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《盤後解析》大跌999點！第2隻腳現蹤？廖繼弘：壓力仍在
【時報記者葉時安台北報導】周三台股大跌，慘跌999點創下史上第三大跌點，均線全失，留下空方大缺口。不過康和證券投資總監廖繼弘認為，從8月初台股重挫以來，反彈缺量走勢本來就不是相當強勢，近日指數狹幅震盪，目前周指數尚未轉強，容易受到消息面影響，使得經濟數據、輝達遭調查等利空消息衝擊，美股費半指數跌破半年線，拖累周三台股重挫近千點。後續觀察後續能否守住8月5、6日低檔的高點約20800-21000的關卡，目前矽光子、光通訊、蘋概、汽車零組件、工具機有題材宜視情況布局，類股輪漲，不過中長期仍留意AI熱門股與大型股轉強，先觀察指數轉強訊號，趨勢股宜逢低布局。 第二隻腳現蹤？康和證券投資總監廖繼弘提到，一般來說修正分為ABC三波，A波就是從24416.67至8月6日的19662.74波段低點，B波為8月20日創下高點22545.89，如今陷入C波，周三最低跌至20922.17點，B波反彈較強，C波則留意續航動能恐縮小，後續雖然年線有撐，但現階段周KD尚未好轉，月KD恐跟著轉弱，對指數仍有壓力。 分析產業來看，AI趨勢仍是重中之重，不過輝達財報財測利多未漲，又陷入反壟斷調查，台積電、聯發科、廣達等指標股表現偏弱，對指數同樣形成壓力，不過廖繼弘認為，對台灣概念股來講，輝達為先進製程指標，反壟斷恐衝擊短線，但AI趨勢熱潮不斷，各大廠仍有題材訂單，對台廠業績預估影響不大，台股是否轉強，仍關注上述電子大型股表現。 接下來市場將目光轉向9月6日公布的非農就業，美國製造業PMI低於預期，製造業占美國GDP約12%，但消費力道仍強，消費占美國經濟約三分之二，顯見經濟仍有韌性，降息與否與幅度為投資者關注，預估降息一碼情境為佳。不過市場仍留意美國大選，大選前不確性高，對製造業或大型投資動能恐戰削弱。 回到台股分析來論，第三季為消費性電子旺季，9月10日也將迎來蘋果新機發表會，廖繼弘認為，台股調整至今，周指標仍未轉上，目前仍在修正循環中，短期仍關注美國經濟數據、蘋果新機消息、降息消息等，大盤年線有撐，短線轉弱，觀察後續能否守住8月5、6日低檔的高點約20800-21000的關卡，若回測年線恐中期持續調整，中長期方面受到年線續往上，觀察年線再發揮中長期多方作用。 操作上，日前OTC領軍的中小型股相對強勁，OTC周三也守住半年線，不過台積電等大型股未能轉強，也影響到後續中小型股動能，目前矽光子、光通訊、蘋概、汽車零組件、工具機有題材宜視情況布局，類股輪漲，不過中長期仍留意AI熱門股與大型股轉強，先觀察指數轉強訊號，趨勢股宜逢低布局。
台股量縮調整 選股不選市
盤勢分析：台股上周在上下約438點狹幅震盪走勢，由於台積電（2330）等大型股未轉強上攻，大盤攻不過季線，不過也未明顯受到輝達下跌及費半指數拉回影響，周K線收小紅十字線，大盤的周RSI和9周KD值在50以上，多方略偏強勢，雖開口收斂，但尚未交叉向上，日RSI在50以上橫向震盪，也未明顯轉上，月均量持續走低，短期呈現方向未明的量縮盤整走勢。 8月指數跌落半年線後，抽腳留長下影線反彈向上，指數仍小漲0.34％，月K線留長達2,605點長下影線，月RSI略走平降溫，9月KD值雖在高檔略交叉向下，但仍守在80以上，年線和2年線持續上揚助漲，發揮中長期保護短中期效果，中期雖進入漲多後調整，但中長多格局不變。 道瓊指數上周創高點，標普500指數表現也較強勢，美銀研究分析發現，包括輝達、微軟等科技七雄不再如之前偏強表現，自7月11日以來，其股價走勢就落後標普500其餘493檔成份股，顯示科技股表現相對偏弱，那斯達克指數雖攻過季線，但在季線上橫向震盪，和台股關連性高的費半指數則受制於季線壓力，輝達、微軟、台積電ADR等AI指標股陷入整理，使得台積電、鴻海、聯發科和廣達等電子權值股難有表現下，大盤進入季線前震盪走勢，近二周周K線都是小黑及小紅的狹幅震盪型態。 在個人消費激增推動下，美第二季GDP成長率調升，消費者信心上升，PCE物價指數符合預期，由於通膨趨緩、美經濟仍有韌性，只要8月就業報告未明顯趨出預期，聯準會9月應會降息1碼，這樣的情境較有利股市表現。 不過9月向來為美股表現較差的月份，過去美總統大選前的9月和10月大都呈現盤整走勢，美股、尤其是科技股如果持續調整，台股也不易強勢突破季線向上。 操作建議： 相較集中市場量縮盤整，櫃買指數8月中彈過季線後，就緩步震盪向上，2日續創276.62點反彈以來高點，日K線型態偏向強勢V型反轉反彈，月線和季線都上揚助漲，量能相較活絡，9周KD值交叉向上，9日KD值之前在80以上長時間鈍化，相較集中市場強勢，顯見近期偏向中小型股輪漲表現。 如成交量仍未見放大讓月均量回升，大盤暫看半年線至季線間震盪調整走勢，建議偏向選股不選市操作。 短期留意技術面偏強中小型股，以及投信季底作帳股，中期仍聚焦台積電以及供應鏈相關個股、輝達GB200供應鏈、蘋概股、軸承、光通訊、自動化（機器人）、金融股等。
