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鮑爾喊話失靈 美股創高、金價登頂
無視聯準會（Fed）主席鮑爾口頭打壓降息預期，美股主要指數在12月首個交易日延續11月漲勢。其中道瓊與標普500指數收盤續創新高、國際金價也跟進登頂。 儘管鮑爾在1日演說中，試圖打消市場對明年上半年降息預期，強調Fed在決策上將謹慎行事，並不排除再度升息選項，但這番言論卻難以澆熄市場熱情，道瓊終場上漲294.61點至36,245.5點、標普500指數也收高0.59％至4,594.63點，兩者收盤均改寫歷史新高。 此外那斯達克與費半指數分別上揚0.55％與0.37％，收盤指數各為14,305.03與3,738.27點。累計美股已經連五周上漲，創2021年底以來最長連漲紀錄。 國際金價也勢如破竹，在市場樂觀氣氛瀰漫與美元疲軟支撐下，紐約黃金期貨1日收盤勁揚1.6％到每盎司2,089.7美元，創下歷史新高紀錄。鑒於黃金期貨價格即將觸及被視為多頭訊號的黃金交叉，也就是50日移動線突破200日移動線，分析師看好金價短期間很可能再度出現新一波漲勢。 Edward Jones投資公司策略師莫哈建（Mona Mahajan）認為，近日推升美股衝高主要有三大因素。一是通膨放緩、二是Fed可能將暫時採取觀望態度、三為美國經濟已開始降溫，但速度非常緩慢，就如同金髮姑娘經濟（Goldilocks）一樣，不熱也不冷，這正是市場樂見的情況。 1日市場除了聚焦鮑爾演說，美國ISM還發布11月製造業指數為46.7，低於市場預期的47.6，為13個月連續低於50榮枯線下，創下近20年來最長萎縮期。 至於在企業動向方面，特斯拉Cybertruck售價比當初發表價格貴了超過5成，分析師認為只能吸引少數富裕者，導致該股價收跌0.52％。蘋果與派拉蒙傳出正討論串流媒體合作，該消息激勵蘋果股價收高0.68％、派拉蒙更強漲近10％。 就季節性因素來看，12月在聖誕行情助陣下，美股通常表現強勁。不過考量到11月猛烈漲勢，股市在面臨漲多拉回壓力下，該行情是否將落空，8日公布的就業數據將是主要考驗。目前分析師預期11月非農就業人將新增17.5萬人，略高出10月的15萬人。
降息風聲頻傳 鮑爾說言之過早
美國聯準會（Fed）主席鮑爾1日發表演說提到，目前宣稱已成功擊敗通膨仍舊言之過早，若有必要將不排除再度升息。不過素有Fed傳聲筒之稱的華爾街日報記者提米羅斯（Nick Timiraos）卻認為，Fed的升息循環可能已經結束，但迄今官員依舊不願表態，就是為了避免市場產生激進的降息預期。 鮑爾在亞特蘭大Spelman學院的預備講稿中指出，儘管日前一連串經濟數據顯示物價壓力已有明顯下降，不過他強調Fed將計畫維持限制性的政策，直到通膨持續朝2％目標回落。 他聲稱：「現在充滿信心斷定我們的政策已經達到具有充分限制性的立場，或是揣測政策可能何時寬鬆，時機並不成熟。他還重申，若有必要，Fed將「準備進一步緊縮貨幣政策」。 鮑爾並強調，由於Fed先前的升息行動相當迅速，隨著緊縮不足與過度緊縮的風險已經逐漸趨於平衡，未來Fed必須更加謹慎行事。 鑒於Fed將在本月12與13日召開利率決策，鮑爾這場演說是得以左右市場預期的最後一個機會。Fed自2日起將進入緘默期。 鮑爾的演講內容並無太多新意，基本上與過去一周里奇蒙聯準銀行總裁巴金與Fed理事鮑曼的不排除繼續升息的看法大致相符。然而市場卻把鮑爾此次的言論解讀為鷹派立場已經有所軟化。LPL金融公司經濟學家羅奇（Jeffrey Roach）說，市場視鮑爾的說法傾向鴿派陣營。 華爾街日報記者提米羅斯撰文表示，Fed的升息周期可能已經結束，雖然官員現今仍不願鬆口，以避免市場對降息產生過度的期待。 他還預期Fed在本月會議上將繼續暫停升息，把利率維持在5.25％到5.5％之間 ，上次升息是在今年7月。 隨著愈來愈多數據反映美國經濟成長已逐漸出現減弱跡象，華爾街對於Fed將在明年上半年開始降息的預期也不斷加深。根據芝商所FedWatch Tool顯示，交易員目前押注Fed最快在明年3月啟動降息的機率，已從先前的4成升高到近6成。
