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查理蒙格3個人生禮物 讓巴菲特從「猩猩」進化成股神

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查理蒙格3個人生禮物 讓巴菲特從「猩猩」進化成股神

如果夥伴關係,是由一連串的「給」與「受」組成,那麼,在巴菲特從「猩猩」到「股神」的進化過程中,蒙格這個亦師亦友的夥伴,給了他三個最重要的人生禮物:戒貪、勇氣及遠見。協助巴菲特克服了所有投資人可能都會犯的貪婪、恐懼及短視的壞毛病,逐漸邁向不凡。 雖然惺惺相惜,但一開始,蒙格的投資思維,卻帶給巴菲特相當大的衝擊,因為「蒙格主義」衝撞的是他最尊敬的恩師班傑明葛拉漢。身為首席高徒,巴菲特一直謹守葛拉漢學派崇尚的「菸屁股哲學」──再好的標的,一定要等價錢低到不能再低的程度,才能買進,出脫時才能大撈一票。 但蒙格始終反對這種「撿便宜貨」的哲學,他認為,只要謹守「安全邊際」原則,平價的好貨,比便宜的爛貨,更值得投資!要擴張,就必須找到價格合適的「偉大企業」。 一邊是恩師,一邊是一見如故的夥伴,最後,是「現實」讓巴菲特站到蒙格這邊。1970年代,巴菲特當初低價買進的「菸屁股」公司──波克夏紡織廠,在國外廉價紡織品的競爭下,面臨關廠、裁員的風暴,在求售無門的狀況下,最後只得結束虧損多年的紡織製造。 而美國股市,在1970年代的頭兩年,也因為中產階級大量興起,欣欣向榮,連家庭主婦上理髮院也是滿口股票經,一點也不像恩師所言危機重重。巴菲特不得不承認,蒙格「把我從葛拉漢的局限理論中拉了出來,這是股強大的力量,他擴大了我的視野」。 自巴菲特戒掉「菸屁股」的習慣之後,波克夏規模開始快速成長,五十年來,巴菲特口中會下金蛋的金雞,包括:喜詩糖果、可口可樂、箭牌口香糖及至最近的柏林頓鐵路運輸公司(BNSF),都不是菸屁股股票。「追求價值而非價格」這個概念,成為波克夏文化的基石。 巴菲特自傳《雪球》的作者施洛德(Alice Schroeder)認為,外表樂觀的巴菲特,在個性上有先天的缺點,他「害怕衝突,閃躲是他的本能」,反觀蒙格,博學及法律世家的背景,他常說:「凡事一定要反過來想!反過來想!」練就一身反骨及對權威說「NO」的勇氣及能力,在處理經營上的紛爭時,適時補足巴菲特的缺點。 最經典的戰役,就是「所羅門醜聞」事件,波克夏靠著蒙格,度過了公司成立以來的最大危機。 1987年,在友人的請託下,波克夏以7億美元取得所羅門兄弟證券12%的股份,當時的所羅門是華爾街資產第二大的金融機構,資產規模僅次於花旗銀行,在債券利差市場,更是呼風喚雨、叱咤風雲。在這些人士眼中,巴菲特及蒙格,雖然坐進了富麗堂皇的董事會,但充其量只是一對喜歡啃漢堡的中西部鄉巴佬。 依巴菲特本來的規畫,買進所羅門後,希望蒙格分身去管其他公司,但似乎是聞到了臭錢即將發酵爆發的味道,蒙格請纓留任,「所羅門可能會惹上大麻煩,會大到同時需要我們兩人!」果然一語成讖。 1991年夏天,一連串醜聞在所羅門引爆,先是債券交易員盜用客戶帳戶競標國債,後來又發生包庇事件,兩人早就在董事會要求據實以告,但是卻被一再忽略,情勢在八月達到最高,美國政府勒令歇業,所羅門資產一度以每日10億美元的速度萎縮。 忍耐到了極限,8月中一個關鍵的會議上,蒙格勃然大怒,要求經營階層一五一十交代所有的內情,這金剛震怒,成為化危機為轉機的關鍵,在蒙格的強勢主導下,所有的藏污納垢,被迫攤在陽光下。 9月4日,巴菲特站上國會作證,原本預期的嚴厲拷問,在開誠布公表現下,竟成為企業道德的典範。 每年波克夏股東年會,幾乎都會將這段播放一次,提醒大家「不能讓公司賠上一絲一毫聲譽」的堅持。 在兩人合作的後期,東方勢力開始在全球投資市場快速崛起,但波克夏在1990年代,在亞洲投資市場上交了好幾年白卷,巴菲特不只一次調侃自己,太晚認識日本,錯失了投資時機。及至21世紀,大中華經濟崛起,醉心中華文化及儒家思想的蒙格,成為波克夏帝國東擴的引路人,特別是中國及南韓。 蒙格在專訪中表示,他住在加州,看到太多傑出的東方人在美國出人頭地,可見「只要制度對,勤奮的亞洲人,一定能在經濟上有傑出的表現」。因為他的亞洲人脈及暸解,讓深居美國中部的巴菲特,也開始探索亞洲的投資機會。 2003年,波克夏在SARS(嚴重急性呼吸道症候群)恐慌達最高點時,大量買進中國石油,四年後全數出脫,大賺35億美元;在原物料狂潮前,波克夏就買進南韓浦項鋼鐵,成為持股近5%的大股東,到2010年底為止,潛在獲利高達近新台幣300億元。 最轟動的戰役,就是在蒙格主導下,波克夏買進中國電動車先驅比亞迪近10%的股份,在股神的加持下,比亞迪股價一度衝高到港幣84元,雖然2011年4月初已從高點回跌到28元,但波克夏這筆投資,帳上還是有4倍獲利。蒙格更被巴菲特戲稱為「比亞迪先生」。 目前,比亞迪投資績效還沒蓋棺論定,但蒙格在專訪中認為「中國走對了路」,爆發力就像黃金年代的美國。 一路以來,面對詭譎多變的資本市場及人事浮沉,蒙格總是一貫用最基本、最老派的態度應對。 自律,更表現在他對金錢的態度上,身為美國開國元勳富蘭克林的信徒,他堅信,抱守大筆財富進棺材,是件可恥的事,賺來的錢必須到原來的起點——社會大眾。雖然56歲時,蒙格因一場失敗的白內障手術,喪失7成視力,但一點也不影響他後來的成就,他曾在專訪中表示,只要還有一口氣在,「就該投身工作」,為他人做出貢獻。 不像巴菲特高調的捐錢,蒙格默默的成立醫院、捐助大學,但要求捐款須用在對的地方。當巴菲特已用私人飛機往來世界時,年逾80、身價逾新台幣百億元的蒙格,有時仍情願搭商務客機,與一般民眾脫衣、卸裝,在層層的安檢隊伍中排隊。 界定自己的「能力圈」,一直是蒙格眼中投資成功的不二法則,他把這個概念,落實在與巴菲特的夥伴關係上。他暸解,自己雖優秀,但巴菲特的生意頭腦及天分,是他怎麼也學不來的,要讓波克夏卓越、偉大,就須跟這個渾身都是生意細胞的天才合作才行。 在專訪中,問到了他希望下一代人如何看查理蒙格這個人?他不擔心自己,反而說:「非常慶幸能當巴菲特的夥伴,他賺錢不是為了炫耀,只是靜靜的將波克夏經營成巨人,大家一定會記得,波克夏是用不一樣的方法經營企業,最後讓股東也享受非常好的報酬!」 管理大師柯林斯(Jim Collins)曾說,企業要從A(優秀)到A+(卓越),必須有謙沖為懷的個性和專業上堅持到底的意志力的第五級領導人,很幸運,波克夏有了兩個。不僅創造了財富,更樹立了典範!