台股漲多中期調整 中長多保護短中期
受到川普交易、美科技大廠財報不佳、輝達新晶片延遲推出、日圓套利交易平倉、美7月就業數據不佳引發經濟衰退隱憂等多重利空衝擊，國際股市全面大跌，和台股關連性高的費半指數從高檔拉回27.67％，回測年線支撐，給漲多的台股帶來沉重的修正壓力，台股高檔反轉大跌，8月初跌落半年線，9周KD值高檔交叉向下修正，月線也反轉走低助跌，出現今年較大的調整壓力。 所幸日圓升值壓力減緩，加上美初請失業救濟金人數低於預期，7月零售銷售月成長超過預期，減緩經濟走疲疑慮，激勵美股等國際股市反彈，費半指數守住年線支撐強彈，台積電ADR和輝達也強勁反彈帶動下，台股周K線留超長下影線抽腳反彈，彈回半年線上，隨後彈過月線，進一步向季線反彈修正。 台股7月24,416點高點，不管和年線正乖離率或至大盤12月RSI數值，都已達台股歷史極端高值，依過去歷史經驗，容易受到利空消息衝擊而大幅拉回，此次歷史再重演，不過這仍是中長多下的中期漲多調整，目前不管集中市場或櫃買市場，半年線、年線和2年線仍扣抵低指數區上揚，可望發揮中長期保護短中期效果，中長多格局不變。 依波浪理論來看，從12,629低點上漲至17,643高點為第一波漲勢，17,463高點拉回至15,975低點為第二波修正，15,975低點至24,416高點為第三波漲勢；而12,629低點上漲至24,416高點，剛好上漲了21個月，是費波南西級數時間轉折月份，指數創高點後拉回，月K線留長上影線，應是開始進行第四波調整。 由於第二波和第四波修正是交替的，第二波如偏強修正波，第四波就是偏弱的修正波，因第二波拉回幅度不到第一波漲幅的黃金切割率0.382，是偏強勢調整波，因此第四波修正的幅度較大，目前修正達第四波漲幅的黃金切割率0.5至0.618間，預估經過第四波調整消化上檔賣壓後，可望再展開第五波漲勢。 在美7月非農就業數據惡化下，導致美股大幅修正，市場原本預期聯準會9月會議將降息2碼，不過，近兩周的初領失業救濟金人數都低於預期及7月零售銷售高於預期，顯示經濟和就業數仍展現韌性，預估9月降息的幅度降至1碼；事實上，聯準會過去如因經濟衰退疑慮而降息，美股都是下跌的，因此，9月聯準會如降息2碼，反可能隱含經濟下滑的疑慮，較不利股市表現，如因通膨減緩而降息1碼，則較有利美股延續多頭行情。 8月的月K線至23日止，留下長達2,495點長下影線抽腳反彈向上，顯示第四波低點可能已經過去，但反彈量縮、月均量走低，中期攻堅動能不足，仍需時間調整消化上檔賣壓，暫看半年線至23,000點間震盪走勢。 在大盤反彈一段時間後，個股表現強弱漸分明，如量未能放大，中小型股較有輪漲表現機會，從集中市場彈至季線遇壓拉回，但櫃買指數仍守在季線上可看出。就順勢操作原則，可留意基本面和技術面都偏強個股，如彈回月線或季線上、9周KD值交叉向上、9日KD值在80以上鈍化強勢股。
《盤後解析》量縮失守5日線 廖繼弘：緩震釋壓、以時間換空間
【時報記者葉時安台北報導】周二美股四大指數收黑，台股開低走低，季線反壓加上台指期壓低結算，雖然傳產、重電撐盤，但台積電、AI等電子股疲弱，台股失守5日線，大盤收跌191.21點或0.85%，收在22237.89點，量能再度縮小至3380.89億元，連三天量能不到4000億元。 台股7月中下旬開始經歷了川普的「保護費」言論、科技股財報不佳、美國就業數據牽動經濟前景不佳、日圓套利平倉潮等利空，而近日台股反彈，從19662.74點上彈至周三盤中最高22545.89點，受到美國初領失業救濟金人數減少、零售銷售佳等消息，大盤短短11個交易日上漲2883.15點或14.66%，不過近期台股缺量反彈，大型股漲勢無力，季線有阻，市場態度謹慎、籌碼面穩健有撐，反觀中小型股表現空間大，櫃買指數已居季線之上。 康和證券投資總監廖繼弘表示，短期市場關注美國聯準會(Fed)主席鮑爾於全球央行年會發表演說、下周三盤後輝達財報公布，預估短期持續高檔震盪，緩步消除上面壓力，以時間換取空間。預估鮑爾演講以降息為定調，不過降息時程與力道，可分兩套劇本觀察，即9月降息一碼，顯示通膨趨緩、經濟有韌性，降息有序；不過若急降兩碼，恐引發市場擔憂經濟不佳才降息，目前市場仍期待美國經濟軟著陸，後續也持續觀察美國失業、零售銷售、民間消費等經濟數據公布。 台股無量高檔震盪，廖總監認為，行情很強要有三指標，月線要往上助漲、月均量往上、九周KD值，目前量能不足，九周KD值收斂卻尚未往上，目前短線強勢，但中期向上仍相對不足。目前操作上，科技股可持續觀察台積電相關、CoWoS、NVIDIA GB200概念股、蘋概、摺疊手機、光通訊、機器人、重電、金融高股息等，其中下周輝達財報公布，雖然大型電子股有題材，但缺量難展身手，布局亦步亦趨，而可留意強勢中小型股。 