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指數型基金與ETF改變全球投資樣貌 從巴菲特賭局談起

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指數型基金與ETF改變全球投資樣貌 從巴菲特賭局談起

有朋友寄了封信給他,裡頭是華倫・巴菲特最近和一群大學生對談的紀錄。塞德斯一向欽佩這位素有「奧馬哈神諭」之稱的傳奇人物,每逢巴菲特龐大的投資集團波克夏・海瑟威舉辦年會,他總是排除萬難積極與會。但這天早上,他對這封信裡的一段話大為搖頭。 有學生問起巴菲特一年前打的賭。他當時說:單純追蹤美國股市的基金,可以擊敗任何一個由高績效避險基金經理人組成的團隊。巴菲特回答那位學生說:既然沒人敢和他打這個賭,「我想我是對的」。塞德斯三十六歲,長得有點像不留鬍子的電影製作人賈德・阿帕托(Judd Apatow)。他平常是個冷靜自持的華爾街人,但巴菲特這句話惹毛了他。畢竟,避險基金是他的吃飯傢伙。 他的選股本事是親自跟著大衛・史雲生(David Swensen)學的,後者是耶魯大學校務基金負責人。幾年以前,塞德斯協助創辦「門徒資產管理公司」,為退休基金和私人銀行操作業界最炙手可熱的金融工具——「避險基金的基金」(fund-of-hedge-funds)。在2007年,門徒公司為客戶管理35億元的避險基金投資,報酬高達95%,輕鬆擊敗美國股市的報酬。 雖然避險基金業直到1960年代才出現,但過去十年經歷了爆炸性成長。到2007年,避險基金業為全球投資人管理的資產已經將近兩兆元,為喬治・索羅斯(George Soros)和肯恩・格里芬(Ken Griffin)這種等級的經理人賺進大筆財富,金額之鉅連金融業其他高薪領域都看了眼紅。到2000年代中期,年輕華爾街人大多都以避險基金為志,沒興趣到投資銀行賺辛苦錢,更無意從事貸款給公司這種乏味的工作。 可是,巴菲特卻對這種熱潮不以為然,因為長久以來,他總覺得投資業充滿資質平庸的泛泛之輩,只知道把客戶的大筆佣金放進自己口袋。在2006年波克夏・海瑟威的年會上,巴菲特第一次提出上述賭注,也對投資業火力全開。 「你的老婆要生孩子了,找婦產科醫生來比自己接生好;你家水管堵住了,找水電工來比自己動手好。大多數活計都是這樣,讓專業的來比門外漢好。但整體來說,投資業不是這樣。」巴菲特對與會者說:「現在幹這行的有一大堆——我看他們一年賺走一千四百億吧——但他們做得到的,一般人一年花十分鐘就做得到。」 塞德斯並不完全反對巴菲特的看法,他也同意很多專業財富管理人根本沒什麼本事,但他認為巴菲特把話說得太過。那天上午他看著全國廣播公司商業頻道,意識到次貸危機已山雨欲來。他判斷事態將更加惡化,好轉還需要一段時間。不過,他認為避險基金業的海盜應該更能度過這場風暴,畢竟不論股市是漲是跌,避險基金都能獲利,而且投資標的遠比巴菲特拿來賭的標普500(S&P 500)更多。何況標普500當時的估值還是非常高,似乎渾然不覺金融危機即將來臨。所以塞德斯相信:雖然避險基金經理人收費較高,但他們有辦法度過這次難關,並輕鬆擊敗標普500。 2006年巴菲特在波克夏・海瑟威年會上打賭的時候,塞德斯錯過了機會。這天既然事情不多,看起來也沒人願意和巴菲特對賭,塞德斯開始以老派作法寫信給巴菲特,表示自己有意與他一賭。這封信以「親愛的華倫」開頭: 我上週得知您在最近一次年會上提出的挑戰,很想與您一賭。您認為避險基金投資人的總收益會被經理人的高額收費吃掉,對此,我深表同意。事實上,要是弗雷德・史維德(Fred Schwed)今日仍在寫作,他大概會把他的書名取做《客戶的G5在哪裡?》(Where Are the Customers’ G5s?)。 不過,我想與您賭的是:雖然整體來說您是對的,但您的看法不適用於當前的情況。事實上,我有充分信心對您說:在接下來的這段時間,管理得法的避險基金投資組合會比市場指標表現得更好。我認為我不必選十檔避險基金,只要選五檔組合型基金就能贏。您一定等不及要賭了吧? 令塞德斯興奮的是:巴菲特很快回信了。他在塞德斯的信上草草寫上回覆,寄回紐約,接著開始來回討論怎麼安排賭局。最後談妥:兩人以一百萬元為賭注,對押兩種截然相反的投資哲學——一種是花大錢聘請飛揚跋扈的投資經理人搜遍全球,尋找最有利可圖的機會;一種是購買廉價的「被動」基金,由它閉著眼睛買下整個市場。這是一場菁英謀略對草根氣概的戰爭。 儘管巴菲特自己就是大名鼎鼎的投資家,他卻一直有點輕視自己的行業。在一九七五年寫給華盛頓特區社交名人、《華盛頓郵報》前發行人凱瑟琳・葛蘭姆(Katharine Graham)的信裡,他將這種態度表露無遺。「要是以『獲利高於平均』來衡量投資經理人的表現,他們大多數都不合格。」巴菲特冷冷地寫道。 這封信談的主要是退休基金。巴菲特以一貫輕鬆的語調向他這個朋友解釋枯燥的精算知識,說明如何規劃才能讓員工定期領到穩定的退休金。不過,對於退休基金是否應該聘請專業經理公司管理,他老實不客氣地提出了他的看法。 巴菲特直言不諱:期待所有的退休基金獲利都高於市場平均,「必定會大失所望」。畢竟,這些基金本身就是市場。巴菲特將這種想法比喻成有人坐上賭桌對大家說:「好的,各位,如果我們今晚都好好地打,我們就都能贏一點。」要是把交易成本和經理人的支薪也考慮進來,投資基金的平均績效一定不如大盤市場。 當然,許多投資公司不會同意巴菲特的看法(受大老闆之託管理錢銀的退休基金也不會同意),他們會說:訣竅在於只投資績效高於平均的經理人。雖然能力平庸、混水摸魚、判斷失誤的經理人的確不少,但只要經過嚴謹的調查,還是可以找到有能力一再擊敗市場的選股高手。 在管制不嚴的年代,上流社會的人可以透過社交聚會得知市場動向。光是和大老闆們吃吃飯、喝喝酒,就能比普羅投資大眾更早獲得可靠而關鍵的情報,想做他們生意的華爾街公司也會雙手奉上調查結果。另一方面,雖然許多交易是個別投資人、牙醫、律師做的,但他們往往是靠證券商拿主意,而那些券商的專業和操守未必值得信賴。在這種環境裡,「專業基金經理人必能擊敗市場」的假設似乎不甚合理? 他們的確曾經風雲一時。1960年代,第一批共同基金投資名人崛起,足智多謀的選股奇才猶如超級巨星。正如財經雜誌《機構投資者》(Institutional Investor)所說,直到那時為止,主導金融業的仍是「神聖殿堂裡的智者,他們默默馴服緩緩成熟的資本」。然而,六〇年代經濟狂飆的牛市改變了一切。《機構投資者》說:「基金產業亟欲獲利,經理人成了保羅・紐曼、伊莉莎白・泰勒一般的明星,分得一部分利潤。」 這些明星的目標是狠狠擊敗市場,而他們的手段是投資急速成長的公司,例如全錄(Xerox)、伊士曼柯達(Eastman Kodak)等等,其中許多都因股市表現傑出而躋身「漂亮五十」(Nifty Fifty)之列。然而,隨著榮景在1960年代末期結束,「漂亮五十」不再漂亮,這些經理人也迅速失去光彩。 為什麼連戰績輝煌的基金經理人都不可信?巴菲特在寫給葛蘭姆的信裡,用猜硬幣比賽做出生動的解釋:如果有一千個人參加猜硬幣比賽,從數學上來說,有三十一個人可以猜對五次。當然,如果基金經理人聽到你把他們的工作比做猜硬幣,一定會七竅生煙,覺得你忽視他們接受的教育和投入的心血,可是機率法則是很清楚的。 