成為一個可靠的人 蒙格給畢業生的7個致富心法

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成為一個可靠的人 蒙格給畢業生的7個致富心法

蒙格說:如果你想到找到好配偶,最佳方式就是讓自己成為一個值得被擁有的好配偶。 因為就定義上來說,好配偶可不是傻瓜。如果你有這樣的決心,你就可以在人生中贏得金錢、名譽,尊敬還有值得信任。 蒙格說:光靠已有的知識,在人生是走不了多遠的,如果沒有終身學習,不會有巨大的成就。就連巴菲特也一樣,讓波克夏這個十年賺大錢的方法,在下個十年未必管用,因此巴菲特不得不成為學習機械,不只是投資上,連生活上也是。 巴菲特醒著時候有一半時間在看書,另外一半的時間用來和非常有才華的人做一對一的交談,那些人都是他信任也信任他的人。除了巴菲特以外,有些人生活過得越來越好,他們不是最聰明或者最勤勞的,但是他們每天醒來,努力比前一天聰明一點點,他們是學習機械。 蒙格說:如果你對知識只是死記硬背,那這種方式不會有太大的幫助,你必須掌握許多知識,在腦中形成一個思維框架,並且在生活中自動運用,這樣就能成為一個最有效率的人。 因為真正重要的大道理,占了每個領域的95%內容,因此,我這輩子不斷的實踐跨領域的方法,從每個領域汲取自己所需要的95%知識,變成思維習慣的一部分。避免困在自己領域內,還認為無所不知。 如果你想要在某個領域出人頭地,並且表現得非常出色,那就要做讓你感受到『強烈興趣』的工作。 強烈興趣是裝不來的,你可以勉強自己把沒興趣的事情做得不錯,但是不可能做到非常頂尖。而頂尖和強烈興趣息息相關,以價值投資的術語來說,就是進入你的能力圈。 進入能力圈絕對是人生成功的要素之一。 除此之外,你還要非常勤勞才行,勤勞能讓你有生產力,生產力又是成功的要素。這個要素和能力圈搭配使用,就是大名鼎鼎的『伍登效應』。 伍登是知名的籃球教練,他讓最優秀的七個球員持續上場,因此他們得到更多的練習時間,也讓技術持續地精進。 這個效應也發生在波克夏,巴菲特將日常經營授權給子公司執行長,自己只保留『資本配置』這個工作,在這五十年的重複練習下,巴菲特得到了強大的伍登效應,也讓波克夏得到巨大的成功。 蒙格推崇逆向思考,他認為想要讓人生成功,就要反過來思考做哪些事情會失敗。最常見的就是懶惰和言而無信,只要有這兩個缺點,那就算有再多的優點也沒用。 另一個重點就是要小心『極端的意識形態』,例如洗腦邪教,只要你信了邪教,而且你的朋友都是忠誠信徒的時候,那麼這種意識形態就會像漩渦一樣地吞噬你,讓你的大腦以驚人的速度壞掉。如果要成為一個有智慧的人,強烈的意識形態是一定要避免的。 還有一個重點則是:小心『自我服務偏好』,這是一種潛意識的影響,會讓人去做出一些傻事。最常有的狀況就是:『如果對我有利的,就是對整個社會有利』。這種自以為是的狀況,會讓做壞事的人持續狡辯。因為這個偏好很強大,所以如果你要說服他人,就要訴諸利益而不是理性,即使你的動機是高尚的。另一個你需要避開的就是『不當誘因』,避免在一個犯越多錯誤卻可以得到更多獎勵的環境待著,如果你是一個正直的人,反而會深受其害。 人的大腦長期記憶的能力幾乎無限,但是短期搜尋的能力有限。如果你掌握了前面說的大量知識,你會發現要思考和記憶的項目非常多,這時候你就需要檢查清單,來避免需要用的時候大腦當機。只要你能夠把這些知識整合成一張檢查清單,並且重複的使用,你就能避免犯下大錯,並且成為更有效率的人。 最後,蒙格提醒了他最愛的觀念『成為一個可靠的人』,可靠的人彼此有正確的信任,比任何的制度都更好。