展望9月台股，廖總監認為，即便有蘋果新機、降息題材，但要大漲仍待觀察，預估市場仍緊盯經濟變化、旺季效應，11月更有美國大選不確定因素，不過以歷史紀錄，第四季股市可期，預估不確定因素減緩，加上AI中長期題材仍強大，今年11、12月至明年第一季台股有機會再創新高。 台股貢獻度來看，雙金搶珠的新光金(2888)收漲0.65元或5.51%，貢獻大盤3.3點；遠傳(4904)、統一(1216)、鼎固-KY(2923)、台灣大(3045)、富邦金(2881)、儒鴻(1476)、萬海(2615)也均貢獻1點以上。然大盤收跌近200點，權值王台積電(2330)收跌15.00元或1.54%，收在958元，拉低大盤指數120.94點，聯發科(2454)、鴻海(2317)、日月光投控(3711)也分別拉低14.78點、12.92點、3.40點；搶親事主中信金(2891)則收跌1.30元或3.71%，同樣拉低指數7.75點；AI概念如緯穎(6669)、廣達(2382)、欣興(3037)、台達電(2308)等亦拉低大盤2點以上。 除了電子走勢疲弱，營建表現不同調，鼎固-KY(2923)漲停，但央行「不動產減降令」持續發酵，京城(2524)觸及跌停。
反彈量縮，待震盪調整擴量攻堅
盤勢分析：日圓升值壓力減緩，國際股市紛紛向月線或季線反彈修正，輝達及台積電ADR彈過月線，向季線反彈下，台股由台積電領軍向月線反彈，由於月線仍扣抵高指數區走低，大盤反彈至月線後遇壓震盪，不過美初請失業救濟金人數低於預期，7月零售銷售月成長超過預期，減緩經濟走疲疑慮，激勵美股上漲，帶動台股攻過月線，進一步彈向季線。 周K線8月上旬留長下影線抽腳反彈，彈回半年線上，上周持續收中紅，周RSI和9周KD值向下開口收斂轉折向上，6日及12日RSI和9日KD值都彈過50以上，短線反彈力道強化，不過成交量未放大，低於20日均量且20日均量走低，續彈力道觀察；多方需能扭轉月線趨勢向上、成交量大於20日量且20日均量回升助漲、9周KD值低檔交叉向上且開口放大，9日KD值在80以上維持高檔鈍化，才能強化為較強中期反彈行情。 8月月K線至20日止，留下長達2,766點超長下影線，是明顯止跌反彈訊號，表示波段修正低點應已出現，而大盤的9月KD值雖在80以上高檔略轉折交叉向下，但仍守在80以上，維持高檔鈍化強勢，月RSI拉回至80以下，舒緩中長期過熱現象，目前半年線、年線和年線仍扣抵低指數區上揚，維持多頭排列格局，發揮中長期保護短中期效果，只是中期仍需要時間調整消化上檔賣壓。 美股因7月非農就業增加人數急縮，失業率上升至4.3％，引發經濟衰退疑慮而大跌，但最近通膨數字趨緩、經濟和就業數據表現仍有相當韌性，聯準會9月如降息，是因通膨下降而不是因為經濟下滑，這是較好的情境，且美第二季企業獲利有7成以上超出預期，仍有利股市表現。 美股四大指數除費半指數彈近季線外，都已彈回季線上，日指標強勢，周RSI和9周KD值也收斂轉折略向上，中期調整漸告段落，如美股轉強，尤其科技指數和輝達等AI指標股走強，可強化台股短期續彈力道。 操作建議：月線漸扣抵22,871點以下低指數區緩降，8月底9月初有機會轉上升助漲，短期暫看月線至22,600點間震盪，中期在半年線月線至23,000點間震盪；大盤反彈一段後，個股表現強弱將漸分明，選股可留意股價彈回月線或季線上、9周KD值交叉向上、9日KD值能上升至80以上鈍化相對強勢股拉回買點，題材聚焦在台積電及供應鏈相關個股、輝達GB200供應鏈、蘋概股、軸承、光通訊、重電、自動化（機器人）、都更營建、金融高股息股等。
短線搶跌深反彈 續抱電子主流股
盤勢分析：台股上周短暫彈回季線後，受到費半指數及台積電ADR、輝達等AI指標股又大跌影響，台積電等電子權值股全面重挫，台股跳空大跌跌落季線下，周K線連續第三周收黑；5日因美股重挫衝擊，大盤持續跳空大跌，創台股史上最大跌點，跌落半年線，9周KD值持續向下修正，周RSI跌落50以下，月線明顯走低助跌，季線也開始走平下彎，中期走勢明顯走弱。 美擬對日、荷半導體設備大廠供貨中國大陸祭出最嚴厲的貿易管制、川普交易、科技大廠財報不佳、輝達新晶片延遲推出、日圓套利交易平倉、美7月就業數據不佳引發經濟衰退隱憂、以黎情勢升溫等多重利空衝擊，國際股市全面大跌，和台股關連性高的費半指數從高檔拉回27.67％，輝達拉回35.57％，進入技術性空頭走勢，給漲多的台股帶來沉重的修正壓力，台積電和大盤都出現近年來少見的跳空大跌走勢，大盤跌落17,151低點連結19,291低點之上升線和半年線支撐，轉為中空修正走勢。 7月為12,629低點上漲以來第21個月，指數和年線正乖離率達到30％以上後大幅拉回，月K線留1,373點長上影線收黑，8月目前續收中長黑，為高檔反轉訊號；雖然年線扣抵18,000點以下指數上升，台股基本面仍穩健，中長多格局尚未改變，但月RSI已交叉向下，9月KD值也在高檔交叉向下（9月K值已跌落80以下），中長期也有轉弱調整壓力。 