政治變數與Fed走向干擾 匯銀：台幣欲升破31元不易
新台幣年底甩尾強升，11月單月急漲超過1元，專家表示，在美元觸頂回落下，12月估仍呈易升難貶格局；但匯銀人士也直言，政治變數恐影響外資加碼台股力道，加上美國聯準會（Fed）明年上半年可能難以降息，新台幣應無升破31元的空間。 今年以來，美元在聯準會升息題材加持之下，多頭續航力足，新台幣前10月大致貶多於升，從農曆年後最高29.7元，一度貶到10月間的32.43元左右，高低差逾2.7元，不過，單11月大幅走升超過1元，台新銀行首席外匯策略師陳有忠直言，這一情況實屬罕見，主要反映「熱錢來得快又急」。 陳有忠進一步分析3大原因，聯準會官員陸續開始唱出鴿調，市場預期美國可能明年上半年啟動降息，11月以來美元快速觸頂回落，美元指數來到107後跌破至103以下、漲多拉回，激勵亞幣表現，新台幣貶多回升。 第二，11月中旬亞太經濟合作會議（APEC）期間，美國總統拜登（Joe Biden）與中國國家主席習近平會晤，美中關係似乎開始融冰、軍事熱線也通了，加上習近平否認2027年或2035年武力攻台，緩和台海、南海地緣政治風險，和平紅利發酵，催出熱錢回補。 陳有忠表示，第三，出口商先前過於保守、賣不多，因此開始大動作拋匯，不排除是「有好價錢先賣」，提前結帳，使新台幣升幅在臨近11月底時進一步擴大。 談及新台幣續航力，陳有忠指出，每逢年底新台幣本就是相對走升，但由於「11月漲太兇」，續漲的力道有限，在美元相對走弱的框架下，新台幣12月估仍呈易升難貶格局。 匯銀人士則認為，近來股匯震盪，新台幣後續的升或貶，首先端視政治因素，選舉前夕充滿變數，包含中國對台灣的貿易調查等，若後續兩岸關係更緊張，不排除新台幣走回貶值老路。 匯銀人士補充，11月外資大幅買超台股逾2000億元，不過，7月到10月賣超約5000億元，現在回補不到一半，匯價亦是如此；兩岸局勢關乎外資是否將持續加碼台股，影響接下來新台幣匯率走勢。 再者，需觀察美國降息時點、美元是否續跌，匯銀人士認為，事實上美國景氣沒有很差，到明年上半年也不至於面臨衰退，加上通膨盤旋、中東與俄烏地緣因素，且美國大選前，不排除釋出利多政策推升美元。 匯銀人士指出，據此判斷，聯準會明年上半年可能找不到降息的空間，將使美元仍保有相對的利差優勢，美元指數很難回跌至102以下，限縮新台幣走升空間，短期「（新台幣）看起來相對沒有升破31的空間」，12月應會在31元至31.5元之間徘徊。
《國際金融》歐股早盤升0.48% 靜待Fed主席談話
【時報編譯張朝欽綜合外電報導】歐股周五早市明顯走高。由於通膨的降溫高於預期，投資人歡呼降息將提早到來；此外市場也關注經濟數據的公布，以及聯準會主席鮑爾(Jerome Powell)在周五稍晚的演講。 周五泛歐Stoxx 600指數早盤升1.97點或0.48%，為463.58點。大盤普遍上漲。歐股此前在11月上漲了6.4%，為今年1月以來最佳單月表現。 歐股本周預計也將上漲，為連三周走升，主要是金融股和科技股支撐了漲勢。 在金屬價格走高之下，礦業股上漲2.1%，為早盤上漲最多的板塊。 投資人關注稍晚即將公布的歐元區製造業PMI資料，以及鮑爾的演講，尋找全球貨幣政策的線索。 德國的IT公司Bechtle在宣布發行可轉換債券之後，股價跌3.9%。 陷入困境的瑞典串流媒體公司Viaplay，宣布發行新股和債務重組計畫，隨後股價下挫79.1%，並創下歷史新低。