在一九八四年一場著名演講裡,巴菲特進一步闡釋了他的看法:讓美國兩億兩千五百萬人一起參加猜硬幣比賽,每個人的賭注都是一元,每天把猜錯的人淘汰出去,賭注一直累加。十天後,猜對十次的美國人大約有二十二萬人,每個人的賭注累積到一千美金。「到了這個時候,這些人大概會開始有點自負。人性就是如此。」巴菲特說:「他們也許會試著表現謙虛,可是到了派對上,他們會忍不住向迷人的異性透露他們的訣竅,還有他們為猜硬幣領域帶來的深刻洞見。」 如果這場全國猜硬幣大賽繼續進行,就統計來說,再十天後會有215人連續猜對二十次,原本一元的賭注也將超過一百萬。雖然此時的淨結果仍是贏家拿走兩億兩千五百萬、輸家失去兩億兩千五百萬,但巴菲特預測贏的那些人會開始自鳴得意,自吹自擂。他開玩笑說:「搞不好會有人出《只要二十天!每天早上三十秒,一元飆漲一百萬》之類的書。」 巴菲特承認,我們的確可能找到真才實料的基金經理人。身為班傑明・葛拉漢(Benjamin Graham)的徒弟(葛拉漢是建立人稱「價值投資」〔value investing〕方法的著名投資家和學者),巴菲特常常強調有多少成功的經理人尊葛拉漢為他們「共同的知識祖師」。但他也指出:有辦法不斷贏過市場的投資者少之又少。 在寫給《郵報》發行人那封信的結尾,巴菲特提出他的建議:可以選擇維持現狀,繼續請主流的大型專業基金經理公司管理退休基金,並接受退休基金的績效可能略遜於市場;或者改找規模較小、但精通投資的公司,他們比較可能擊敗市場;第三種辦法最簡單:建立龐大、多元、反映整體市場的投資組合。巴菲特說得含蓄:「最近已經有幾檔複製平均績效的基金,它們十分明確地體現出一個原則:扣除交易成本後,不必管理的基金比需要管理的基金更便宜,而且績效還更好一點。」 這種看似偷懶的投資策略當時還沒有名稱,採用這種策略的人也不多,而且個個都是在舊金山、芝加哥、波士頓地方銀行工作的怪咖。而現在,這種投資組合叫「指數型基金」,這種投資策略被稱為「被動投資」。 指數型基金是單純模仿金融證券指數的投資工具。它們模仿的指數可能是大而出名的(例如美國的道瓊工業平均指數、英國的富時一〇〇指數、日本的日經指數),也可能是比較少人聽過的(例如追蹤開發中國家債務的基準)。專業經理人管理的傳統「主動」基金會設法擇優逐劣,指數型基金則是什麼也不做,只按訂好的解釋規則買下市場基準裡的所有標的。以標普500——一般公認判斷美國股市最好也最全面的量尺──為例:標普500指數型基金會將該指標裡的五百支股票一網打盡,依照它們各占標普500指數中的市值比例買進──所以,它買的蘋果(Apple)股票會多過阿拉斯加航空集團(Alaska Air Group)股票。 這種策略看起來或許有點怪,但巴菲特早已發現:不論再精明的華爾街專業人士,選擇金融證券都有看走眼的時候。另一方面,既然基金經理公司的收費這麼高,他們必須能狠狠擊敗市場基準,才能讓投資人收支平衡。用運動比賽的話來說:投資人選了昂貴的主動管理基金,每場比賽就已先失一分;這檔基金接下來至少必須贏回兩分,才能讓投資人得到回報。問題是,我們似乎沒辦法找到總是能贏至少兩分的團隊。 數據公正無私,它告訴我們:或許有人能風生水起幾年,但長期都能維持同樣水準的人鳳毛麟角。雖然不同國家和不同市場的統計數字不盡相同,但整體而言,能擊敗市場基準十年以上的主動基金只有10%到20%。換句話說:投資路艱險難行,懶惰一點選擇便宜的被動基金,反而比較有利。 無論如何,1970年代還沒什麼人知道這個數據,「指數型投資」(index investing)也才剛剛出現。這種「不必多做功課,照抄股市就好」的主張,讓金融業許多人嗤之以鼻。對《郵報》來說,用這麼離經叛道的辦法管理退休基金似乎太冒險,最後還是委託給巴菲特親自推薦的幾家公司。 在許多企業的退休金計畫面臨困境的此刻,《郵報》的退休金制度仍能運作無礙,巴菲特的深謀遠慮厥功甚偉。事後來看,巴菲特審慎肯定這種單純模仿股市的新創基金,可謂先知先覺。數十年後,這份信心更讓他贏得投資界的世紀賭局。 (中略)金融業向來比一般企業更懂得發明能斂財的新產品,指數型基金是少數例外。它是一群自嘲為金融業叛徒和異端的人的心血結晶,一開始非常不被看好。然而,在這個世界各地貧富差距不斷擴大的時代,它卻在短短幾十年間發揮了正面效應,鼓舞無數人心。 不過,指數型基金基本上是新技術,新技術一定會出現非預期結果,而這些結果未必都是正面的。隨著指數型投資日益成長,原本對它的嘲諷也變成憂心、甚至恐懼,質疑的聲浪在過去十年越來越大。知名避險基金經理人、艾略特管理公司(Elliott Management)執行長保羅・辛格(Paul Singer)甚至說被動投資已經成「斑」(blob),「有吞噬資本主義之虞」。 「我們一直能看到畫虎不成反類犬的例子。有的想法或靈感原本還不錯,後來卻因為延伸太過,變得像自己的諷刺畫,甚至產生反效果——被動投資可能也會如此。」辛格在2017年給投資人的信中這樣寫道。 辛格並不是客觀中立的觀察者。指數型基金一方面對避險基金長年以來的高額收費形成壓力,另一方面也讓艾略特管理公司熟悉的商業模式變得複雜,令辛格十分頭痛。然而,雖然他的批評稍嫌尖刻,卻不是無的放矢。 指數型投資的支持者應該了解它的潛在缺點,設法加以改善,而非盲目否認它也會帶來負面影響。在接下來的幾十年,被動投資的成長將是我們的重大挑戰。它不只會對市場和投資造成衝擊,也會影響資本主義的運作方式。在疫情蔓延、國族主義再起、貧富差距擴大的此刻,這樣的提醒看似危言聳聽,但我們在2008年都看到了:不論我們樂不樂見,金融都會影響我們社會的每一個面向,而且方式常常難以捉摸。 約翰・柏格絕對有資格被巴菲特公開致敬,不只是因為他讓巴菲特賭贏塞德斯而已。柏格不但創造了標普500指數型基金,也比任何一個人都熱心宣傳和推廣它。在金融界鋪天蓋地的挖苦、訕笑、嘲諷之下,指數型基金之所以還能有長足成長,很大一部分得歸功於他傳教一般的熱情。 不過,這場最終重塑金融界的革命並不是柏格一個人完成的。他對指數型基金的貢獻或許無人能及,可是,為它奠定知識基礎、發明結構,還有後來讓它席捲全球的,都不是他。 我刻意不把這本書寫得像指數型基金「入門」,也盡量不用行話、不談太多技術性細節,把焦點放在人的故事,保持敘事流暢。我希望我寫的東西能讓讀者認識指數型基金如何崛起,從更廣闊的投資史來理解它的脈絡,協助諸位看清我們正走向何方。 在被動投資的發明與成長背後,有一群聰明敏銳、風采迷人的人。雖然他們很多人並不喜歡「被動投資」這個詞(因為聽起來像偷懶),但還是大方地接受了我的訪問。儘管他們有的時候記憶模糊,對一些事情的說法並不一致,讓我很難整理出清晰明確的敘事,但我希望這本書對得起我想訴說的偉大故事。 我們會在接下來的章節裡看到:這場革命的種子在美好年代(Belle Époque)的巴黎便已播下,在充滿波西米亞風格的舊金山第一次收成,再由華爾街的金融工程師改造成征服世界的發明。登場的人物形形色色:有當過農場工人的電腦怪才、有業餘爵士音樂家、有前神學生、有離開象牙塔的學者、有和藹可親的物理聲學家、有躍升企業執行長的迷人祕書、有金融鉅子,連《魔鬼終結者》(The Terminator)的取景地都來客串了一下。他們不斷面臨龐大的挑戰,心血結晶一度乏人問津,他們還經常被金融界主流嗤之以鼻。然而,他們的成就撼人心魄。