指數近四周急跌4,753點，拉回修正已超過15,975低點至24,416高點上漲點數的0.5滿足點20,195點以上，周RSI跌落50以下，9日KD值跌落20以下，表示中期走勢弱化。 不過短線跌深加上融資減肥，日技術指標修正至低檔區，6日出現跌深反彈走勢，但電子權值股短線大跌後稍回穩，中小型電子股跌勢加劇，顯然台積電等電子權值股能止跌反彈，大盤才能止跌回穩反彈。 台股此波中期調整是否已達修正滿足點，還是要看費半指數、輝達和台積電等電子權值表現而定。費半指數7月以來領先台股下跌，相繼跌落季線和半年線，5日回測年線反彈，是否意謂台股中期也有回測年線壓力，仍待進一步觀察。 操作建議：目前為短線跌深反彈、中期整理格局，除非跌落半年線強彈的台積電，能持續上漲帶領權值股反彈，指數彈回季線上，化解季線走低和月線轉為死亡交叉壓力，中期仍需一段時間調整，才能真正回穩築底反彈，建議暫以搶跌深反彈因應，減碼破線且基本面不佳弱勢股，續抱基本面強的電子主流趨勢股。
台股大漲後 面臨費氏級數時間轉折調整
股市漲多就是較大利空，除了漲多獲利回吐賣壓外，因為股市在高基期，也容易受到不利消息面影響；台股7月11日上漲至24,416點歷史新高點，和年線正乖離率拉大至30.84％，大盤12月RSI在盤中一度上升至83上下，都已達台股歷史極端高值，高點和季線的正乖離率也拉大至12.4％，不管中長期或中期，都面臨漲多調整壓力。 受到拜登政府施壓日荷半導體設備大廠對中國大陸晶片管制，加上川普2.0及Alphabet、特斯拉等重量級公司財報不如預期等利空衝擊，台積電ADR及輝達大跌，費城半導體指數短線急跌15.6％影響下，台股由台積電領跌反轉走低，跌落季線支撐，周RSI及9周KD值都從高檔交叉向下，出現中期轉弱整理訊號。 依台股過去的特性來看，只要主流強勢股明顯轉弱，雖然落後的類股會補漲輪漲，但通常是漲勢暫告一段落訊號；因AI題材發酵，台股今年主要是由電子權值股、特別是台積電，與金控股帶動超漲勁的波段漲勢，至7月24,416高點，漲幅高達36.17％，占台股權值達35％上下的台積電權值還原股價即上漲了83.68％，可說貢獻了台股主要漲幅，指數漲跌全看台積電表現，此波修正走勢強弱，要看台積電、鴻海、聯發科等電子權值股和富邦金、國泰金、中信金等主要金控股走勢而定。 依波浪理論來看，從12,629低點起算至2023年的17,463高點為第一波漲勢，17,463高點至2023年10月的15,975點為第二波拉回修正，15,975低點至7月的24,416高點為第三波漲勢，台積電等主流AI漲勢非常強勁，月成交量從3月開始明顯放大，很符合主升段漲勢特性，而12,629低點上漲至24,416高點，剛好上漲了21個月，是費波南西的轉折月份，指數創高點後拉回，月K線留長上影線，增加第四波拉回修正機率，大盤進行第四波修正調整後，再展開第五波漲勢。 費城半導體指數7月創高點後，快速拉回跌落季線支撐，回測半年線，9周KD值從高檔交叉向下，出現中期轉弱整理訊號，輝達小幅跌落季線，微軟、亞馬遜、Meta及Alphabet都跌落半年線；科技指數和AI指標股7月轉弱，8月及9月又是每年美股表現較差的月份，今年又適逢美總統大選年，過去美股8月中旬起反映總統大選不確定性而調整，加上市場預期川普如當選，將增加台灣的不確定性，使得台股第三季面臨漲多調整壓力。 休息是為了走更長的路，台股年線至年底都扣抵17,930點以下低指數區上升，9月KD值仍在80以上高檔鈍化，中長多格局不變；此波視為中長多下的漲多拉回整理，中期調整緩和過大的乖離和過熱的月指標，換手整理後再蓄勢攻堅。 即便是偏強的時間波修正，以9周KD值高檔交叉向下修正，至少也要三周至五周，或拉長至八周調整；如是空間波修正，那季線可能失守，畢竟15,975低點至24,416高點，大漲了8,441點，即使拉回修正0.382的強勢調整走勢，修正滿足點約在21,191點，修正0.5滿足點在20,195點，和半年線接近，台股此波中期調整走勢強弱，主要還是要看費半指數和台積電接下來表現而定。
大盤三度守季線反彈 中期調整緩和乖離