升息循環近尾聲？葉倫稱無須再貨幣緊縮
紐約聯邦準備銀行總裁威廉斯（John Williams）30日表示，美國央行的升息可能已經結束，利率已經達到或接近峰值。此外，美國財長葉倫同日也指出，她認為美國經濟不需要更多大幅度的貨幣政策緊縮。 最新數據顯示美國物價壓力已見舒緩，就業市場也逐漸降溫，反映聯準會藉由升息讓經濟趨緩的措施正發揮效果。 威廉斯指出，在承擔通膨過高的風險以及經濟走疲之間尋求平衡，「基於我們目前的評估，我們已經位在、或接近聯邦基準利率目標區間的峰值」。 但他仍語帶保留表示，倘若通膨停滯，仍有機會採取進一步的貨幣緊縮，試圖降低市場對於聯準會迅速轉向降息的預期。 此外，葉倫表示，她認為不須再更多大幅度的貨幣緊縮以預防通膨，在就業強勁的情況下，美國經濟正在朝向「軟著陸」前進。
Fed降息呼聲高 美房貸利率連跌5週降至7.22%
基於美國通膨持續降溫，聯準會(Fed)明年降息呼聲甚高，連帶影響房貸利率續呈下滑走勢。最新統計顯示，上週美國房貸利率連續第五週下跌，為房市帶來一線曙光。 根據美國房貸機構房地美(Freddie Mac)11月30日公佈，截至11月30日當週，美國房貸市場主流30年期固定利率房貸(30-Yr fixed-rate m...詳全文（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載）
鮑爾即將爐邊談話 專家：別期待他為降息背書
隨著通膨逐漸趨緩，市場降息期待大增、認為最快明(2024)年3月就會降息，但經濟學家認為，聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell、見圖)本週五(12月1日)不太可能為快速降息背書。 MarketWatch 30日報導，鮑爾11月稍早在國際貨幣基金組織(IMF)演說時曾提醒市場，Fed依舊偏向繼續升...詳全文（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載）
《美股》消息面：這原因 減產油價反跌；這Fed官員放鷹
【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】消息面： ●聯準會偏重的通膨指標—個人消費支出（PCE）價格指數，在10月年漲3%，較9月的年漲3.4%和市場預期的年漲3.1%放緩，並創下2021年3月以來新低。排除較為波動的食品與能源價格後，核心PCE年漲3.5%，較9月份的年漲3.7%降溫，並創下2021年4月以來新低。美國10月個人所得月增0.2%，個人支出月增0.2%，均符合市場預期。 ●聯準會第三把交椅、紐約聯準銀行總裁威廉斯（John Williams）表示，他認為聯邦基金利率現在正處於或接近高峰，但重申央行政策仍將取決於數據的決心。對於聯準會可能在明年3月或5月降息的看法，威廉斯表示，央行政策將維持其限制性一段時間，且如果通膨無法繼續緩解，他不排除進一步升息的可能性。不過，他確實認為通膨將持續放緩，預估到今年底通膨率將落在約3%，明年進一步跌至2.25%，然後在2025 年接近央行設定的2%目標。 ●美國勞工部公布，上周（截至11月25日）初領失業給付人數周增7000人，為21.8萬人，符合市場預期。上周初領失業金人數4周均值為22萬人，周減500人。截至11月18日止當周持續請領失業金人數大幅增加8.6萬人，為192.7萬人，超出市場預期的186.5萬人，並創下兩年新高，進一步驗證美國就業市場正在降溫。 ●又一數據顯示通膨降溫，但受到空頭獲利了結影響，周四美元反彈。美元指數尾盤漲0.68%。雖然投資人仍預期聯準會不再升息，但美國10年期指標公債利率反彈上漲7.1個基點，報4.342%。30年期債息漲5.8個基點，報4.509%。2年期債息漲5.5個基點，報4.703%。 ●OPEC+成員國同意於明年首季自願每日額外減產共約220萬桶，但市場對此減產規模感到失望，周四國際油價由升轉跌。紐約期油收跌2.44%，報每桶75.96美元，11月收跌6.2%，盤中一度大漲2.23%，為79.6美元。周四結算的倫敦布蘭特1月期油收跌27美分或0.32%，報每桶82.83美元，11月收跌5.2%。布蘭特2月期油收跌2美元或2.4%，報每桶80.86美元。 OPEC+周四會後宣布包括沙烏地阿拉伯和俄羅斯在內等多個成員國自願在明年1月至3月期間每日額外減產共約220萬桶，但這個數量包括沙國與俄羅斯今年額外自願減產的共130萬桶，也就是新敲定的減產規模其實只擴大約90萬桶，遠不及市場預期。除沙烏地阿拉伯和俄羅斯之外，還有6個OPEC+成員國承諾額外減產，包括阿拉伯聯合大公國同意額外減產16.3萬桶，伊拉克將額外減產22萬桶，以及科威特、哈薩克、阿爾及利亞和阿曼。 ●市場繼續看好聯準會將在明年降息，但受到獲利了結賣壓影響，周四金價下跌，月線則連續第2個月收高。周四紐約12月期金收跌0.48%，報每盎司2057.2美元。現貨金跌0.34%，報每盎司2035.7美元，本周升逾2%。
通膨續緩 市場估Fed、ECB最快明年3月開降息首槍
歐美通膨持續降溫，促使市場的降息預期大幅加溫，與歐美央行官員的看法愈來愈分歧。 路透社、CNBC、MarketWatch報導，最新公布的10月個人消費支出(PCE)報告顯示，聯準會(Fed)偏好的關鍵通膨指標「核心PCE物價指數」月增率、年增率分別為0.2%、3.5%，低於9月的0.3%、3.7%，符合道瓊社調...詳全文（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載）
Fed褐皮書示警 美經濟轉弱
美國聯準會（Fed）29日公布俗稱《褐皮書》的地區經濟調查報告，顯示10月初至11月中旬美國經濟活動放緩。企業回報通膨壓力大幅舒緩且聘雇難度減輕，但因消費者支出謹慎，未來半年到一年的經濟展望趨弱。 《褐皮書》指出，自前次報告公布以來，美國整體經濟活動放緩，零售銷售下滑，「因消費者對價格的敏感度升高」，未來6～12個月的經濟展望趨於疲弱。 根據這份Fed轄下12家地區分行截至11月17日針對企業所做的調查，「4個地區回報適度（modest）擴張，2個地區回報持平或成長略為減緩，6個地區回報微幅下滑」。 回報經濟擴張的4家Fed分行，分別是達拉斯、里奇蒙、亞特蘭大及芝加哥聯準銀行。堪薩斯市聯準銀行回報，消費者勒緊褲帶控制家庭預算；舊金山聯準銀行對經濟前景趨弱及不確定性加深感到憂心。 《褐皮書》提到，勞力需求持續減弱，大部分地區的薪資維持溫和成長，但企業還是不易吸引及挽留表現優異或具專門技術的勞工。 調查顯示，受訪企業想調漲價格愈來愈難，這對亟欲尋找通膨進一步降溫跡象的Fed決策者來說，可謂相當重要的訊號。克里夫蘭聯準銀行回報稱：「部分企業指出，需求疲軟與競爭削弱定價能力。」 達拉斯聯準銀行回報，服務業物價壓力高於平均值，但其他產業通膨壓力不大。該行提到，「經濟展望惡化，主要是有地緣政治動盪和高利率等逆風吹襲」。 美國商務部29日公布第三季國內生產毛額（GDP）修正值，季增年率從初值4.9％上修為5.2％，但此後美國經濟動能似乎趨緩，主要是因為借貸成本增高，抑制企業聘雇和消費支出。 其他數據顯示，10月消費者物價指數（CPI）呈現持平，零售支出疲軟，薪資增幅和緩，惟勞動市場依舊緊俏。 反映地區景氣變化的《褐皮書》，常被聯準會作為決策的參考依據之一。Fed訂12月12～13日召開今年最後一次例會，市場咸認基準利率將繼續凍結。