證券

0419群益早安|全球財經時事深度解說

(1)央行官員開大會,市場仍動盪 ◎國際貨幣基金組織(IMF)提醒亞洲各家中央銀行,建議他們在制定其自身的政策路徑時,不要優先考慮他們認為聯儲會會採取的行動。IMF-WorldBank春季會議@DC ◎聯準會紐約Williams周四(4/18日)表示,不急於降低利率,經濟數據將決定時機;加息不是他的基線預期,但如果經濟數據支持採取這種做法以實現聯準會的通膨目標,那麼加息還是有可能的。 ◎聯準會亞特蘭大Bostic周四(4/18日)表示,他願意保持利率穩定,降息應該等到臨近年底時。他仍然相信通膨率正在朝著央行2%的目標前進,但速度可能慢於人們的預期。他重申預計今年只會降息一次。  聯準會明尼亞波里斯Kashkari週四(4/18日)表示,聯準會需對通膨回落更有信心之後才會降息,而且可能會把降息推遲到2024年之後;聯準會有可能會全年維持利率穩定;他今年對利率決策沒有投票權。 ◎歐央副總裁Guindos周四(4/18日)重申,通膨持續下降趨勢應可以支持利率下調,這一表態支持了6月降息的預期。如果官員對實現2%消費價格成長目標的信心增強,那麼降息將是合適的。 ◎歐央周四發言官員還有:斯洛文尼亞Vasle、荷蘭Knot、法國Villeroy、拉脫維亞Kazaks、德國Nagel、奧地利Holzmann、芬蘭Rehn、拉脫維亞Simkus德國財長Lindner也赴會 ◎中國人民銀行官網周四(4/18日)消息指出,中國人民銀行(大陸央行)指出,人行行長潘功勝17日在美國華府出席國際貨幣基金組織/世界銀行春會期間,與美國聯準會主席鮑爾會晤。 ◎同日,潘功勝還會見國際貨幣基金組織(IMF)總裁格喬治艾娃。中美近來互動頻頻,4月16日中美召開經濟、金融工作組第四次會議。稍早日韓財長也與美國財長葉倫會晤 ◎美國3月費城聯準會企業展望 ◎費城聯邦儲備銀行周四(4/18日)公布,4月份費城製造業指數升至15.5,預估為2,33名經濟學家的預估區間為-5.8至6。 ◎美國申領失業金人數 ◎美國上周首次申領失業救濟人數仍然低迷,與健康的勞動力市場保持一致,凸顯勞動力市場韌性,但就全美角度來看,有不均衡的現象。 ◎美國3月領先指數 ◎世界大型企業聯合會周四(4/18日)公布,3月領先經濟指標月減0.3%,預估月減0.1%;該指數報102.4。 ◎美國3月成屋銷售 ◎儘管房屋銷售已經脫離周期性低點,美國3月中古屋銷量從一年高點回落,因為高利率迫使潛在買家離場觀望。 (2)台積電法說會,好/壞? ◎台積電周四(4/18日)召開法說會,並公布首季財報,每股稅後純益8.7元,略優市場預期,第二季則預估美元營收季增4%至8%。 ◎Q1獲利年增9%、EPS8.7元創同期新高 Q2美元營收估季增4%至8%創歷史新高 ◎地震、電費調漲分別影響毛利率0.5%、0.7%至0.8% 復甦速度低預期調降今年產業預估 AI伺服器需求熱絡相關處理器今年營收年增超過1倍 ◎CoWoS供不應求攜手封測廠滿足缺口 海外設廠成本高漲客戶會一起分攤 四大平台營收1強(HPC)1成長(智慧手機)1持平(物聯網)1衰退(車用) ◎魏哲家上次預估,半導體市場(不含記憶體)將成長超過10%,晶圓製造產業預期成長約20%,但這次預估年增率分別下修至10%、14%至19%,台積電美元營收維持不變 ◎彭博社:台積電下修今年晶片市場展望因消費者信心可能繼續疲軟 ◎全球最大的先進半導體製造商台積電下調對晶片市場成長預期,警告智慧手機和個人電腦市場仍然疲軟 中國青年失業率 ◎國家統計局公布3月不包含在校生的分年齡組失業率,3月全國城鎮不包含在校生的16至24歲青年失業率為15.3%,與2月的數字相同 ◎全國城鎮不包含在校生的25至29歲勞動力失業率為7.2%,較上月增加0.8%,是自去年12月首次公布這組數據以來連續第三個月增加。 【群益證-股神交易爭霸戰】人類、程式雙戰線,總獎品超過300萬!活動詳情>>https://reurl.cc/Ye3q5n ※本節目由群益期貨授權提供,欲收看更多內容可至《群益創富觀點》YouTube頻道。

祖克伯擠下馬斯克 登全球第三大富豪

國際

祖克伯擠下馬斯克 登全球第三大富豪

臉書母公司Meta與特斯拉股價表現兩樣情,讓Meta執行長祖克伯擠下特斯拉執行長馬斯克,成為全球第三大富豪。 截至17日,祖克伯的身家財富達1,750億美元,略高於馬斯克的1,740億美元。特斯拉18日股價跌至52周新低,而Meta股價不斷上漲,兩人的淨資產差距將擴大。 特斯拉18日股價收低3.55%,報149.93美元,今年迄今累跌近40%。Meta 18日股價收高1.5%,報501.8美元,今年迄今累漲近42%。 今年來祖克伯的淨資產增加473億美元,馬斯克則減少552億美元,讓馬斯克由全球首富跌落至全球第四大富豪。馬斯克的身家高於比爾·蓋茨的1,490億美元。 祖克伯的淨資產僅次於亞馬遜創辦人貝佐斯(Jeff Bezos)的2,030億美元,以及法國奢侈品巨頭路易威登集團(LVMH)創辦人兼執行長阿爾諾(Bernard Arnault)的2,210億美元。

Skytrax全球百大機場排名 桃園國際機場躍居第66

產業

Skytrax全球百大機場排名 桃園國際機場躍居第66

英國非營利獨立調查機構Skytrax公布2024年最佳百大機場評選結果,桃園國際機場排名全球第66,較去(2023)年進步16名,在年旅客3,000萬至4,000萬區間最佳機場獲得全球第9名,以及證照查驗、安檢、行李遞送、乾淨機場等五項評比,均躋身全球前10名。 機場公司董事長楊偉甫表示,將持續努力檢討與改善,並向國際標竿機場學習,提升服務爭取國內外旅客肯定。未來桃園機場將與時俱進、不斷創新,從服務、營運及建設等全方面提升機場體驗。 桃園機場2023年客運量達3,535萬人次,恢復至疫前73%,解封後旅運量復甦顯著,旅客出入境通關、轉機休憩、餐飲購物及聯外交通等需求隨之提升,機場公司偕同警政署航空警察局、移民署國境事務大隊、關務署臺北關等CIQS單位,致力打造高效率、智慧化及親切的通關服務;同時升級行李輸送、分揀系統設備,在航空公司及地勤單位密切配合下,獲得多項評比肯定,包括最佳證照查驗獲全球第5、最佳安全檢查第9、最佳行李遞送第8、最乾淨機場全球第9等。 Skytrax百大最佳機場評比範圍涵蓋全球500多個機場,根據來自100多個國家的旅客填寫超過1,300萬份調查問卷,評估在一系列機場服務和關鍵績效指標方面的體驗。

靜宜大學國際企業學系培養學生跨域即戰力 接軌世界

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靜宜大學國際企業學系培養學生跨域即戰力 接軌世界

隨著全球貿易趨勢及產業型態轉變,靜宜大學國際企業學系與時俱進開設「國際貿易實務」、「電子商務與網路行銷」、「國際會展專題」等特色課程;並鼓勵學生應用所學專業參與會展與各類競賽,同時透過海內外實習和跨國交流,洞悉產業特色及需求,成為全球跨域的即戰人才! 靜宜大學國企系教授鄧嘉宏指出,國企系前身為商學系國貿組,隨跨國、跨域交流拓展而更名為「國際企業學系」;不僅保留傳統國貿課程,並強化國際行銷、國際財管、國際人力資源管理及國際商貿四大領域專業。該系也積極輔導學生考取內部控制、專案管理師(PMP)、理財規劃及英文能力等相關證照。學生畢業後能攻讀國內外碩、博士,也可進入跨國企業、跨境電商、國際金融等相關產業工作,就業面向寬廣多元。 國企系教師張愛卿指出,該系鼓勵學生參與跨境電商實戰營及B2B跨境電商等競賽,皆獲佳績肯定!學生參與競賽前需先具備國貿專業知識,並熟悉信用狀、商務英文及企劃等實務。競賽過程中能與廠商合作交流,未來實習與就業更加順遂。 國企系助理教授傅瑞彬表示,為協助學生畢業後參與公職或國營事業等招考,系上特別成立讀書會加以輔導,並針對大一生加開「職涯管理」課程,幫助探索未來職涯發展方向。在大四則開設「實習與就業管理」課程,讓即將畢業的大四生能透過實習,累積海內外實戰經驗。 靜宜國企系師生並與德國姐妹校德和巴沃等大學合作,透過見習、跨國交流及實務體驗,瞭解跨國經營模式。參與學生在全英文環境中,不僅提升職場競爭與實務能力,並透過論文分析跨國企業、跨文化溝通及遠距協作的運作模式等見習與交流心得。 靜宜國企系也積極結合大學社會責任實踐計畫(USR),培育跨域人才!國企系助理教授顏炘怡指出,學生從中能觀察高齡社會等相關議題,再回到系所對接所學專業,並設計更友善方案讓長輩重回職場,甚至推動青銀共學共創。國企系大三學生張茹欣指出,系上提供很多創新型計畫帶領學生走出校園跨域合作,能於場域中培養問題解決等關鍵能力!印象最深刻的是,協助長者發展左手香手工皂作為伴手禮;並針對社區的香草植物特色,協助開發花草茶包及包裝設計等,這將成為未來職涯的助力。