盤勢分析：台股漲多乖離大，易受利空消息面影響而動盪，上周因拜登政府擬對日荷半導體設備大廠供貨中國祭出最嚴厲的貿易管制、共和黨總統候選人川普點名台灣搶走美國晶片生意等利空衝擊，費城半導體指數重挫回測季線，大盤也由台積電、鴻海等權值股領跌向下跌落月線，下測季線才抽腳反彈，不過9周KD值和周RSI都從高檔交叉向下，出現中期整理訊號。 台股自2020年3月疫情後的8,523低點反彈以來，有幾次高點和年線正乖離率明顯拉大，分別是2021年1月的16,238高點和2月的16,579高點，年線正乖離率拉大至32％上下，12月RSI分別達77.38及80.28，隨後都漲多拉回緩和過大乖離，但都拉回至月線下即抽腳反彈向上攻堅；另一次為2021年4月的17,709高點，和年線正乖離率拉大至28.9％，但12月RSI高達84.76，之後漲多拉回，相繼跌落月線、季線和半年線，出現較大幅度回整走勢，下跌至15,159低點始止跌反彈向上。 從歷史走勢可知，當指數大漲和年線正乖離率拉大至30％上下，12月RSI達80以上時，大盤就有漲多回整壓力；7月的24,416高點，和年線正乖離率拉大至30.84％，大盤12月RSI在盤中一度上升至83上下，都已達台股歷史極端高值，自然有漲多拉回整理、緩和過大乖離及月指標過熱壓力，此時出現利空衝擊，費半指數和台積電ADR重挫，台股漲多拉回整理在所難免。這是大盤今年第三次回測季線，1月及4月曾拉回測試季線支撐，都因台積電拉回不到季線即反彈向上，讓大盤力守季線反彈，隨後在台積電持續領軍攻堅下創高點。台積電此波拉回和季線仍有距離即反彈，加上費半指數守住季線反彈激勵，再度讓大盤力守季線反彈，但能否複製前二次快速由台積電領軍攻堅創高點走勢，仍待後續觀察，畢竟台股此次基期較高，和年線正乖離率更大，需短中期調整緩和乖離。 操作建議：大盤短線急跌2,285點，外資賣超減緩、市場融資餘額減少，9日KD值修正至低檔區，有利跌深反彈下，周二強彈完全收復周一失土，不過月線漸扣抵23,000點以上高指數區走平或緩降，9周KD值向下修正，至少會有3至5周的中期調整走勢，大盤暫看季線至月線間震盪。建議偏向在這區間內選股操作，反彈減碼破線弱勢股，留意守在季線上的相對強勢個股，題材仍聚焦台積電及供應鏈相關個股、輝達GB200供應鏈、蘋概股、軸承、光通訊等電子股，和重電、機器人（自動化）、生技、金融高股息股。
留意漲多震盪調整 逢回擇強作多
盤勢分析：台股上周再度回測10日線後反彈向上，在台積電攻上千元大關，電子類股指數創1,276.84新高點，金融類股由富邦金和國泰金領軍轉強輪漲下，大盤上周收紅，再創23,628點新高點，周RSI上升至80上下，9周KD值上升至90以上，高檔鈍化達七周，9月KD值也上升至90以上，高檔鈍化達七個月，中期和中長期走勢仍非常強勁。 本周持續在台積電（2330）、鴻海及聯發科等權值股領軍下大漲，再創24,126新高點，不過指數短線急後，和年線正乖離率拉大至29.7％上下，使得獲利回吐賣壓湧現，大盤衝高創高點後拉回，盤中一度下跌270餘點，向5日線修正，但在電子權值股力撐下抽腳反彈收小紅，上下震幅達518點，出現大幅震盪走勢，這雖是漲多之技術性常態，但也顯示調節性賣壓漸加重。 台積電是台股和電子類股最強勢指標，市值已進入美股前十大，占台股市值已達35％上下，加計鴻海、聯發科、廣達和台達電等五大電子權值股占大盤市值達45％以上，較美股科技七雄占標普500指數市值比重高很多，尤其台積電股價上漲至千元以上後，開始5元跳一檔，指數約跳動40點，對指數波動影響更大，和其他電子及金融權值股對照，明顯主導大盤強弱表現。 台股中長期和中期多頭趨勢不變，但就短中期而言，不管大盤和台積電都面臨漲多乖離大、中長期指標明顯過熱現象，過去台股的年線正乖離率達到30％以上，就有較大的的調整壓力，最好適度拉回或震盪緩和過大乖離，擴大市場輪漲廣度，較有利大盤穩健續航。 觀察輝達或台積電和今年上漲過程中，也多次回測10日線或月線後再攻堅創高價，這樣多頭行情才走得久；雖然外資券商不斷調升台積電目標價，但是因為股價已大漲一段，要留意台積電7月18日法說會，營運展望如果有明顯超出市場預期，要提防短線漲多調整壓力。 操作建議：只要電子和金融權值指標股能穩健輪漲創高價，多頭強勢格局不變，大盤漲多拉回整理後仍會再攻高點，短期不必預設指數高點，建議順勢操作，偏向逢震盪或拉回時擇優及擇強作多。 選股留意台積電及供應鏈相關個股、輝達GB200供應鏈、蘋概股、軸承、光通訊等電子股，傳產股則聚焦於重電、綠能、自動化、生技、金融高股息股。 由於強勢電子股上漲時，弱勢股大都無力上漲，但強勢股整理時，弱勢股修正壓力卻大，技術面可留意9月KD值或9周KD值長時間鈍化強勢股的漲多拉回降溫買點。
電子權值股大漲後 觀察市場輪動廣度