蒙格資產僅股神零頭 老謝曝敗筆:買這檔越攤越平

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蒙格資產僅股神零頭 老謝曝敗筆:買這檔越攤越平

【中時新聞網 邱怡萱】「股神」巴菲特(Warren Buffett)的摯友與事業夥伴波克夏海瑟威副董事長蒙格(Charlie Munger)周二逝世,享耆壽99歲。財信傳媒董事長謝金河在臉書發文指出,這兩個老人的最後一筆醒目投資是蒙格獨鍾阿里巴巴,賠錢還繼續加碼攤平,反而賠更多;巴菲特則持續減碼比亞廸,大力加碼日本五大商社暴賺一筆。 謝金河指出這期今周刊,文章寫到蒙格讚嘆巴菲特投資日本五大商社,在短短三年內,資產價值從60億美元增加到170億美元,蒙格用了一個傳神的形容詞:「這就像上帝打開了一個箱子,然後把錢倒進去!」 謝金河提到,這兩個投資老人拚搏一生,巴菲特的資產總值約1,170億美元,蒙格約25億美元。蒙格獨鍾阿里巴巴,賠錢還繼續加碼攤平,反而賠更多。 謝金河說,蒙格是大陸的「大好友」,巴菲特2008年買比亞迪是蒙格建議的,後來巴菲特持續減碼比亞廸,大力加碼日本五大商社,找到一個有更多魚的地方釣魚,「蒙格比巴菲特大7歲,似乎巴菲特更懂在有魚的地方釣魚的哲理!」

養成逆向思考習慣 蒙格:認識自己的錯誤是寶貴的能力

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養成逆向思考習慣 蒙格:認識自己的錯誤是寶貴的能力

問:您勇於否定自己,無論是多麼深信不疑的想法您都會努力找出反面例證。您能告訴我們一些具體的例子嗎? 答:能認識自己的錯誤是一項非常寶貴的能力。 蒙格家族的財產有很大一部分來自把買錯的東西賣出去。當你發現自己錯了,你就必須學習改變自己的想法。 我一直努力嘗試屏除各種觀念,否定自己。大多數人總是試著捍衛自己既有的觀念,因為他們認為自己的想法一定是對的。但我認為我們必須重新審視自己之前的想法,尤其是當我們的想法與現實發生矛盾時,更要思前想後,仔細琢磨。 我們應該持之以恆追求客觀和理智。想想你在生活中犯下的蠢事吧,多少優秀的人才,個個頂著耀眼的光環,卻犯下一些最愚蠢的錯誤。這樣的例子多不勝數。 其實我們自己何嘗不是如此?只要回顧一下過去一、兩年自己做過的事,總能挑出一、兩個不該犯的錯。做一個理智的人,沒那麼容易。 問:您經常說我們應該把追求理性做為一種道德標準,然而身為人類,受到進化過程的影響,我們的大腦有很多錯誤的認知,這為我們追求理性思考帶來重重阻力。請問您是否有什麼好辦法或好習慣能幫助您理性思考? 答:我最常用的一個方法是逆向思考。 舉個例子。二戰時我當了氣象兵,學習如何測繪氣象圖、預測天氣,但實際上我的工作內容是確認氣象條件是否合格,飛行員是否能安全起飛。 怎樣才能做好這個工作呢?我反過來思考。我問自己:「假如我想讓很多飛行員送命,最簡單的辦法是什麼?」我很快得出了答案,最簡單的辦法就是讓飛機結冰,飛機一結冰就很難操控;另一個辦法是讓飛機遭遇惡劣天氣,直到燃油耗盡也無法著陸。所以我一直提醒自己,別讓飛機結冰或遭遇惡劣天氣,這是大忌。 我的這個方法很有用,這個方法幫助我在二戰中成為一名更好的氣象兵。我只是把問題反過來想而已。 假如有人請我協助印度解決問題,我會馬上想如果我想傷害印度,我必須做些什麼?把所有可能對印度帶來傷害的事列出來,然後避免去做這些事。遇到問題,養成逆向思考的習慣,就能更理智地解決問題。 假如你是個氣象兵,你知道什麼天氣最有可能讓飛行員送命,不讓飛行員遭遇這樣的天氣,那你才能當個好氣象兵。你知道什麼事會傷害印度,你才能為印度帶來最大的幫助。 在代數中,逆向思考也是一種常用的思考方法,偉大的代數學家都擅長逆向思考,他們用逆向思考解決許多難題。 在日常生活中,人們也應該善用逆向思考,經常反過來想,別想你要什麼,想想看你不要什麼。既考慮什麼是自己想要的,也要考慮什麼是自己不想要的。既正著想,也反過來想。 彼得.考夫曼今天也在現場,他有個很棒的想法。他說,既要從高處俯瞰下面的世界長怎麼樣,也要知道從下仰望的世界長得怎樣。如果你沒辦法同時具備這兩種觀點,你的認知一定不符合客觀現實。 彼得的想法很對,我說的逆向思考跟他說的方式是一樣的。 其實很簡單,想問題的時候既要考慮我上面的人看到的是什麼,也要考慮在我下面的人看到的是什麼。想幫別人,就先想想看怎麼做會傷害別人。 這些方法都很簡單,但就像槓桿一樣非常有用。令人遺憾的是,那些授予人們學位的高等學府都不教人們這些簡單的思考方式。它們完全錯了。 問:很多年前您發表過一次演說,演講題目是《人類誤判心理學》,我想知道您對這個議題是否有什麼新發現?另外您提到理性在您人生中十分重要,請問您是否可以告訴我們,怎樣才能一步一步讓自己變得更理智? 答:這是個漫長的過程,任何人都不可能一下子就開竅。這不像有人告訴你的那樣,只要在基督教的佈道會上喊幾句口號就能獲得上帝的恩典,追求理性可沒這麼簡單。 理性需要慢慢培養,每個人能達到的理性程度不同,但是努力追求理性總是一件好事。 失去理智的人有的牢騷滿腹,有的怒氣衝天,而且他們總覺得自己是對的。失去理智很可怕,你們不要做失去理智的人。 我經常思考人類社會,思考我們的文明。社會該如何組織?文明該如何發展?類似的問題很難找到正確答案。我有個發現,隨著我們的生活愈來愈富裕,美國的社會福利體系取得極大的進步,這是一件好事。但共和黨一直以來反對發展社會福利體系,他們顯然不對。民主黨呢,他們支持發展社會福利體系,卻又做得過了頭,這也是錯誤的。 總之我們現在對於社會福利體系的作法是正確的,光靠民主黨或光靠共和黨都不行。假如只有一個政黨,一黨專政,美國的社會福利體系就不可能像現在這樣接近完美。 我認為權力使人腐敗,美國政體的優越性在於權力不會過度集中。假如美國始終由一個政黨獨攬大權,美國文明不可能在世事浮沉之中運作得這麼好。 但要我準確地說明什麼樣的社會福利體系才好,我也說不出來,也沒必要那麼精確。我看美國現在的社會福利體系很不錯,再高5%或低5%都不會影響美國人的幸福指數。