產業

物聯網終端安全新標準FDO 全球首發亮相於台北

國際身分識別標準組織FIDO聯盟將於4月24日在台北舉辦「FDO台北國際研討會」,主題為「邊緣運算和物聯網裝置安全的世紀變革」。作為全球首發活動,此次研討會將深入探討FIDO聯盟最新發表的物聯網裝置自動化上線標準—FDO(FIDO Device Onboarding),以及其在全球供應鏈中的重大影響。 隨著物聯網和邊緣運算在製造、醫療、交通等各行業的廣泛應用,數以億計的物聯網裝置亟需一個安全、高效和標準化的上線流程。傳統的手動或預設密碼啟用方式,已經無法滿足物聯網快速發展的需求,且存在嚴重的資安風險。FIDO聯盟開發的FDO技術標準,正是為了解決這一痛點而應運而生。 FDO標準提供了一種幾乎適用於任何裝置和網路的自動化、安全且「隨插即用」的物聯網裝置上線方式。它能夠徹底擺脫過去需要人工介入和預設密碼的上線流程,大大提高物聯網部署的效率和安全性。 當日將邀請到中央研究院資通安全專題中心黃彥男執行長、數位發展部數位產業署呂正華署長、FIDO聯盟FDO專案負責人Richard Kerslake、FIDO聯盟臺灣分會張心玲會長(神盾公司副總經理)等知名專家,以及英特爾(Intel)、戴爾電腦(Dell)、越南VinCSS集團、東擎科技、Red Hat、英飛凌(Infineon)等業界領袖進行演講。他們將從不同角度分享FDO的開發歷程、技術原理以及在各行業的實際應用。 作為全球首發活動,FDO台北研討會由中央研究院、偉康科技、核心智識、神盾公司等FIDO會員單位共同支持,旨在搭建專業交流平台,為中小企業和學術機構提供FDO的最新應用洞見,助力台灣在物聯網和邊緣運算領域保持全球領先地位。與會嘉賓將有機會與現場專家深入探討FDO的部署模型和創新商業解決方案。

SWIFT:人民幣3月國際支付使用率歷來最高,排名全球第四

兩岸

SWIFT:人民幣3月國際支付使用率歷來最高,排名全球第四

環球銀行金融電訊協會(SWIFT)發布2024年3月份全球國際支付數據,人民幣在全球國際支付市場的占有率為4.69%,再次刷新歷來市占率新高,連續5個月是全球第四常用的國際支付貨幣。美元、歐元和英鎊則為最常用的三大支付貨幣。 香港經濟日報18日報導,人民幣國際支付量在今年2月新春假期期間,曾月減達20.47%,但3月份支付額回升25.44%,以支付價值計算,市占率創下新高。香港在處理人民幣國際支付的占比維持在79.9%,英國、新加坡、美國則排名第二至第四位。 若撇除歐元區內支付,人民幣在國際支付的排名為全球第五,市占率為3.18%。 報導稱,貿易融資市場上,2024年3月份約有5.28%的貿易融資涉及人民幣,仍排行第三,但與歐元的5.89%占有率有所拉近。美元持續以84.13%市占率,維持在貿易融資的絕對主導地位。 港幣方面,2024年3月國際間支付中,約1.57%交易使用港幣,為全球第八常用的國際支付貨幣,連續兩個月低於澳元市占率,但依然領先排行第九的新加坡幣。

兩岸

全球景氣擴張 有利中國資源及出口行業

今年3月份大陸A股基本窄幅震盪,漲跌互現。3月中上旬圍繞著各種主題進行投資,臨近4月的業績披露月,投資者更加重視業績穩定度高的風格和類股。最終,上證指數、滬深300指數基本持平,WIND全A指數上漲0.52%。風格指數方面,中證2000為代表的小微風格衝高回落,小型成長、小型價值跌幅較大,大型成長表現相對較好。 海外宏觀數據方面,美國3月新增非農就業30.3萬人,預期21.4萬人,前值小幅下修至27萬人;勞動參與率超預期回升0.2pct至62.7%,失業率下行0.1pct至3.8%。3月小時工資年增速較前值回落0.2pct至4.1%,月增速回升0.1pct至0.3%,工資增幅符合預期。就業供需格局繼續改善,工資同比延續降溫,移民勞動力補充彌補美國的就業供需缺口。 美國3月CPI年增3.5%,前值3.2%,預期3.4%;核心CPI年增3.8%,前值3.8%,預期3.7%;CPI月增0.4%,前值0.4%,預期0.3%;核心CPI月增0.4%,前值0.4%,預期0.3%。超預期反彈的是超級核心通膨,醫療護理服務、汽車維修、汽車保險價格回升。主要因素是財政擴張紅利在疫情期間補貼了居民和企業部門。 4月10日公布3月議息會議紀錄,一是紀錄顯示聯準會委員普遍贊成將每月美債減少速度減半,從目前每月縮表600億美元降至300億美元,但保持縮減MBS削減350億美元。同時暗示縮表減速時點越早越好(sooner rather than later)。二是幾乎所有委員認同今年降息,雖然通膨下行有反覆(uneven)。三是委員們認為2024年經濟增速放緩,但由於移民人數快速上行,2025至2026年,美國經濟增速可能重回潛在增長水準。 中國3月份官方製造業PMI為50.8,比前值的49.1上行1.7個點。3月貢獻明顯偏高的是小企業PMI,月比上行達3.9個點。小企業PMI與新出口訂單較高的相關性,出口訂單指數月比上行5.0個點,創13個月以來最高。 無獨有偶,3月財新PMI的新出口訂單指數連續三個月在擴張區間上行,且創下2023年3月來新高。從全球PMI來看,其自2023年11月起亦連續走強,2024年全球庫存同處在低位,外需條件可能處於一輪好轉過程中。 廣發證券回顧2010年以來四輪週期,全球PMI復甦通過兩條路徑影響A股,路徑一:全球定價的工業品供需格局改善,銅、油上漲概率較高,A股上游資源行業受益。路徑二:中國出口鏈製造業的需求復甦,帶動出口鏈行業的股價表現。中國企業海外滲透率處於抬升階段,股價正面反饋幅度大,建議關注產業海外競爭力高、中國競爭格局好、海外毛利率改善的行業。

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0418群益早安|全球財經時事深度解說

1. 美國經濟輕微擴張!只有輕微? 2. 風險資產修正ING! ◎聯準會褐皮書:總體經濟活動略有擴張 ◎12個地區聯邦儲備銀行轄區有10個報告經濟成長小幅上升,另兩個表示經濟狀況未有明顯變化。 ◎整體就業略有成長,有九個聯邦儲備銀行轄區報告就業水準有「非常緩慢至輕度」的成長,另三個稱未錄得變化。 ◎物價漲幅整體平穩,與先前報告期間沒有太大變化。少數地區製造商認為近期通膨有上行風險。 ◎有八個地區聯邦儲備銀行轄區報告薪資增速面臨輕度上行壓力,另四個稱薪資增速未發生變化或僅有微幅上升。多個地區聯邦儲備銀行轄區稱薪資增速已回歸歷史平均。 ◎美國消費者的價格敏感度仍然很高。 ◎聯準會理事MichilleBowman:(FOMC對抗美國高通膨)的通膨進展可能已經停滯。時間將證明聯準會的(利率)政策是否有足夠的限制性。 ◎美國克利夫蘭聯邦銀行行長LorettaMester:需要看到更多數據,以便確定通膨路徑。貨幣政策處於良好位置,並表示該央行不緊急於降息。 ◎艾司摩爾(ASML)的新訂單不及分析師預期,主要受晶片製造行業對該公司最先進機器的需求放緩影響。這家歐洲市值最高的科技公司公布,第一季度訂單額為36億歐元(38億美元),接受彭博調查的分析師平均預期為46.3億歐元。第四季度預訂額達到創紀錄的91.9億歐元。 ◎艾司摩爾是全球唯一一家最先進晶片生產所用設備的製造商。該公司的高端極紫外線光刻機(EUV光刻機)需求大幅下降,訂單額從此前一季度的56億歐元銳減至6.56億歐元。該公司預計,在需求開始回升之前,第二季度銷售將弱於預期。 ◎美國和歐盟正計劃對伊朗實施新的製裁。英國外交大臣戴維·卡梅倫在以色列表示,週末襲擊事件發生後,「很明顯,以色列人正在決定採取行動」。以色列總理本傑明·內塔尼亞胡在與卡梅倫會面後表示,以色列感謝朋友們的建議和建議,但補充說:「我們將自己做出決定。以色列國將採取一切必要措施來保衛自己。」 【群益證-股神交易爭霸戰】人類、程式雙戰線,總獎品超過300萬!活動詳情>>https://reurl.cc/Ye3q5n ※本節目由群益期貨授權提供,欲收看更多內容可至《群益創富觀點》YouTube頻道。