台股6月大漲8.77％，月漲幅為2023年12月以來最大，指數突破23,000點關卡向上，創23,406點新高點，高點和年線的正乖離率拉大至28％上下，9月KD值上升至80以上鈍化達六個月，6月和12月RSI分別上升至92.6及81.3，中長期漲勢依然相當強勁。 台股6月能夠大漲，主要是電子權值股上漲推升，其中台積電、鴻海、聯發科、廣達、台達電等以還原權值計算，分別上漲18.12％、24.42％、13.36％、11.87％、21.45％，其中占台股加權指數權重約達34％的台積電貢獻大盤約7成的漲幅，其9月KD值和9周KD值都上升至80以上強勢鈍化，為最強勢的指標股。 在AI題材的發酵下，今年標普500指數漲幅有6成漲幅是由輝達、微軟、蘋果、谷歌與亞馬遜等五家公司貢獻，這五家科技龍頭已占標普500市值的25％；台股今年漲幅主要由台積電貢獻，上半年權值還原的漲幅達63.73％，鴻海、聯發科、廣達、台達電分別上漲104.78％、41.58％、43.51％及25.9％，這五大科技龍頭股占台股權重已達44％，集中度比標普500指數還高很多。 輝達、微軟、蘋果、Google與亞馬遜等五家科技公司占標普500指數的集中度過高，分析師擔心市場的廣度不足，美股有拉回壓力，最好是個股漲勢可以擴散至大型價值股或中小型股輪動，才有利美股後市；今年3月就將標普500指數的目標價調升至5,400點美銀證券美股主管蘇布拉曼尼亞就表示，考慮到宏觀環境，未來幾年帶領股市上漲的將會是大型價值股，這意味著市場上漲的廣度將增加。 今年上半年除了電子權值股領軍大漲外，傳產類股以電機機械（重電、自動化機器人）、都更題材的營建類股、紅海危機帶動運價上漲的航運類股表現較強勢，金融類股也強勢創34年新高，類股其實有適度的輪漲，只是台積電占的權重太大，AI的大循環才剛開始，市場投資聚焦在AI類股上，凸顯出台積電一個人武林與漲勢集中在電子權值股現象。 台股高點的年線正乖離率拉大至28％上下，12月RSI達80以上，進入中長期明顯過熱區，大盤漲多拉回難免，不過台股今年的過大年線正乖離率和過高的月RSI，主要是台積電大漲形成，其高點和年線正乖離率高達53.35％，12月RSI則上升至84.65％，超過電子類股指數的高點年正乖離率37.09％及12月RSI為82.54。 台積電等電子權值股和大盤漲多震盪、金融和傳產股輪漲，增加市場上漲的廣度，緩和過大的年線正乖離率和超熱月指標，較有利後市穩健發展；不過投資人也不必劃地自限，台積電在2020年的634元高點，年線正乖離率達73.76％，12月RSI高達88.24，比目前的年線正乖離率和12月RSI都高，隨著外資券商不斷調升目標價至千元以上，短中期漲多在千元關卡前震盪調整後，仍有高價可期，待台積電突破千元後，大盤可望再創高點。
6月急漲後乖離調整 強弱看電子權值股
盤勢分析：雖然美科技指數上周漲勢趨緩，但在台積電ADR續創新高，外資買超幅度擴大下，台積電、鴻海、聯發科、廣達、台達電等AI電子權值股強勢領軍攻堅，台股周K線連續三周收紅，指數再創23,406新高點，大盤的9月、9周和9日KD值都一併上升至80以上強勢鈍化，12月、周和12日RSI都上升至80以上，走勢依然相當強勁。 在AI題材發酵下，台股今年由少數電子權值股主導漲勢，和美股標普500指數漲勢相同，包括輝達、蘋果、微軟、亞馬遜、Meta、谷歌等個股貢獻標普500指數主要漲幅，台股集中度更高，是由台積電貢獻主要指數漲幅，再加上鴻海、聯發科、廣達和台達電等助攻，大盤呈現大漲小回漲勢，一路震盪攻堅創新高點，表現較標普500指數強勁。 由於電子權值股大漲，大盤從5月底至6月20日的23,406高點，短短兩周就大漲2,231餘點，雖然短線漲多震盪拉回調整，但預估6月份K線可收中紅至中長紅線，台股自去年11月上漲以來，月K線只有元月收小黑十字線，其他月份都收紅，9月KD值高檔鈍化達6個月，12月RSI上升至81以上，呈現中長期少見的強勢。 不過6月急漲後，23,406高點和年線正乖離率拉大至28％上下，和季線正乖離率拉大至11.55％，中長期和中期乖離率和指標都過熱，台積電、鴻海和聯發科等電子權值股和月線、季線、年線的乖離率也都明顯拉大，加上那斯達克、費半指數和輝達創高點後拉回影響，大盤短期漲多震盪或拉回自是難免，然多數個股在權值股大漲時偏弱，但拉回時修正壓力卻大，台股整理強弱還是要看台積電等權值股表現而定。 能創高點就是多頭強勢，那斯達克指數和費半指數上周持續創高點，台積電ADR、輝達、微軟和谷歌都創新高價，從今年漲勢觀察，只要AI指標股還能創高價，大盤漲多拉回幅度都有限，拉回整理後仍會再創高點；目前外資券商紛紛將台積電目標價調升至千元以上，千元是一個心理關卡，短期關前震盪難免，只要台積電攻過千元關卡，大盤可望再攻堅創高點。 操作建議：當趨勢未改變前，操作宜順勢而為，台股仍守在10日線上，多頭強勢慣性未改變，建議逢回選股輪作因應，持股以電子股為主、金融傳產股為輔，隨資金在類股中移轉調整，留意台積電及供應鏈相關個股、輝達GB200供應鏈、蘋概股、軸承、光通訊等電子股，傳產股則聚焦重電和綠能、自動化、生技醫療、運動休閒相關、金融高股息股。
台股漲多震盪 台積主導指數漲跌