巴菲特戰友蒙格 99歲逝世

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巴菲特戰友蒙格 99歲逝世

億萬富豪、波克夏海瑟威副董事長蒙格(Charlie Munger)28日去世,享壽99歲。蒙格的離世,令巴菲特痛失摯友與事業夥伴,對美國企業界和投資界而言,是一個時代的結束。  蒙格與巴菲特有著60載的友誼,他將大多數的鎂光燈留給巴菲特,但股神在投資操作時,永遠少不了蒙格的建言。高齡93歲的巴菲特發表聲明表示,「若沒有蒙格的啟發、智慧和參與,波克夏海瑟威無法發展到如今的地位。」  波克夏表示,蒙格在他所居住的加州醫院辭世。距離他1月1日百歲生日只差5周。  在公開場合,例如波克夏年會的數萬名與會者面前,蒙格總是將眾人的焦點留給巴菲特,讓這位公司董事長獨享麥克風發言,然後蒙格總是用沙啞的聲音說:「我沒有什麼要補充的」,此話一出往往引起會眾哈哈大笑。  但在私底下,巴菲特時常聽從蒙格的意見。1971年,蒙格說服巴菲特以相當於See’s Candy Shops淨值3倍的價格,買下這家巧克力公司,巴菲特後來回憶道,那是「很貴的價格」,遠高於他過去收購企業支付的價格。但在接下來數十年裡,See’s累計為波克夏帶來約20億美元的利潤。  據最近申報文件顯示,蒙格手中以富國銀行、美銀股票為最大宗,其次為阿里巴巴與美國合眾銀行(US Bancorp)股票。根據《富比世》估計,蒙格擁有的資產約26億美元。  波克夏失去如同精神導師的蒙格之後,巴菲特兩位倚重大將、波克夏副董事長阿貝爾(Greg Abel)、賈恩( Ajit Jain)的接班態勢更加浮現,兩人在2018年已成為副董事長,在波克夏近期的年會中肩負更多角色。  不過阿貝爾和賈恩的模式與巴菲特、蒙格截然不同。在2021年會中,賈恩被問及與阿貝爾的互動情況,他回答:「毫無疑問華倫(巴菲特)與查理(蒙格)的關係是獨一無二的,這無法被複製。我們不像他們倆人這麼頻繁地互動,但每季我們都會一起討論旗下事業。」  蒙格與巴菲特為同鄉,生長在內布拉斯加州的奧馬哈,他小時候曾在巴菲特祖父的雜貨店打工。兩人都聽聞對方大名,卻直到1959年才相識,自此結下不解之緣。身為律師的蒙格於1978年決定與巴菲特共事,擔任波克夏副董事長直到離世。