4/18盤前》併購再現 這2檔入主美企 全球搶商機

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4/18盤前》併購再現 這2檔入主美企 全球搶商機

●台積電押寶法說會行情進駐,加上八大公股行庫持續護盤,使得台股17日上演跌深的反彈行情,終場大漲311點、重新站回2萬點。惟市場緊盯台積電18日法說會之際,聯準會(Fed)主席鮑爾再發表鷹派談話,導致外資期現貨同步偏空。投資專家認為,台股三好三壞,隨著台積電有望釋出增加資本支出等利多,指數將拚重返月線20,304點。 台積電法說會今登場,各大外資研究機構紛將目標價推升至900元以上,加持股價17日奮力反彈,收復800元大關,法說前資金押寶企圖心,是台股一大看點。 ●繼輝達、英特爾先後發表AI PC專用處理器晶片後,超微(AMD)也加入戰局,發表Ryzen Pro 8040及Ryzen Pro 8000系列晶片,將由台積電代工製造,預計下半年上市。 超微16日表示,專為筆電設計的Ryzen Pro 8040系列晶片,以及專為桌機設計的Ryzen Pro 8000系列晶片,是史上最強大的商用PC晶片,將採用4奈米製程生產,預計今年下半起惠普、聯想等PC製造商推出的新款AI PC將內建這兩大系列晶片。 ●全球健身器材大廠-喬山參與美國公司BowFlex品牌及部分資產競標,以3,750萬美元(折合台幣約12.18億元)得標,並依照程序進入一周異議審理期。於美東時間4月15日美國紐澤西法院已完成最終判決,確認喬山得標。喬山17日宣布,取得BowFlex美國母公司及加拿大子公司的應收帳款、存貨及全球品牌商標及專利。 ●瞄準眼科水晶體市場,奈米醫材(6612)17日宣布,以每股5.4美元,合計2,565萬美元(約合新台幣8億元)收購美國同業Millennium Biomedical, Inc.(以下稱MBI)95%股權,最晚第三季完成交割,將以雙品牌策略布局全球市場。 ●和碩軟硬兼施搶攻AI商機,除了具備相關硬體製造技術,更成立了「AI軟體團隊」,盼能為公司創造硬體以外的經濟來源。 和碩共同執行長鄭光志表示,AI軟體團隊實際上一直存在,因為和碩內部本身就有應用場域,像是如何透過大數據、機器學習提升工廠運作效率、公司營運效率等。直到去年,觀察到企業對於AI需求持續升高,但要發展AI應用其實是件很大的投資,小公司不一定做得到,所以便希望能集結公司過往內部的經驗、解決方案,使軟體應用與開發成為能向外推廣的商業模式。 ●地表最強AI晶片GB200伺服器將於下半年量產,液冷散熱供應鏈擴產行動浮上檯面,日商尼得科、雙鴻及奇鋐鎖定液冷關鍵零件冷卻液分配裝置(CDU)、水冷板啟動擴產計畫,業界樂見更多供應鏈插旗液冷散熱,產能軍備競賽將進一步擴大市場胃納量,帶動液冷散熱行業蓬勃發展。 ●水冷元年來臨,尼得科超眾母公司Nidec接大單,為因應北美AI伺服器製造商Supermicro訂單的需求,擬擴大其位於泰國大城府工廠的伺服器用水冷模組CDU(Coolant Distribution Unit,冷卻液分配裝置)生產線,將既有月產能200台擴增至2千台,產能激增10倍,且新產能規畫在今年6月就會到位。 ●Omdia顯示部門資深研究總監謝勤益指出,今年面板產業走向復甦,營收比去年好、獲利也改善。預期第二季面板價格持續上漲,面板廠有機會獲利,而全年需求高點預期落在第三季,支撐第三季面板價格持穩。 ●科技股援兵將至。四檔高息台股基金將開募,都鎖定高息科技股,市場預估應可望募到300至400億元,如聯發科、瑞昱、聯詠、日月光投控、聯電、漢唐、宏碁等都在這些新基金前十大持股名單內,可望獲新資金挹助,再現股價上攻動能。 ●台股17日跌深反彈,收復2萬點大關,金融股在產險股領漲下,單日上漲10.07點或0.57%,結束連三個交易日收黑。法人認為,產險族群已走出防疫險陰霾,去年及今年首季獲利大幅好轉,殖利率甚至比銀行股更好,未來吸金空間不小,整體金融股基本面向好,長線看漲動能不變。 ●AI族群近期股價不如意,ODM股更是明顯下跌,外資此時送暖,花旗環球證券重開緯創(3231)評等與基本面研究,給予「買進」投資評等、推測合理股價高達180元,是外資圈新高,加上摩根士丹利、瑞銀、高盛證券等多家外資同步力挺,緯創股價能否重新彈升,牽動投資人對AI指標股信心。 ●壽險重大利多將出爐。金管會已與壽險公會達成共識,將助壽險業快速累積外匯價格變動準備金,並拉高沖抵比率,以逐步降低避險比重,同時將准許用「差額準備金」,借作第一桶金,現就等壽險公會將方案送進金管會,力爭4月底、5月初拍板上路。 ●台股High、房市春暖花開,新內閣、新政團隊就緒,520檔期慶祝行情也醞釀登場,據調查部分329檔期原定登場的新案遞延,加上第二季有不少壓軸大案蓄勢待發,使得今年520檔期,出現多個百億級大案,全台遍地開花。 據住展雜誌及591盤點,全台總銷百億級大案就至少有七筆,其中台中就囊括三筆,規模最大指標案為允將建設惠國段商辦大案,總銷達160億元,預期第二季推案熱度將更勝第一季。 ●今年初以來房市熱度表現出乎預期的開平走高,國泰房地產指數最新房價趨勢顯示,近五年全台房價持續挺進,在520內閣將全面改組之際,對於下半年房市景氣展望,多位重量級大咖給予審慎樂觀的正向展望。 專家解盤,北台灣房市價量俱穩;台中推案量房價回不去了!全年可望挑戰5,000億元天量,量穩價微揚;南高二都以台積電題材為馬首是瞻,台南將呈量縮價穩,高雄可望價量俱揚。 ●台灣生物醫藥製造公司(TBMC)A輪募資獲投資人踴躍參與,超額認購不只2~3倍,TBMC研議是否修改公司章程,調高法定資本額逾60億元。國發基金及耀華玻璃等泛官股將在TBMC維持一定穩定力量,A輪募資完成後,泛官股持股會維持約4成不會調降,尤其國發基金持股占29%為單一最大股東,短期不會改變此一態勢。 ●準經濟部長、崇越集團董事長郭智輝18日進行人事布達後首秀,出席崇越石英的嘉義朴子石英新廠落成啟用典禮。郭智輝日前曾表示,台積電日本熊本廠新產能運作,崇越是唯一獨家提供石英管、石英晶舟等材料的供應鏈廠商,在台灣先進製程上一家獨大。此行關於產業發展的談話備受矚目。 ●根據韓國媒體17日報導,台灣前100大企業的市值和營業利益正式超越韓國企業,其中,台積電的市值和營業利益超越韓國三星電子,為勝出的關鍵。 根據企業數據研究機構CEO Score調查指出,韓國百大企業(不含金融機構、控股公司和特殊目的公司)在2013年至2023年間市值增加88.9%,由828.69兆韓元攀升至1,565.42兆韓元(約新台幣35兆元)。相較之下,台灣百大企業的市值增幅高達205%,由540.96兆韓元躥升至1,694.87兆韓元(約新台幣38兆元)。 ●中美經濟工作組與金融工作組16日在美國華府召開第四次會議,雙方就多項議題進行深入且建設性溝通,中方就美對中經貿限制措施表達關切,也進一步回應美方關切的產能問題。