盤勢分析：台股漲多過熱、指數回測月線之際，台積電上周因考慮調漲AI晶片價格、核准資本預算173.56億美元和實施庫藏股等利多激勵，上周大漲7.06％，帶動大盤上漲，指數力守月線支撐反彈，再創21,970點新高點，周K線收紅，收盤指數創新高，9日KD值轉折交叉向上，短線整理後轉強，月線和季線維持多頭排列格局助漲，9周KD值又上升至80以上。 台股自年初上漲以來，每波漲多拉回修正後，隨後都是在台積電轉強領軍上攻下創高點，台積電不斷創高價，指數也不斷創新高點，以權值還原股價計算，台積電今年以來至6日11日漲幅達49.6％，明顯超過電子類股指數漲幅28.6％及大盤漲幅21.53％，貢獻台股今年主要漲幅，指數漲跌可說主要看台積電表現強弱。台積電短期漲近900元整數關卡震盪調整，ADR持續創高價下，11日又轉強領軍上攻，加權指數創22,003新高點。 美國4月職位空缺數和5月民間企業就業人數都出現降溫現象，不過5月非農就業人口激增27.2萬人，明顯超出預期，就業數據仍強勁，又降低市場對降息預期，美10年期公債殖利率一度上升4.48％，不過未影響美股漲勢；美10年期公債殖利率近三個多月維持4.03％至4.8％間震盪，但S&P 500指數、那斯達克指數和費半指數仍創新高點，主要是因為領漲的大型科技股，獲利能力強且坐擁龐大的現金部位，受利率變化的影響不大，能持續穩健上漲創高點。 費半指數周一再創5,379新高點，輝達股票1拆10後，大幅震盪後收小紅，從歷史經驗看，股票分割通常對實施股票分割的公司有利，根據美國銀行的分析，一年的漲幅約在25％；除了觀察輝達股價後續表現外，一年一度的蘋果開發者盛會WWDC也登場，此次盛會主要聚焦於蘋果在AI領域的布局，看能否延續台北電腦展熱度，有利AI相關個股及蘋概股表現。 操作建議：由於台積電強勢支撐指數，漲多拉回幅度有限，但指數和年線正乖離率仍大、12月RSI也達78.6中長期過熱區，大盤漲多在22,000點整數關卡震盪調整緩和乖離，較有利延續中期漲勢，短中期暫看上升的月線至今年以來高點連線22,200點（漸上升）間震盪。 大盤類股輪動攻堅下，建議逢回選股作多，AI類股的個股表現漸分歧，弱勢股比強勢股多，選股要留意股價的位階和調整情況，建議留意台積電及供應鏈相關個股、輝達GB200供應鏈、軸承、光通訊等電子股，傳產股則聚焦綠能和重電、自動化、營建都更、運動休閒相關、金融高股息股。
國際股市創新高後漲多調整
由於美國第一季通膨超出預期、就業數據強勁，受市場預期聯準會（Fed）將延後降息且降幅減少，有Fed理事還表示不降息影響，美股四大指數4月拉回調整，大都回測半年線支撐才反彈，但在Fed主席鮑爾表明不升息、4月非農就業數據低於預期、4月通膨減緩下，美10年期公債殖利率拉回，激勵美股反彈向上，加上輝達財報優於預期助攻，美股四大指數5月都創歷史高點。 此外，包括英股、德股、法股與印度股市等也在5月創新高，日股則是連續數月急漲至3月的41,087高點後拉回整理，最弱勢的港股和陸股也落後補漲，反彈回年線和2年線附近；美股四大指數、德股、法股、印度和日經指數的9月KD值都呈現長時間高檔鈍化，持續中長多行情。 不過，隨著市場對降息前景擔憂，美10年公債殖利率反彈回4.5％以上，美股創高點後拉回整理，道瓊指數明顯轉弱跌落半年線，S&P500指數回測月線，那斯達克指數跌落10日線，費半指數仍在10日線上，表現相對偏強。德股、英股、法股短線都拉回月線下，印度股市回測季線，都出現創高點後，漲多調整走勢。 台股5月在台積電領軍下持續上攻，電子、金融和航運類股輪漲推升，創21,937點新高點，月K線連續四個月收紅，9月KD值進入80以上高檔鈍化達五個月，盤中6月RSI上升近90，中長期走勢仍相當強勁。只是指數漲近22,000點整數關卡，觸及周K線自12,629低點以來的高點連線壓力，月指標又進入中長期過熱區，也出現漲多調整走勢，電子權值股轉弱，大盤短線急跌回測月線。 聯邦公開市場委員會的會議紀錄，還有多位Fed理事發言，大都表示要看到更多證據顯示物價壓力持續下降後再降息，會維持較高利率一段時間；高利率會影響消費和企業獲利，抑制經濟成長，不過，美國民間消費和企業獲利始終展現韌性，美國經濟展現韌性、通膨逐漸下滑，對股市是較好的情境，如Fed未來因經濟下行而降息，或經濟下行、通膨居高不下，Fed持續維持高利率，則對股市不利。 雖然美股已漲至歷史高位，但華爾街仍看好後市，樂觀上看S&P500指數目標價達5,500～5,600點，最悲觀的摩根士丹利策略師威爾森也轉多，將S&P500指數未來12個月的目標價從4,500點調升至5,400點；外資券商對AI指標股輝達的目標價也不斷向上調升，輝達宣布將一拆十分割，從三年前一拆四分割後的股價歷史走勢來看，後市上漲機率大，仍可望帶動科技股表現。 台股中長多格局不變，但隨著指數續創高點，股價淨值值已達2.5倍上下，21,937高點和年線正乖離率達22％多，12月RSI盤中達78上下，不管基本面和技術面的基期都拉高，影響續漲的力道和空間；如瑞銀證券因台股漲幅已超出預期，調降台股至中立評級，台股在4月20,883高點時，也因年線正乖離率過大和月指標過熱而拉回調整，大盤適度拉回震盪調整換手，緩和中長期過熱，才有利中長多續航。