努力認清自己的能力圈  蒙格:人生因為「難」而有趣

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努力認清自己的能力圈 蒙格:人生因為「難」而有趣

問:如果在我一生中世界發生很大的改變,您認為等我到您這個年紀時,有什麼東西是不變的嗎?對成功企業來說,什麼是不會改變的? 答:唯一不變的就是「難」。親人會離開世界,你會遭受沉重打擊,最後等你走到生命的盡頭才發現一切都是一場空。無論你怎麼拚搏,人生注定以失敗收場,悟出這個道理,你就明白什麼是人生如夢。小貓、小狗不知道什麼是命運,但我們不一樣,我們從一開始就知道我們贏不了。 所有人都逃不掉失敗的宿命,這是我們必須面對的終極難題。但如果我們樂天知命,我們就能以積極的態度面對人生,在有限的人生裡活出自己的價值。這個道理不難。用一生的時間,從零開始,透過一點一滴努力取得很大的成就,用自己的能力和智慧幫助他人,為別人樹立一個良好的榜樣,你會感到非常驕傲,非常值得。正是因為「難」,才有很多樂趣,才能體會到克服困難的喜悅。 人生的「難」還有一個好處。今天上午,在股東會前我們開了一個董事會,我們談到軟體。在一個新領域執行新的軟體程式總是會出現各式各樣的問題,你會突然遇到故障,經常需要重來,忙得焦頭爛額。我想說的是,我在這漫長的一生中發現,真正愛你的人是那些與你一起面對困難、克服難關的人,這些人會比只與你共享成功的人更愛你。 因此,當你痛苦掙扎時,逆境看起來是如此可怕,但逆境最能鍛鍊意志、塑造友誼、孕育成功。只有在逆境中共同奮鬥,人們才能建立起同甘共苦的情誼,而這份情誼彌足珍貴。 面對困難我還有一個觀點。人生就是一連串逆境,每一次逆境都是讓我們變得更好的機會。我建議大家以這樣的態度面對困難,因為等你們上了年紀時,你會遇到許多你無法克服的困難,你需要有良好的心態來迎接這些挑戰。 問:您告訴我們要控制自己的情緒,要嚴格自律,要以正確的態度面對困難。請您再進一步闡述關於精神層面的問題,您如何克服困難,迎接人生的挑戰? 答:小時候我爺爺把我送到聖經學校,學校老師告訴我伊甸園裡有一條會說話的蛇。雖然那時候我還小,但我不相信蛇會說話,我現在還是不相信。沒有宗教信仰不代表不想去尋求心靈寄託,我只是不需要一條會說話的蛇來讓我乖乖聽話。 從小受到家庭環境的薰陶,我把提升理性作為一種道德追求。一個有能力追求理性的人如果不追求理性,那麼他在道德上就有瑕疵。即使我們天性愚鈍,也要踏上追尋智慧的苦旅,因為減少愚蠢是一件好事。 成為更理性的人是每個人應盡的道德義務,我們都有責任讓自己變得更好,當然我們也必須照顧那些與我們一起走過這段旅程的人。社會允許一部分人像我們這樣成為富人,但社會也應該為民眾構築一套可靠的生活保障體系。我們的社會安全體系雖然有它的弊端,但一個國家還是必須努力為民眾提供健全的社會安全網,這是一個道德觀念。 雖然我不相信蛇會說話,但我相信講道德是做人的根本。 問:我有一個關於能力圈的問題,請問如何知道能力圈的極限為何?能力圈的範圍是會變化的嗎?如果會變化,是會變大還是縮小? 答:一方面,有些東西我們以為自己知道,實際上並不知道;而且如果你面對的是一個複雜的系統,那麼在第一年能發揮作用的經驗法則,到第四十年可能就不管用了。 由於這兩種不確定性,要認清自己的能力圈很難。物理學定律是恆久不變的,但人的經驗需要隨著文明的發展而改變。因此我們要克服這兩種不確定性,努力認清自己的能力圈。這也不算什麼壞事,正因為充滿挑戰,才有樂趣。這對我們所有人來說都是如此。生活如果一成不變,那還有什麼意思?

股神巴菲特老友蒙格99歲辭世 最後的持股清單曝光

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股神巴菲特老友蒙格99歲辭世 最後的持股清單曝光

【旺得富理財網 李宗莉、柯婉琇】與美國股神巴菲特相交逾半個世紀、波克夏副董事長蒙格(Charlie Munger),於美東時間28日(台灣時間29日)逝世,享耆壽99歲。在百歲生日前辭世的他,生前除對AI抱持保留態度,更不諱言對比特幣等虛擬貨幣的厭惡,直言是「蠢又廢」的投資標的,據最新披露的13F文件顯示,更只投資富國銀行、美國銀行、阿里巴巴約佔16%與美國合眾銀行(US Bancorp)等4檔股票。 外電報導,波克夏於美東時間周二(28日)發布新聞稿證實蒙格逝世的消息,而蒙格家人表示,當日上午在加州1家醫院安詳地離世,明年元旦就是他的百歲生日。 巴菲特在聲明中哀悼老友,表示「沒有蒙格的啟發、智慧和參與,波克夏無法茁壯到今日的程度。」 蒙格身價雖較巴菲特差一大截,但《富比士》推估,蒙格的淨資產約為26億美元(約806億元台幣),仍是一般人艷羨的百億富豪。 蒙格稍在在今年10月初,曾出席Zoom年度用戶大會「Zoomtopia 2023」發表主題演講,當時他左批AI狂熱,右轟比特幣炒作歪風。先是質疑AI帶來重大突破,認為AI自1950年代以來就已經存在,「軟體本來就可以創造更多軟體」。 接著他更直指,比特幣是自己見過的「最愚蠢投資」,各國政府允許這種交易是大錯特錯,沒有價值也無好處,對美國允許這種廢物不感到自豪,還說「別讓我開始談論比特幣。大部分那些投資都將歸零」。 由於蒙格和巴菲特同樣鍾情價值型投資,根據蒙格最新披露的13F文件,他只投資4檔股票,包括富國銀行約佔41%,美國銀行約佔40%,阿里巴巴約佔16%,美國合眾銀行(US Bancorp)約佔3%。 此外,不僅蒙格在百歲前離世,巴菲特也已經高齡93歲,波克夏接班人選成近年媒體注目焦點。 蒙格曾在2021年股東會期間透露,副董事長阿貝爾(Greg Abel)將會「繼續維持公司文化」,點出接班人選,而巴菲特日前也證實,波克夏將有「合適的執行長與董事長」接替,除阿貝爾有望接任執行長,而巴菲特兒子霍華德.巴菲特(Howard Buffett)則將擔任非執行董事長。

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巴菲特最佳拍檔蒙格逝世 享壽99歲

億萬富豪、波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)副董事長蒙格(Charlie Munger)28日在加州醫院去世,享壽99歲。過去60載,蒙格是股神巴菲特(Warren Buffett)最親密的朋友與事業夥伴。波克夏已證實他的死訊。 在公開場合,例如每年的波克夏年會,數萬名與會者面前,蒙格總是將鎂光燈的焦點留給巴菲特,讓這位公司董事長獨享麥克風發言。蒙格總是用沙啞的聲音說:「我沒有什麼要補充的」,令與會者哈哈大笑。 但是在私底下,巴菲特時常聽從蒙格的意見。1971年,蒙格說服他以相當於See's Candy Shops淨值3倍的價格買下這家巧克力店,巴菲特後來回憶道,那是「很貴的價格」,遠高於他過去收購企業支付的價格。但在接下來數十年裡,See's累計為波克夏帶來約20億美元的利潤。