這次會議是在美國財政部長葉倫(Janet Yellen)結束訪中後,雙方在專業領域進行會談,會後葉倫接見中方代表團一行。 ●歷時四年多的不動產投資信託基金(REIT)修正案,18日將在立法院財委會初審,將開放REIT採基金架構發行,與現行信託架構雙軌併行,此法案最早在2020年由金管會前主委顧立雄同意修正、現任主委黃天牧推動,預估可能要到新主委彭金隆上任後,才能完成三讀通過。  為活絡我國不動產證券化市場、促進國內資產管理服務市場多元化,金管會從2020年開始推動修法,參考日本、新加坡的做法,開放REITs採基金架構發行,並將法案名稱修正為「證券與不動產投資信託及證券投資顧問法」。 ●美國近期經濟數據都優於預期,外銀紛紛調整今年降息預期,時間往後延、最快7月首度降息,且降息幅度縮小到2~3碼,在此情況下,股市將續熱,債市波動,評估此時股將優於債。 ●有別於美國通膨回溫,打亂聯準會(Fed)降息計畫,英國3月通膨率降到2年半低點,增加英國央行(BOE)今年稍後啟動寬鬆的機率。 ●受惠於日圓貶值與中國大陸需求反彈,日本3月出口年增7.3%,連續第四個月成長。出口續強為日本內需疲弱的經濟帶來重要支撐。 日本財務省17日公布,日本3月出口年增7.3%至9.46兆日圓,增幅雖較2月的7.8%放緩,但高於市場預估的7%。 ●全球矚目的巴黎奧運將於七月登場,中華電信繼東京奧運、卡達世足、WBC世界棒球經典賽等國際大賽轉播後,17日正式宣布連續第五屆取得奧運新媒體轉播權。 中華電信表示,巴黎奧運將延續以往國際大賽最高規格轉播服務,提供奧運史上首次AR等創新收視體驗,透過MOD與Hami Video觀看。 ●AI技術在各行各業的深入應用,設計、創作和生產力工作流程都迎來新的要求。輝達推出RTX A400和RTXA1000桌面GPU,首次將Tensor Core和RT Core引入桌面入門級產品線,為專業人士提供強大的運算能力,以AI、光線追蹤等前沿技術,提升創造力、效率和協作效果。另外,輝達也計畫在第四季推出兩款顯卡產品分別為RTX 5090和RTX 5080。 ●SK海力士即將於4月25日公布最新財報,受惠AI熱潮帶動高頻寬記憶體(HBM)等市場需求,記憶體轉向多頭行情,SK海力士第一季營業利益可望挑戰2兆韓元水準,扭轉去年同期虧損局面。 ●裕隆集團17日法說會,新能源車成為關注焦點,裕隆表示,今年亮點為納智捷(LUXGEN)n7,在第一季交車500輛後,4月起每個月可望增量至1,200~1,500輛,逾9,000張訂單估第三季交車完畢,目前規劃6月起展開第二波訂車,推升銷量。 ●2024台北國際汽機車零配件展(Taipei AMPA)、台北國際車用電子展(Autotronics Taipei)及台灣國際智慧移動展(2035 E-Mobility Taiwan)等,三合一聯展17日登場,外貿協會董事長黃志芳指出,今年有19國、1,000家廠商參展,規模較去年成長15%,使用攤位數2,700攤更大幅成長25%,顯示整體景氣回溫。目前預約觀展與國內外買主計1.26萬人次,其中有3,500位國際買主,商機可期。 ●以伊衝突難解、中美航空戰開打,造成亞歐、亞美兩大航空動脈運費緊「漲」,值台灣AI相關、資通訊商品出貨、NVIDIA拉貨之際,飛歐洲、美國航線訂艙大排長龍至下周或下下周。貨代業者表示,國泰航空等航空公司16日通知,台灣出口至歐洲運費將調漲15%~20%;飛美國的急貨,傳出每公斤跳增至約375元,較一般貨運費高3成、漲幅近百元。 ●商用不動產市場各路人馬搶進,安侯建業KPMG將在4月30日宣布成立「畢馬威不動產顧問公司」,提供客戶稅務、法律、會計、財務等全方位服務;另外,第一太平戴維斯17日有高層人事新布局,現任副總經理陳逸鴻接任台灣分公司總經理。 ●科技與高息是台灣投資人喜愛的兩大投資主題,據集保結算所公布的最新數據,股東人數前十大上市櫃標的中,科技股與台股高息ETF共占八檔。有鑑於此,市面上首檔月月配ETF復華台灣科技優息(00929)就結合了科技與高息特色,也確實打中市場需求。隨台股ETF產品持續推陳出新,即將在22日募集的群益科技高息成長(00946)首創將外資認同因子納入選股流程,由於選股策略獨特,更被視為是新一代進化版科技高息ETF,也被稱作是科技版及月配版的群益台灣精選高息(00919)。 ●近日受到美國降息時程延後與中東地緣政治影響,台股自高檔拉回整理,加權股價指數一度跌破兩萬點關卡,不過卻也是長期投資人逢低進場的好時機,即將於4月22日至4月24日募集的00944「野村臺灣趨勢動能高股息ETF」,具有創新的「強勢高息股」策略,在強勢股、高股息以及與其他高股息ETF重疊性低的三大優勢下,回測統計顯示不僅多頭格局表現優異,市場下跌時也能發揮抗跌性佳的特性,有望成為眾多高股息ETF裡的佼佼者。 ●多頭重振旗鼓,台股得意洋洋,上市櫃各漲1.56%及1.96%,共48檔飆漲停,主要聚焦在大都更時代、缺電(綠能)、銅價及美超微股價大漲相關概念股,大同(2371)、華泰(2329)、大亞(1609)等15檔更有外資買盤助攻,消息面及籌碼面兼優。 外資出乎意料,17日續賣超222.16億元,惟仍逆勢大敲特定個股,篩選17日外資買超逾千張個股有大同、華泰、中興電、華榮、大亞、廣運、國產、洋華、佳能、力麒、建國、華星光、弘憶股、士電、華電等15檔,這些個股各擁題材,獲得外資買盤青睞。 ●台灣各地水情開始轉趨緊張,全台供給民生用水的水庫中近7成蓄水量不到40%,桃園石門水庫蓄水率跌破3成引發竹科缺水恐慌,業界嚴陣以待,甚至先前因缺水而衝擊發電量的惡夢亦恐重演,水資源概念股17日「浮出水面」,山林水(8473)勁揚逾6%激勵力麒(5512)「母以子貴」、漲停創近六年新高,中宇(1535)、國統(8936)等多檔竄出。 ●AI需求全面爆發,光寶科(2301)總經理邱森彬表示,首季因庫存去化陷入營運谷底,惟看好第二季表現會比第一季好,下半年亦會優於上半年,其中AI伺服器電源業務季增幅至少可達20%~30%,另AI PC下半年滲透率可望拉升,都是光寶科今年營運的亮點。 ●技嘉(2376)17日通過股利分派案,擬配發每股現金股利6.7元。雖不是歷年最高,但以其去年度稅後每股純益(EPS)7.46元估算,配息率高達89.8%。若用17日技嘉收盤價308元計算,殖利率約2.2%。 受惠AI伺服器需求暢旺、訂單仍供不應求,出貨動能優於預期,也帶動技嘉今年以來營收展現強勁彈升力道,3月更一舉飆漲到突破242.5億元,月增逾7成、年增超過149%,寫下單月新高,同時拉抬其首季營收逆勢季增21%、年增96.7%,刷新單季新高紀錄。 看好AI伺服器出貨挹注,技嘉整體伺服器業務營收比重,從去年的39%至今年首季拉升至達55%,後續並可望在輝達AI GPU供貨轉順下,帶動技嘉AI伺服器出貨進一步放量。 ●群聯(8299)17日宣布攜手研華(2395)打造GenAI運算平台,以群聯aiDAPTIV+技術,整合研華AI邊緣運算解決方案,將擴大協助工控應用客戶,打造安全可靠,且可負擔的GenAI模型的地端設備,加速進化至人機互動新世代。 ●亞翔(6139)去年受到新加坡晶圓代工廠大型專案持續入帳推升全年營運走高,由於新加坡專案及大陸多個專案持續在入帳高峰期,市場法人看好該公司今年上半年營運樂觀,且由於該公司在半導體產業及公共工程接單正向,在手未完工訂單達千億元以上,市場法人看好該公司今年營運表現。 ●M31(6643)17日公告3月自結獲利,單月稅後虧損300萬元,每股虧損0.1元,相較去年同期由盈轉虧。主要受到各項IP進入3奈米研發階段,所需投入之軟硬體成本提高所致。然法人仍對未來營運維持信心,尤其今年將開始認列2奈米營收,保持先進製程IP領先優勢。 ●AM(售後維修)需求飆增,東陽(1319)17日表示,在目前產能滿載下,持續加速擴增產能,今年資本支出將逾42億元,為近年高峰,可望迎接另一波成長動能。法人看好,公司今年營收獲利皆可望挑戰新高。 ●改裝車燈大廠巨鎧於AMPA展宣布,拿下德國奢華汽車改裝品牌MANSORY台灣獨家代理權,並為其開發新產品、出貨,透過雙向合作,有助於巨鎧擴大歐洲市場布局,4月起業績可望有明顯成長。 ●士電(1503)重電訂單爆滿,今年營收成長審慎樂觀,也積極布局綠能產業,投資泓德能源(6873),雙方合資設士星電能、新星充電兩公司,搶攻台日錶後光儲充市場商機,並首度攜手參加17日登場的台灣國際智慧移動展,展出電動車等相關動力總成及充電樁等產品。 ●大亞(1609)集團看好漆包線應用在無人機及低軌衛星等產品的潛力,訂出今年囊括台灣漆包線35%以上的市占率目標,旗下大亞漆線事業群、電通事業群、大恒電線電纜及協同能源參加17日登場的台北國際汽機車零配件展暨台北國際車用電子展,瞄準無人機市場商機。 ●東元布局電動車商機,在「2024年台灣國際智慧移動展」以「綠色移動夥伴-東元電動載具高效動力生態系」為主題參展,東元表示,EV相關鎖定台灣、北美及印度三個市場,目前數種新動力系統產品打入印度電巴、美國肌肉車等市場,今年訂單及營收可望較去年成長3倍,明年邁入爆發期。 ●旺季來臨,瓶用酯粒景氣旺到第四季,國內主要瓶酯廠遠東新(1402)、新纖(1409)、力麗(1444)瓶酯產能幾已全產全銷,訂單無虞。 ●永捷(4714)、上緯投控(3708)拓展新單、新品成效升溫。上緯今年專注可回收葉片樹脂新品推廣,搭配持續拓增產能,可回收新品出貨量可望穩健增加,加上西門子等大廠採用,中國可能也會有風機廠跟進,市場前景需求看好。 永捷歐洲客戶環保水性產品將從第二季開始大量出貨,PU新產品應用於鞋用膠端也已切入鞋用膠國際大廠,可撓式HC材料已取得三款新機種認證,營運利基活絡發揮。 ●工業用閥門大廠捷流閥業(4580)因化業景氣逐漸復甦,半導體產業也逐漸恢復建廠,加上船舶業因應ESG規範,目前訂單能見度四~六個月。捷流表示,整體景氣上升,捷流依目前接單推估,看好第二、三季營運優於第一季。 ●富致(6642)迎來汽車訂單潮,應用在汽車馬達的PPTC受惠於大陸車市回穩、旗下產品取代美系知名品牌,自去年第四季開始訂單回流,富致預期,車用訂單將一路滿載到年底,今年營運將重啟成長,可望回到2022年水準,據此推算,今年營運可望雙位數勁揚。 ●有成精密(4949)即將在5月上旬掛牌交易,上市前承銷作業,將於4月18日至22日競價拍賣承銷股票4,176張,最低投標價格為每股20元,4月24日開標。有成17日興櫃交易均價約37.73元。 ●連接線廠嘉基(6715)17日舉行法說會,嘉基總經理羅偉仁表示,今年業績成長主力仍是Thunderbolt4(TBT4),至於搭載Thunderbolt 5(TBT5)的產品今年僅會少量出貨,大量出貨仍要等到明年,不過,總體言之,客戶給的訂單並沒有比去年少,再加上獲利成長力優於營收成長力,今年表現應該應會優於去年,且有機會逐季成長。 ●隨全球升息循環進入尾聲,近期因通膨似有反撲跡象,債券殖利率拉高、債券「甜甜價」浮現,讓市場吹起「棄股轉債」風潮,帶動在台掛牌債券ETF人氣飆高。而上櫃債券ETF也將再添新兵,由台新投信所發行之台新美A公司債20+(00942B)18日正式上櫃掛牌,為國內首檔美國20年期A級公司債ETF。 ●美國總統拜登備戰大選拚連任之際,美中貿易戰再掀波瀾。外媒報導,拜登擬對原先最高為7.5%的中國鋼、鋁產品,以「301條款」課徵高達25%高額關稅,並啟動對中國造船業的調查。美國貿易代表戴琪也預告,正研究貿易防禦工具,應對中國貿易和經濟政策造成的威脅。 拜登就任美國總統後,對前總統川普實施的一系列對中國關稅政策進行審查,如今兩人再度於選舉對上陣,關稅戰也躍為選戰的新焦點。 ●欠債或欠稅被強制執行名下財產,連同保單也將被強制解約。金管會17日表示,欠債或欠稅的要保人跟保單被保險人、受益人未必同一人,強制解約後保障失效,且不易再買到同款保單,因此金管會正研議修正保險法,增加保單「受益人介入權」,一個月內確立修法方向。 ●美股近日回檔幅度加劇,連帶推升投資人恐慌情緒,對於美股後市看法趨於悲觀。這顯現在:素有「恐慌指數」之稱的芝加哥波動率指數(VIX)16日升至19.56,創2023年10月底以來最高。CNN編撰的「恐懼與貪婪指數」15日也降至41,此為2023年以來首度跌至「恐懼」領域。 ●過去一年半導體市場低迷打擊設備需求,導致艾司摩爾(ASML)上季(今年1至3月)營收不如預期,但該公司宣稱今年是「過渡年」,維持全年財測不變並預期下半年市況好轉。 艾司摩爾17日公布上季營收年減22%至53億歐元(約56億美元),上季訂單總額年減4%至36億歐元,且與前一季相比更是少掉將近三分之二。 ●蘋果雖然放緩MicroLED投資,不過在下周登場的Touch Taiwan,面板雙虎仍大力展出MicroLED各項新應用。群創總經理楊柱祥表示,失去大品牌引導有點可惜,但是台灣主導了製造技術和規格制定,可以更廣泛用在不同品牌和應用,對產業來說是「短空長多」。(中性看待) 美股投資人消化聯準會延後降息的消息,並持續關注企業財報,美國公債殖利率回軟,華爾街股市17日高開,道瓊工業指數高開150點後升幅一度擴大至237點,隨後紅翻黑,低見37,611點,跌幅達到187點,標普500指數一度滑落0.87%,那斯達克指數則最多下挫1.33%,終場四大指數集體收黑,標普和那指連跌四日,標普創下1月5日以來最長連跌。 道瓊工業指數下滑45.66點,或0.12%,收37,753.31點;標普500指數下挫29.20點,或0.58%,收5,022.21點;那斯達克指數下跌181.88點,或1.15%,收15,683.37點;費城半導體指數挫跌153.22點,或3.25%,收4,567.31點。