美國10月PCE續降 Fed明年上半年降息有望
美國聯準會（Fed）對抗通膨有成，其所偏好的通膨指標個人消費支出物價指數（PCE）10月年增3％，凸顯物價壓力正持續減緩，也加深外界對於Fed將在明年上半年啟動降息的預期。 美國同一天還公布上周初領失業救濟金人數，結果增加7千人到21.8萬人，創下兩年高點，意味美國就業市場也持續降溫。 兩者數據出爐後，根據FedWatch工具的聯邦基金利率期貨最新動向顯示，交易員目前押注Fed在明年5月降息一碼的機率已將近5成。 經濟分析局（BEA）表示，美國10月總體PCE年增率從前一個月的3.4％減緩到3％，如果排除波動高的食品與能源價格後，核心PCE年增率也從3.7％降至3.5％，創下2021年4月以來最低。若與上月相比，10月總體PCE月增幅從前一個月的0.4％降至0，核心月增率從0.3％降到0.2％。上述數據大致與市場預期相符。 在外界愈來愈篤定Fed升息循環已經告一段落後，目前投資者已把焦點轉移到何時降息。然而聯準會降息的關鍵，後續將落在通膨指標與就業數據。
Fed褐皮書：未來6至12個月經濟展望趨弱
美國聯準會（Fed）29日公布俗稱《褐皮書》的地區經濟調查報告，顯示10月初至11月中美國經濟活動放緩。企業回報通膨壓力大幅紓緩且聘雇難度減輕，但消費者支出謹慎下，未來半年到一年的經濟展望趨弱。 《褐皮書》指出，自前次報告發布以來，美國整體經濟活動放緩，零售銷售下滑，「因消費者對價格的敏感度升高」。而未來6至12個月的經濟展望趨於疲弱。 根據這份Fed轄下12家地區分行，截至11月17日針對企業所做的調查，「4個地區回報適度（modest）擴張，2個地區回報持平或成長略為減緩，6個地區回報微幅下滑。」 回報經濟擴張的4家Fed分行，分別是達拉斯、里奇蒙、亞特蘭大及芝加哥聯準銀行。堪薩斯市聯準銀行回報，消費者勒緊褲帶控制家庭預算；舊金山聯準銀行對經濟前景趨弱及不確定性加深感到憂心。 《褐皮書》提到，勞力需求持續減弱，大部分地區的薪資維持溫和成長，但企業還是不易吸引及挽留表現優異或具專門技術的勞工。 受調企業發現想調漲價格愈來愈難，這對亟欲尋找通膨進一步降溫跡象的Fed決策者來說，可謂相當重要的訊號。克里夫蘭聯準銀行回報，「部分企業指出，需求疲軟與競爭削弱定價能力。」 達拉斯聯準銀行回報，服務業的物價壓力高於平均值，但其他產業的通膨壓力不大。該行還提到，「經濟展望惡化，主要是有地緣政治動盪和高利率等逆風吹襲。」 反映地區景氣變化的《褐皮書》，常被聯準會作為決策的參考依據之一。Fed訂12月12-13日召開今年最後一次例會，咸認基準利率將繼續凍結。
去年以來美元強勢升值 主要貨幣匯率波動大
美國聯準會（Fed）去年啟動暴力升息，累計至今已升息11次、合計21碼（約525個基本點），將聯邦基金利率目標範圍維持在5.25％～5.5％，推動美元指數一路走強，在利差因素下，資金不斷流向美元，非美貨幣震盪走弱且上下波動加劇；不過，預期在美國升息見頂，美元近期明顯回落，後續逐步緩貶，今年第四季起各幣別逐步伺機收復先前貶值失土。 Fed去年3月開啟暴力升息，期間一度連四次升息3碼，利率拉升又快又急下，美元指數不斷走強，去年9月漲至114價位、創20餘年新高；而這波美元大多頭得以延續，主因美國經濟並未如原先預期的衰退，經濟表現大幅超乎市場預期，使Fed得以不斷升息，使全球投資者看多美元資產。 