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《國際經濟》傳奇畫下句點 「股神」摯友蒙格辭世

【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】波克夏·海瑟威(Berkshire Hathaway)副董事長、「股神」巴菲特長年的左右手及摯友查理·蒙格(Charlie Munger)於美國當地時間周二上午辭世,享耆壽99歲。 波克夏宣布這位傳奇投資人在加州一家醫院平靜地離世,但沒有說明原因。 波克夏董事長兼執行長、現年93歲的巴菲特在聲明中表示:「如果沒有查理的啟發、智慧和參與,波克夏·海瑟威伯無法達到現在的地位」。 蒙格自1978年以來便一直擔任波克夏的副董事長,與巴菲特在投資方面合作無間,且總會在巴菲特犯錯時迅速且坦誠地告訴他。 Cherry Lane Investments合夥人Rick Meckler表示,蒙格無疑是最偉大的投資者之一,和巴菲特就像一個團隊。我確信這對巴菲特個人來說是一個巨大的損失。 Great Hill Capital董事長Thomas Hayes表示,查理帶給價值投資圈的巨大變化是不要只尋找便宜的東西,而是尋找不受青睞但高品質的東西。 巴菲特以及整個投資圈都將強烈地感受到蒙格的離世,但儘管如此,這不太可能對波克夏的業務造成重大影響。 波克夏還有另外兩位副董事長阿貝爾(Greg Abel)和賈恩(Ajit Jain)實際掌理著該集團旗下數十個業務。當巴菲特卸任,阿貝爾應該會接班成為執行長。 蒙格是擁有數十年投資經驗的老將,他對於那些今年漲、明年跌的熱門資產與股票向來抱持謹慎態度。這位傳奇投資人從不掩飾自己對比特幣或加密貨幣的厭惡,稱之為「我見過最愚蠢的投資」。他也對近來的AI狂熱不以為然,在10月初的一場主題演講中更直言「AI受到大量炒作,我認為它得到的可能超乎它應得的」。 蒙格是一位著名的價值投資者,他認為好的機會非常稀少,而他願意為了品質多付出一些。和巴菲特一樣,蒙格也喜歡長期投資,並喜歡利用「買進並持有」(buy-and-hold)投資策略來獲得豐厚的複利收益。 根據蒙格最新披露的13F文件,他只投資4檔股票,包括富國銀行約佔41%,美國銀行約佔40%,阿里巴巴約佔16%,美國合眾銀行(US Bancorp)約佔3%。 基本上可以說蒙格把所有雞蛋都放在兩個籃子裡,也就是銀行股和電子商務。銀行股尤其受到價值投資者歡迎,因為大多數銀行都會支付股利,讓投資人分享獲利。根據《富比士》報導,蒙格的淨資產約為26億美元。

巴菲特左右手蒙格辭世 享耆壽99歲

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巴菲特左右手蒙格辭世 享耆壽99歲

股神巴菲特(Warren Buffett)的戰友、波克夏海瑟威的副董事長蒙格(Charlie Munger)於28日逝世,享耆壽99歲,巴菲特在聲明中感嘆表示,如果沒有蒙格,波克夏海瑟威無法發展到如今的地位。 巴菲特執掌的波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)於28日發布聲明稱,當日早上,蒙格於加州一間醫院安詳地離世,有親人陪伴在側,並稱蒙格原先將於12月31日慶祝自己的100歲生日。 蒙格生於1924年1月1日,於1948年取得法學博士,他較巴菲特年長7歲,年輕時曾於巴菲特祖父經營的雜貨店「Buffett and Son」工作,兩人於1959年相遇,自此成為莫逆之交。 蒙格於1965年離開自身的律師事務所,成為全職投資者,接著於1978年起擔任波克夏海瑟威的副董事,獲得「行走的百科全書」、「幕後智囊」、「最後的秘密武器」等美譽。此外,蒙格亦是一名房地產律師、慈善家、建築師,並擔任《Daily Journal Corp》董事長、好市多(Costco)董事會成員。 1984至2011年間,蒙格擔任Wesco Financial董事長兼執行長,經營保險及投資等業務。該公司逾半股權皆由波克夏持有,接著於2011年,波克夏收購了該公司的剩餘股份。 巴菲特曾讚揚蒙格的投資慧眼,稱其以低價買入陷入困境但優質的公司,以獲得利潤,到後來專注於高品質但價格被低估的企業。其中一項案例發生於1972年,蒙格說服巴菲特以2,500萬美元買入美國巧克力品牌See’s Candies,當時該公司每年稅前盈利僅400萬美元,但之後為波克夏貢獻高達20億美元的銷售額。 蒙格與巴菲特一同發展了長期投資公司的哲學,並成功讓波克夏從一家瀕臨倒閉的紡織廠,轉變成為如今的投資界巨頭。 巴菲特28日在一份聲明中感念表示,「如果沒有查理(蒙格)的靈感、智慧與參與,波克夏不可能發展到當今的地位」。

巴菲特傳奇合夥人查理蒙格過世、享耆壽99歲

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巴菲特傳奇合夥人查理蒙格過世、享耆壽99歲

波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)副董事長查理蒙格(Charlie Munger、見圖)於美東時間週二(11月28日)清晨於加州洛杉磯一家醫院安詳過世,享耆壽99歲。他原本將在大約一個月後、於2024年1月1日慶祝100歲生日。 Barron`s、CNBC報導,波克夏執行長華倫巴菲特(Warr...詳全文(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載)

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批比特幣「廢物」、AI炒過頭 巴菲特老友把雞蛋都放這兩籃