國際

行駛中後車門恐突打開 豐田全球召回21萬台Prius

日本汽車業龍頭豐田汽車(Toyota)宣布全球召回21萬台油電混合動力車(HV)「Prius」,主因後座車門把手開關防水性能不足,若水滲入、恐發生短路,最糟的情況是行駛時後車門恐會突然打開。 綜合日本媒體報導,豐田汽車17日宣布,將在全球召回約21.1萬台新型「Prius」、其中日本國內的召回數量為13萬5,305...詳全文(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載)

富蘭克林華美全球非投等債 犀利

日報

富蘭克林華美全球非投等債 犀利

觀察今年有望進入降息循環,在全球景氣與利率觀點趨平衡下,穩健配置債券不可少。其中,殖利率已經逐步出現轉折,有望重現過往模式,現在布局債券,「買在降息前」,正是最佳時刻,而非投資級債更是投資首選。  觀察非投資級債體質優異,明日之星的規模再創歷史新高,殖利率更來到約7.9%,遠高於十年平均的6.8%,現在可以把握基本面穩健下的評價面機會。  在經濟數據具韌性,景氣趨緩仍有撐的環境下,建議可鎖定非投資級債。統計過去聯準會停止升息後(1995年2月1日至2019年12月19日),非投資級債的平均報酬率,3個月後為5%、6個月後為7%、9個月後為11%、12個月後為12%,顯見過往非投資級債強勁且穩健的特性。  而聯準會升息結束後,非投資級債的表現最佳期間為1995年2月至1996年2月,報酬率方面,3個月後為8%、6個月後為13%、9個月後為16%、12個月後為21%,都可看出非投資級債的潛力十足。  針對目前市場狀況,富蘭克林華美全球非投資等級債券基金經理人殷祺表示,在主要資產當中,美國非投資級債的殖利率高達7.96%,遠遠超過美國投資級債5.21%,美國公債的4.13%,跟新興主權債的6.72%、新興企業債的6.45%相比也是持續領先,可說是非投資等級債是「收益王」,是當前利率環境中的首選。 再觀察企業違約率,目前為2.8%,低於長期平均3.2%,企業營運風險仍然可控。  而市場關心的非投等企業償息能力仍位於常態高點,非投等債前方道路平坦,自2024年至2028年的近五年平均每年僅需償還1,612億美元,無還本壓力。  而在美國升息推高殖利率,現在非投資級債的基本面仍穩健之下,評價便宜,更使殖利率逼近過往高點,機會難得。  在債市供給量上,美國財政部公債發行計畫低於預期,今年第一季原預期發行8,160億美元,下修至7,600億美元。此外,投行預期非投等債發行數量仍將偏低,都將讓債券的供給量偏低,因此供需環境更好下,有利非投資債後市。  不過,各類信用債利差已隨股市上漲而收緊,但債息收益仍高於長期平均水準。其中,非投資級企業債雖具高殖利率吸引力,但各企業承受高資金成本衝擊的防禦力不同,不論哪種企業債均需要精選持債,可由基金專業團隊協助,以增加投資組合的韌性,有機會提高報酬率。

PGIM不動產團隊 3V掌握全球趨勢

日報

PGIM不動產團隊 3V掌握全球趨勢

看好全球REITs種類多元化且遍布全球,包括資料中心、醫療保健、飯店、工業、基礎設施、辦公室、住宅、零售、自助倉儲、林地等,PGIM全球精選不動產證券基金的操盤團隊PGIM不動產團隊,為全球第三大不動產公司,成立逾50年,旗下超過1,200位專家遍及全球35個城市,擁有超過6,300件物業,對全球各地不動產市場有相當深入的了解與見解,可透過分散投資並靈活操作,搭上全球不動產商機回溫趨勢。  PGIM全球精選不動產證券基金以3V特色打造穩健報酬:前瞻視野(Visionary)、多元布局(Variety),以及價值導向(Valuation),透過價值型投資法,全方位分析不動產資產現金流及公司股利的穩定性和成長性,以判斷不動產資產的基本價值,以及提供收益和資產增值機會,現階段以美歐及亞洲市場為主,標的持股約40至50檔,採取分散投資、靈活操作,有效降低投資組合風險,並掌握全球不動產商機。 REITs今年在暫停升息之下持續有表現,PGIM全球精選不動產證券基金產品經理林芷麒表示,REITs收益來源除了房屋增值的資本利得之外,租金收入、管理費用為最主要,也是相對穩定的報酬來源,平均每年租金報酬達7.26%,提供REITs資產相當堅實的下檔保護。  此外,近年全球火熱的AI議題,更推升資料中心REITs的需求高速成長,林芷麒指出,根據Datacenter Hawk統計,Google、微軟和亞馬遜等科技大廠在2023年在北美的承租資料中心耗電量,已突破過往紀錄,且達到2.3百萬千瓦,今年仍加速上升;麥肯錫報告亦指出,目前主機託管已成主流趨勢,推升資料中心REITs表現一枝獨秀,年迄今漲幅超過一成。  林芷麒分析,除了資料中心之外,REITs在聯準會暫停升息後往往有不錯的表現,統計2000年以來共有3次聯準會停止升息,後1年、2年、3年及5年期間,全球不動產證券表現平均有10%至50%漲幅,也讓全球不動產證券的表現再度受到市場矚目。

百達:專注投資全球領先產業 AI助拳 數位、機器人發威

理財

百達:專注投資全球領先產業 AI助拳 數位、機器人發威

科技產業近期雖面臨修正,但大型科技公司和美國其他股票之間的獲利成長動能存在一定差距,瑞士百達資產管理表示,長期來看科技和通訊服務產業的獲利前景仍十分強勁,使它們能保持市場的領頭羊地位。  近三個月科技股受惠AI題材表現亮眼,其中,百達-數位科技和機器人科技皆表現強勢,過去半年績效分別為33.50%、32.43%,超過全台灣境外科技基金平均績效28.87%。  瑞士百達資產管理指出,股市報酬不再僅僅集中在Magnificent 7上,這些美國科技巨頭在2023年推動了市場表現,雖然部分股票已經開始回落,但漲勢已經擴展到周邊產業,例如,在AI領域,投資者不再僅專注於半導體製造商,亦延伸至價值鏈的其他部分,像是能夠滿足AI相關運算需求的雲端服務提供商。  百達投顧表示,股市報酬漲幅惠及半導體價值鏈,無論是AI、還是物聯網或自駕系統,半導體技術的應用範疇持續不斷擴大,為全球各產業帶來創新發展的機會。百達機器人科技策略專注於投資全球領先的機器人和自動化企業,布局半導體供應鏈上中下游產業,可以在AI及自動化科技浪潮中獲取報酬。  輝達在GTC大會掀起全球投資機器人熱潮,激勵相關概念股衝高,更強化工廠自動化和機器人的大趨勢,也吸引許多投資人欲透過投資科技基金以參與科技股和AI話題,百達機器人科技策略有別於一般科技基金,策略主動布局在多數科技基金忽略的機器人大國—日本、也布局在自動化產業。  如全球最大工業機器人製造商發那科,上修今年度財測預估,優於市場預期;全球工業機器人大廠安川電機公布今年度財測預估,合併純益將年增6.5%至540億日圓,創歷史新高,都是一般科技基金未納入的題材。  百達投顧強調,近期科技類股出現回檔修正,投資人若看好AI與機器人的商機,不妨把握進場時機,尋找投資機會。

富蘭克林華美全球非投等債 再創卓越

商情

富蘭克林華美全球非投等債 再創卓越

觀察今年將進入降息循環,在全球景氣與利率觀點趨平衡,穩健配置債券不可少。其中,殖利率已經逐步出現轉折,有望重現過往模式,現在布局債券,「買在降息前」,正是最佳時刻,而非投資級債更是投資首選。 觀察非投資級債體質優異,明日之星的規模再創歷史新高,殖利率更來到約7.9%,遠高於十年平均的6.8%,現在可以把握基本面穩健下的評價面機會。 在經濟數據具韌性,景氣趨緩仍有撐的環境下,建議可鎖定非投資級債。統計過去聯準會停止升息後(1995年2月1日至2019年12月19日),非投資級債的平均報酬率,3個月後為5%、6個月後為7%、9個月後為11%、12個月後為12%,顯見過往非投資級債強勁且穩健的特性。 而聯準會升息結束後,非投資級債的表現最佳期間為1995年2月至1996年2月,報酬率方面,3個月後為8%、6個月後為13%、9個月後為16%、12個月後為21%,都可看出非投資級債的潛力十足。 針對目前市場狀況,富蘭克林華美全球非投資等級債券基金經理人殷祺表示,在主要資產當中,美國非投資級債的殖利率高達7.96%,遠遠超過美國投資級債5.21%,美國公債的4.13%,跟新興主權債的6.72%、新興企業債的6.45%相比也是持續領先,可說是非投資等級債是「收益王」,是當前利率環境中的首選。 再觀察企業違約率,目前為2.8%,低於長期平均3.2%,企業營運風險仍然可控。 而市場關心的非投等企業償息能力仍位於常態高點,非投等債前方道路平坦,自2024年至2028年的近五年平均每年僅需償還1,612億美元,無還本壓力。 而在美國升息推高殖利率,現在非投資級債的基本面仍穩健之下,評價便宜,更使殖利率逼近過往高點,機會難得。 在債市供給量上,美國財政部公債發行計畫低於預期,今年第一季原預期發行8,160億美元,下修至7,600億美元。此外,投行預期非投等債發行數量仍將偏低,都將讓債券的供給量偏低,因此供需環境更好下,有利非投資債後市。 不過,各類信用債利差已隨股市上漲而收緊,但債息收益仍高於長期平均水準。其中,非投資級企業債雖具高殖利率吸引力,但各企業承受高資金成本衝擊的防禦力不同,不論哪種企業債均需要精選持債,可由基金專業團隊協助,以增加投資組合的韌性,有機會提高報酬率。

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