電子、金融、航運 短線輪動焦點
盤勢分析：雖有520及中國演習政治因素干擾，出現盤中短暫修正走勢，但市場普遍預期輝達財報優於預期下，台積電短線整理後走強，指數力守5日線反彈上攻，隨後受到輝達財報再次超乎市場預期，又宣布將一拆十分割，輝達股價突破1,000美元激勵，台積電等電子股權值強勢撐盤，台股上周連續第五周收紅、曾創21,668新高點。 台股5月以來延著5日線一路震盪攻堅創新高點，表現比2月至4月中延著10日線上漲走勢更為強勁，主要是台積電頻創高價，鴻海、聯發科等電子權值股表現強勢，加上金融類股和貨櫃航運類股輪漲推升指數不斷創高點，大盤9日KD值上升至80以上鈍化，9周KD值轉折交叉向上，再度上升至80以上，9月KD值則上升至90上下，不管短期、中期或中長期都表現強勁。 美股5月以來也是一直延著5日線上漲，上周道瓊指數轉弱回測月線，不過那斯達克指數和標普500指數守住10日線反彈，費半指數守住5日線反彈，在輝達、台積電ADR和高通等創新高價帶動下，再創5,255歷史高點，科技指數表現明顯強勢；輝達執行長黃仁勳已抵台，台北國際電腦展6月4日開展，蘋果全球開發者大會將在6月11日登場，預期AI題材將持續發酵，帶動相關電子股表現。 電子類股指數本周持續創高點，帶動大盤再創21,937高點，金融類股指數突破2022年4月的1,947.57高點，創1,983.72高點後出現技術性回測走勢，9周KD值仍維持80以上高檔鈍化強勢，航運類股指數本周創206.07點反彈高點，9周KD值漸上升至80，近期盤面以這三類股表現相對強勢。 電子類股有AI題材加持，金融類股有獲利穩健成長及高股息題材，貨櫃航運股因紅海危機影響，廠商提前備貨，海運旺季提前來臨，帶動運價上漲題材，這三類股仍是短期主要輪動焦點；其他傳產類股輪漲表現，而電子類股除權值股、散熱相關個股強勢外，漲勢也擴散至低基期、低價和中小型股上，只要有題材，短線即強勢上漲，顯示市場人氣旺盛，類股和個股維持輪漲，有利大盤穩健攻堅。 操作建議：電子權值股強勢支撐，大盤仍可望在類股輪漲下創高點，上攻22,000點關卡，但短線要留意年線正乖離率過大和12月RSI標過熱的震盪調整，建議逢回選股偏多操作因應。 選股留意半導體先進製程、輝達GB200供應鏈、散熱、AI PC及AI手機、軸承、人形機器人、光通訊等電子股，傳產股則關注綠能、航運、營建都更、金融等高股息股。
電子權值股掌大旗 大盤輪動攻堅
盤勢分析：台股上周在台積電（2330）、鴻海（2317）、聯發科（2454）等電子權值股、金融類股和航運類股強勢輪動下，連續第三周反彈收紅，漸接近20,883高點，周RSI和9周KD值都收斂轉折，月線漸走平向上，和季線再形成多頭排列助漲，9日KD值再度上升至80以上鈍化，短中期走勢明顯轉強。 台積電4月營收超過預期，創下歷史次高，第一季配息金額由3.5元上調到4元，激勵ADR在10日大漲4.53％，台積電持續領軍向上突破20,883高點，再創20,994高點，周RSI及9周KD值都略交叉向上，中期整理後轉強，月RSI及9月KD值持續攀升，6月RSI上升近88上下，9月KD值則上升至90以上，中長期多頭氣勢相當強勁。 大盤指數創新高，但電子類股指數尚未突破4月高點，主要是台積電等電子權值股上漲，資金又流入金融、航運等傳產股，排擠到其他電子股表現，多數AI相關個股走勢偏弱，和大盤走勢呈現反方向的弱勢電子股很多，由於金融類股過去常在電子股領軍的波段行情尾端上漲，金融股轉強、多數電子股走弱下，讓市場擔心大盤是否已進入末升段行情，因此除了主要電子權值股強勢外，AI相關電子股適時加入輪漲，較有利大盤穩步上漲。 金融類股上周收中長紅線，周K線連拉三紅線，突破2022年4月的1,947.57高點，再創1,948.76點新高點，能創新高點就是多頭表徵，9日KD值、9周KD值和9月KD值都一併上升至80以上鈍化，顯示金融類股不是短暫輪漲，短線雖漲多，突破高點後拉回，但中期漲勢仍可望延續，和電子股、航運等傳產股輪漲攻堅。 美10年期公債殖利率拉回至4.5％下，美股四大指數都彈回月線和和季線上，除費半指數外，都漸彈近今年高點，9周KD值交叉向上，中期整理後轉強，如本周公布的CPI及PPI年及月增率能放緩，就業和經濟數據適度降溫，10年債殖利率再走低，有利美科技指數表現，加上輝達公布財報後能否突破盤局上漲，有機會帶動台股偏弱的AI族群整理後轉強。 操作建議：後市仍可望在類股輪漲下創高點，指數暫看10日線至周K線高點連線壓力21,200點間震盪，由於輪漲快速，建議逢回選股偏多操作因應；以近期類股表現強弱度來看，因資金流出，多數電子股大都轉弱進入中期整理，電子權值股、金融和航運等傳產股走勢偏強，成為盤面輪動焦點，不過AI相關電子股價已修正至低基期，短線跌深反彈，加入輪漲行列，可留意資金在類股中移轉情況，適時換股操作。