【時報編譯柯婉琇】在Zoom年度用戶大會「Zoomtopia 2023」的主題演講中,波克夏·海瑟威(Berkshire Hathaway)首席副董事長、「股神」巴菲特左右手蒙格(Charlie Munger)直言不諱地批評兩種最熱門的投資趨勢。 這位傳奇投資人從不掩飾自己對比特幣的厭惡,而在最近的公開談話中,他更對這一波人工智慧(AI)狂熱大潑冷水。 根據《財星》(Fortune)雜誌報導,蒙格在10月4日的主題演講中直言「我認為AI得到大量炒作,我認為它得到的可能超乎它應得的」。此外,蒙格也猛烈批抨比特幣,稱之為「我見過最愚蠢的投資」。 許多人將AI視為下一個重大突破,但蒙格並沒有跟風,他反而說AI自1950年代以來就已經存在,「AI一直都在,所以軟體可以創造更多軟體,當然這非常有用,但它已經存在很長時間了」。 蒙格這番大膽的言論並不令人意外,在波克夏2023年度股東大會上,他就表明他個人對AI抱持懷疑態度,「我認為老式的智慧運作的非常好」。 在同一場會議上,巴菲特則將AI的問世比擬為原子彈的誕生,「我知道我們無法讓它從未被發明,但這對未來200年的世界有好處嗎」。 蒙格和巴菲特都以追求高品質和長期投資聞名,而非一頭栽進下一個熱門資產或股票。他們的長期投資組合中當然也有一些科技股,是那些可以真正推動AI發展的公司,如蘋果和亞馬遜。 加密貨幣在2022年崩盤,以及主要加密貨幣交易所FTX、幣安(Binance)相繼爆發醜聞,應該讓蒙格對比特幣,或者說所有加密貨幣更加厭惡了。 據《財星》報導,他在Zoomtopia大會上連談都不想談,「別讓我開始談論比特幣。大部分那些投資都將歸零」。 此前在Daily Journal的2023年度股東大會上,蒙格在談到加密貨幣時痛批「它非常愚蠢、非常危險。各國政府允許這種交易是大錯特錯。我對我的國家允許這種廢物不感到自豪。它毫無價值,沒有好處,它很瘋狂,除了有害之外什麼也沒有」。 蒙格是擁有數十年投資經驗的老將,他對那些今年漲、明年跌的熱門資產與股票向來抱持謹慎態度。如果非常熱門的AI和比特幣無法吸引這位美國最成功的投資者之一,那麼蒙格到底喜歡哪些股票? 蒙格是一位著名的價值投資者,他的假設是好的機會非常稀少,而他願意為了品質多付出一些。和巴菲特一樣,蒙格也喜歡長期投資,並喜歡利用「買進並持有」(buy-and-hold)投資策略來獲得豐厚的複利收益。 根據蒙格最新披露的13F文件,他只投資4檔股票,包括富國銀行約佔41%,美國銀行約佔40%,阿里巴巴約佔16%,美國合眾銀行(US Bancorp)約佔3%。 基本上可以說蒙格把所有雞蛋都放在兩個籃子裡,也就是銀行股和電子商務。銀行股尤其受到價值投資者歡迎,因為大多數銀行都會支付股利,讓投資人分享獲利。根據《富比士》報導,蒙格的淨資產約為26億美元。

巴菲特遭踢爆1操作「養肥私人帳戶」 老戰友反應曝光

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巴菲特遭踢爆1操作「養肥私人帳戶」 老戰友反應曝光

【中時新聞網 郭宜欣】「股神」巴菲特(Warren Buffett)遭踢爆,透過私人帳戶跟單波克夏的股票操作,藉此獲取龐大利益,打臉巴菲特先前表示不會以私人帳戶跟單,以避免發生利益衝突的說法,引起熱烈討論。對此,巴菲特老戰友蒙格(Charlie Munger)駁斥,並強調巴菲特比起私人財富,更關心波克夏公司。 非營利調查新聞網站ProPublica援引美國國稅局(IRS)洩露的機密數據指出,巴菲特在2009及2012年先後在私人帳戶,針對富國銀行、嬌生和沃爾瑪等股票與波克夏進行相同操作,總價值達8千萬美元(約新台幣25億)的規模。 由於美國證券交易委員會(SEC)是要求波克夏定期披露持股,巴菲特私人帳戶不在管控範圍內,因此外界不得而知巴菲特私人帳戶的狀況。 Business insider報導,此事讓巴菲特形象受損,道德受到質疑,蒙格則激動替巴菲特澄清,「巴菲特根本不可能為了自己賺錢,做一些極其邪惡的事情,他更關心波克夏的狀況,而不是他自己的錢。」 蒙格也提到,巴菲特幾乎將自己所有的財富奉獻公益事業。報導提到,自從2006年以來,巴菲特已經將手上一半的波克夏股票,捐贈給比爾與美琳達·蓋茲基金會以及4個家族基金會。

「上帝開箱直接倒錢」巴菲特老友讚嘆 謝金河揭股神1操作躺賺3倍

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「上帝開箱直接倒錢」巴菲特老友讚嘆 謝金河揭股神1操作躺賺3倍