去年以來非美貨幣大幅貶值，包括歐元、英鎊等主要貨幣，去年以來波動相當劇烈，尤其，英鎊對美元去年10月接近「一比一」水準，創下歷史最低水準。至於主要亞幣波動跌勢更激烈，亞洲匯市一度出現競貶潮，尤以人民幣、日圓最為疲軟，貶值速度猶如「失速列車」。 由於中國大陸人行及日本央行（BoJ）至今維持寬鬆基調，在對美利差因素下，兩大貨幣跌幅一天比一天兇，人民幣今年一度貶向7.35、日圓更貶破151價位，貶勢似乎看不見隧道盡頭，少了人民幣及日圓帶動，新興亞幣也無一倖免。 匯銀主管指出，Fed利率雖已「連二凍」，但即使利率不再「higher」，緊縮基調仍會「longer」，換言之，美國高利率仍會延續一段時間，美元即使明顯回落、但後續仍有撐，預計要等到降息預期大幅加溫，也就是明年上半年才有望有感反彈。 根據央行統計，今年以來日圓今年以來狂貶12.18％、人民幣也重挫4.07％，帶動整體亞幣貶向波段新低，今年以來馬來幣貶5.96％、新台幣貶3.6％、韓元貶2.78％、泰銖貶1.94％、星幣貶0.39％。 去年非美幣別在第四季反彈，主因Fed去年12月起明顯放緩升息步伐，激勵非美貨幣一波漲勢。匯銀主管認為，如今市場解讀Fed升息已結束，12月再升息機率已微乎其微，就技術線型來看，美元指數已在無力向上，短線雖有可能回到106價位上方，但107已不太可能，後續預料走入緩貶格局，新台幣也有望複製去年走勢，再加上明年大選行情推升，將支撐新台幣後續偏升。
艾克曼：Fed最快明年Q1降息、若不快點恐硬著陸
華爾街知名對沖基金經理人艾克曼(Bill Ackman、見圖)相信，聯準會(Fed)降息的時間點將比市場預期還要早，最快落在明(2024)年第一季。 彭博社29日報導，避險基金Pershing Square Capital Management創辦人艾克曼受訪時表示，對經濟造成衝擊的實質利率不斷上升，通膨也在降...詳全文（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載）
Fed褐皮書：消費者勒緊褲帶 經濟前景轉弱
美國聯準會（Fed）於29日發布俗稱「褐皮書」的最新地區經濟報告，內容顯示，截至11月7日的過去六周內，美國經濟活動整體放緩、勞動力市場降溫，於此同時，消費者對價格敏感度提升，非必需品和耐用品的支出下滑，美國經濟前景減弱。 聯準會褐皮書係由12個轄區的官員根據受訪者意見以及觀察，評估過去六周的經濟活動變化，內容彙整企業、市場專家、經濟學家等人的意見，主要反映業界對景氣的看法，可作為聯邦公開市場委員會（FOMC）下次會議的參考資料。 在經濟活動方面，褐皮書寫到，自前次的報告以來，美國經濟活動總體而言放緩，具體而言，4個轄區回報經濟溫和成長，包含達拉斯、里奇蒙、亞特蘭大和芝加哥，另有2個轄區的回報經濟活動指標持平，6個轄區的經濟活動則略為下滑。整體而言，未來6至12個月的經濟前景減弱。 就各產業來看，包括汽車在內的零售額好壞參半，但由於消費者對於價格更加敏感，家具和電器等非必需品和耐用品的銷售下降；而製造業活動則憂喜參半，製造商前景疲軟。 根據報告，勞動力需求持續放緩，大部分轄區皆表示求職者增加，也有部分地區指出，員工的留任率提高。若干轄區回報薪資壓力有所緩解、起薪有所下降，不過，部分轄區回報表示，若要留住或吸引高績效員工和有專業技能的人才，仍然有難度。 此外，報告稱，各聯儲轄區的價格上漲基本上已經放緩，多個轄區的運費和運輸成本下降，部分地區指出，鋼鐵和木材等建築投入的成本已經穩定、甚至下降。大多數轄區皆預估，價格溫和上漲的態勢將持續至明年。 FOMC將於下月12日至13日舉行的利率決策會議，料將三度按兵不動，以觀察緊縮政策對經濟活動的影響。