個純計量經濟學者,也研究過股市的泡沫是怎麼形成的。計量要檢定是否有泡沫,就是需要把它跟基本面拆解出來。一般用所謂的狀態空間模型(state space model),然而當時研究得到的結
美國降息應是鳳凰花開後
文/林建甫■中信金控首席經濟學家、中信金融管理學院講座教授 美國去(2023)年第四季GDP成長率達到3.3%,讓整年度經濟成長率由2022年的1.9%上升至2.5%。12月個人消費支出物價指數(PCE)年增率又回彈至2.6%,核心PCE年增率也仍高達2.9%,顯示通膨陰影猶在。接下來利率會怎麼走?1月份聯準會(Fe
日本經濟在失落30年後重生
文/林建甫■中信金控首席經濟學家、中信金融管理學院講座教授 從1990年代初期,日本經濟的泡沫崩潰,股市崩盤、房價下跌和物價通縮,陷入了長達30年的經濟調整期。近期愈來愈多的跡象表明日本經濟已經擺脫通縮的陰影,經濟更恢復成長的動能。 2012年安倍回鍋擔任首相後,推出以「三支箭」政策,試圖把日本經濟從長久衰退的泥
為何美國的民間消費還那麼強?
文/林建甫■中信金控首席經濟學家、中信金融管理學院講座教授 最近一個有趣值得探究的問題是:這兩年美國聯準會(Fed)激進的加息,國債殖利率曲線深度倒掛,早透露出衰退警示,但為什麼今年美國經濟表現仍然超乎預期? 近期美國第三季GDP季增年率從初估的4.9%上調至5.2%。如果不考慮疫情後反彈,這是十年來的最大增幅,
Fed升息、緊縮已結束?未必!
文/林建甫■中信金控首席經濟學家、中信金融管理學院講座教授 美國聯準會(Fed)11月決策會議結果,不意外的維持政策利率目標區間在5.25~5.5%不動。Fed主席鮑爾在台北時間2日凌晨的會後記者會中,並未鬆口升息已結束,仍保留未來升息的選項。但因為他的談話維持中性立場,兩面俱呈,因此被市場解讀偏鴿。 會議結束後
低通膨 回不去了
文/林建甫■中信金控首席經濟學家、中信金融管理學院講座教授 人類對貨幣經濟的了解非常有限,而通膨是一匹野馬,疫後一不小心,過去兩年的通膨就遠飆過2%可容忍的範圍,讓全世界的央行傷透腦筋。最近主要國家通膨逐漸回落,但最新公布的9月美國消費者物價指數(CPI)較上月漲0.4%,較上年同月漲3.7%,已經連續第二個月再次超
RCEP挑戰不容小覷
文/林建甫■中信金控首席經濟學家、中信金融管理學院講座教授 最近因為台灣出口連11黑,有學者認為這是大幅度衰退,而且將此與2022年1月1日起開始施行的RCEP(區域全面經濟夥伴協定)連起來,認為貿易轉移效應是最主要原因。由於這是一個新論點,因此媒體大幅報導,政府機關及一些學者也提出反面看法。 那麼到底RCEP的