【旺得富理財網 李宗莉】財信傳媒董事長謝金河在臉書以「上帝打開一個寶箱,然後把錢倒進去⋯」為題發文,指出股神巴菲特從2020年8月開始買入日本5大商社的股票,持股超過3年,巴菲特不僅1股不賣,還陸續加碼到8.5%以上,如今持股價值已從60億美元增值到170億美元以上,等於暴賺近3倍,大發日股牛市財。 看到巴菲特如此神勇,今年已經99高壽的拍檔蒙格(Charlie Munger)打趣地說:這就像上帝打開了1個箱子,然後把錢倒進去!這2個老人,這些年投資風格迥異。 巴菲特一直減碼比亞迪,加碼日本5大商社;2008 年巴菲特以每股8元人民幣買入比亞迪,斥資18億人民幣,持股20.49%,去年比亞廸漲到333港元,巴菲特開始出脫持股,如今持股比例降至8%以下,比亞迪股價剩下241.2港元。 而巴菲特買進的5大商社股票卻飆漲,伊藤忠從1911漲到5900日圓、丸紅從456.2漲到2705日圓、住友商事從1114.5到3236日圓、三井物產由1278到5928日圓、三菱商社從2094.5到7732日圓,最近日股回檔,5大商社股票都在高檔,連巴菲特漏掉的豐田通商,股價都從2046漲到9287日圓。 謝金河指出,這個操作戰果讓Charlie Munger羨慕得不得了,直呼上帝打開寶箱,然後把錢倒進去。 Charlie Munger則信仰中國,像吉姆.羅傑斯般,勇抱中國股票不賣,Charlie Munger在阿里巴巴300美元一路加碼,如今剩下80美元左右,香港的阿里今天收盤79.6港元,一邊大賺,一邊大賠,形成強烈對比。 Charlie Munger忘了巴菲特一再提醒:永遠不要看壞美國股市。今年日本日經指數大漲25.1%,東證大漲23.44%,日本股市是今年亞洲最大的黑馬,日股是標準牛市,跌得少、彈得高,對比上海、深圳、香港都淪為熊市的空頭排列,中國與日本股市正在闡述未來的大變化。

加密貨幣是賭博!巴菲特傳奇合夥人蒙格談致富秘訣

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加密貨幣是賭博!巴菲特傳奇合夥人蒙格談致富秘訣

今年已經高齡99歲的蒙格,在明年1月1日及將迎來其100歲大壽,以往只在波克夏股東會以及旗下媒體公司Daily Journal股東會出現發聲的蒙格,近期出乎意料地在10月30日時錄製了他人生第一次的播客節目秀,在知名的商業播客節目Acquired中,蒙格分享他對於商業與投資的見解,讓全球投資人得以學習這位投資傳奇的寶貴智慧。 當主持人詢問蒙格,回顧這一生的投資當中,會給投資人提出什麼樣的建議,蒙格表示,當持有某支股票5年後,投資人會慢慢融入其中,對企業的商業模式會有更深了解,當意識到企業有優勢時,蒙格認為要把握投資機會下重注。 這也和過去巴菲特傾向集中投資的選股原則相符,波克夏過去曾在股市大跌時,抓準時機低價購買可口可樂以及華盛頓郵報的股份,但蒙格也認為投資人需要透過大量的閱讀和思考,才能捕捉到更多投資機會。 對於近20年來,日益盛行的創投產業,蒙格認為創投產業整體表現做得很差,他認為少部分的投資項目可能會成功,但大部分的創投可能都是在賭博。 蒙格過去曾大力批評近年興起的加密貨幣產業,表示加密貨幣充斥著投機者,公開呼籲美國政府盡快禁止加密貨幣。 對於近期財報亮眼的中國電動車製造商比亞迪,蒙格給出了高度評價,他認為比亞迪創辦人王傳福是天生的工程師,擅長執行和解決問題。 但蒙格也表示要在汽車產業獲得高額利潤非常困難,沒人知道誰會是最終的贏家,電動車的出現徹底改變整個汽車產業,但也需要大量的額外資本投入,競爭將會愈來愈激烈。 蒙格曾和巴菲特表示,以合理價買入一間好公司,勝過以便宜價格買入品質一般的公司,在播客節目中也再次強調這個觀念,蒙格以奢侈品集團LVMH以及愛馬仕為例,認為這些好公司花了一世紀打造出現今的品牌忠誠度,才能讓品牌價值歷久不衰,且持續擴大優勢。 蒙格也以波克夏為例,提到過去雖然付出2,000萬美元的高價收購喜詩糖果(See's Candy),但他和巴菲特很快便發現好品牌擁有強大定價能力,可以每年將價格提高10%,消費者還是會持續購買。 在過去40年,喜詩糖果每年產生充沛的自由現金流,讓巴菲特可以部署資金在其他更誘人的投資機會,對於波克夏的成長可說是功不可沒,也讓巴菲特的投資思維從早期注重撿便宜的煙屁股(Cigar Butt)投資法,轉變到注重企業品質的質化分析。 過去幾年,蒙格投入許多資金在中國市場,當被問及中國的前景,蒙格認為中國經濟未來20年的前景將比其他任何國家經濟體都要好,中國頂尖企業會更強大、更優秀,且估值相對便宜得多,蒙格表示願意在投資組合中納入一些中國投資資產。 主持人加碼提問是否投資台積電,蒙格表示喜歡像蘋果這樣真正擁有品牌的公司,迴避了台積電的問題。 當蒙格被問到給年輕人的建議,他認為世界目前充斥詐騙和瘋狂,年輕人將會愈來愈困難,他認為成功並不容易,要學會如何與人合作,並建立良好的名聲,也認為必須要耐心等待機會,當機會來臨時要意識到並抓住它。 蒙格認為人生美妙之處在於,只需要變得富有一次就好,不需爬四次這座困難的高山,只需要做好一次即可。 這也和巴菲特的棒球投資理論相符,巴菲特曾比喻,投資就像是揮棒,不需要揮擊投手扔來的每顆球,投資沒有三振出局,只有揮棒落空才會賠錢,鼓勵投資人要耐心等待投資機會。 而將滿100歲的蒙格,也鼓勵聽眾要好好和家人和睦相處,幫助家人度過難關,未來家人也會反過來幫助你,形成正向循環,對於婚姻建議,蒙格過去曾開玩笑表示,想找到好伴侶,最好的方法是自己是好的那一半(The best way to get a good spouse is to deserve a good spouse.) 文/朱偉銓

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