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GAFA四騎士太貴了 全球投資下一步？日本首席策略師推薦標的
全球投資人競相關注的全球股票，有一大半是在美國存託憑證上市，各國投資人能透過網路證券公司等買賣美股。 前言中也提到，美國存託憑證就是美國以外的企業，在美國證券交易市場發行，代表美國國外股票的交易憑證。嚴格來說美國存託憑證不是股票，但投資人的權利與一般股票基本相同（見圖表5-1）。 前十大個股的業種不盡相同，卻有共同點：都和未來的世界經濟與社會中日益重要的兩大議題有關。 第一個議題是社會基礎建設。新冠疫情讓醫療與照護福祉、教育、公共服務、物流、超商和藥局等零售業必要行業工作者的重要性浮上檯面。而從事社會基礎建設的企業，在國際社會中，就和必要行業工作者一樣，與大家的生活必需品、資源、IT、保險等相關。不管未來經濟社會如何變化，全球從事社會基礎建設的企業，其重要性與成長性今後勢必也不可動搖。 第二個議題就是富豪與窮人二極化的社會分化。1980年代開始，全球財富開始明顯集中在富豪手上，目前據說全球前1％的超級富豪，持有全世界近四成（37.8％）的個人資產。 特別是在美國，富豪與窮人的收入和儲蓄，就像英文字母K，「K字經濟化」持續進展中。 拜登總統競選時，曾提出要強化中產階級的訴求，選後經過新冠疫情洗禮，貧富差距反而有增無減。戰後高度經濟成長期時被稱為「一億總中流社會」（按：日本1960年代出現的一種國民意識）的日本，也隨著高度成長期告終，泡沫經濟破滅，社會開始兩極化。 富豪、格差社會分別入選日本2005年和2006年的「新語、流行語大獎」前10名。2003年，「年收入300萬日圓」也闖入前10名。2022年，一本以《年收入200萬日圓過富裕生活》為題的書籍，更是引起兩極化的討論。 貧富兩極化社會絕不是一件好事，但我想，今後為富豪提供奢華商品服務的事業，還是會繼續擴大，所以我根據這兩大議題，一一為大家介紹我推薦給富豪的投資全球標的。 ●主要上市國：法國 ●交易所：美國場外交易所 ●業種：一般消費品 ●股價（ADR）：181.46美元 ●市值（百萬美元）：460.68 ●營收年平均成長率（5年）：12.97％ ●營業利益年平均成長率（5年）：17.94％ ●EPS年平均成長率（5年）：19.19％ ●PER：27.65 ●PBR：6.72 ●ROE：26.13 ●預估殖利率：1.50％ ＊資料截至2024年3月7日止。資料來源：晨星網站。 企業概要： 以法國為據點的精品品牌公司。旗下有葡萄酒、蒸餾酒、時裝、皮革製品、香水、化妝品、鐘錶、寶石、專賣店及其他事業等6個業種，主要持有品牌如下： 葡萄酒、蒸餾酒：酩悅香檳（Moët & Chandon）、庫克香檳（Champagne Krug）、凱歌香檳（Veuve Clicquot）、軒尼詩（Hennessy）、伊更堡（Château d'Yquem）。 時裝、皮革製品：路易威登（Louis Vuitton）、迪奧（Dior）、紀梵希（Givenchy）。 香水、化妝品：貝玲妃（Benefit）、MAKEUPFOREVER。 鐘錶、寶石：泰格豪雅（TAG Heuer）、宇舶（Hublot）、真力時（Zenith）、寶格麗（Bulgari）、尚美巴黎（Chaumet）、斐登（FRED）。 專賣店：DFS、絲芙蘭（Sephora）。 其他事業則是生活風格以及文化藝術品牌。 路威酩軒集團受惠於全球財富兩極化、富豪增加，旗下高端精品品牌可望持續成長。或許大家覺得很意外，美國富豪人數最多，卻沒有像路威酩軒集團這樣的企業。此集團甚至在2021年斥資158億美元，收購美國珠寶飾品知名品牌蒂芙尼（Tiffany）。 新冠疫情期間，有些精品品牌營收一度下滑，但疫情過後，隨著經濟復甦與通膨，富豪的個人資產不減反增，精品業界的業績也呈V型反轉。 類似的企業還有瑞士的歷峰集團（Compagnie Financière Richemont SA），旗下有卡地亞（Cartier S.A.）、名士（Baume & Mercier）、伯爵（Piaget）、登喜路（Dunhill）；法國的開雲集團（Kering），旗下有寶緹嘉（Bottega Veneta）、古馳（Gucci）、聖羅蘭（Saint Laurent Paris）、寶詩龍（Boucheron）等，其中規模最大的仍屬路威酩軒集團。 再者，葡萄酒、蒸餾酒事業堅不可摧，因此較不容易受到景氣波動影響，股價不易下滑，這也是我給予好評的理由。 ●主要上市國：英國 ●交易所：紐約證券交易所 ●業種：原材料 ●股價（ADR）：62.27美元 ●市值（百萬美元）：103.38 ●營收年平均成長率（5年）：5.93％ ●營業利益年平均成長率（5年）：4.46％ ●EPS年平均成長率（5年）：-4.78％ ●PER：10.52 ●PBR：1.93 ●ROE：19.20 ●預估殖利率：6.20％ ＊資料截至2024年3月7日止。資料來源：晨星網站。 企業概要： 以英國為據點的礦業金屬公司。經營澳洲西部皮爾布拉區（Pilbara）的 16 座礦山網路、4 個港灣大樓、1,700 公里長的鐵路網，與相關基礎設施的鐵礦資產整合投資組合。鋁事業則在鋁土礦礦山開採，經營氧化鋁精煉所、鋁煉製所。鋁土礦礦山位於澳洲、巴西（Brasil）、幾內亞（Guinea）。銅事業則從事銅、金、銀、鉬（音同目）、其他副產品的開採與精煉，並參與西曼杜（Simandou）鐵礦專案從事探勘活動。礦物事業則和加拿大鐵礦公司聯手產銷硼酸鹽（Borate）、二氧化鈦（Titanium dioxide）原料等產品，也從事鑽石開採、鑑別、行銷。 這家公司並未從事以一般消費者為對象的事業，所以我想各位都是第一次聽到，可是，在全球投資的世界中，力拓可是無人不知、無人不曉的資源巨擘，是超有名的績優股。 所謂資源巨擘，指的就是掌握鐵礦、鋁土礦（鋁的原料）、鈾、黃金等貴金屬、鑽石等資源的開採、精煉、產品化等權益的巨大企業。全球公認的四大資源巨擘分別是力拓集團、必和必拓（BHP Group Limited）、英美資源（Anglo American plc）、淡水河谷（Vale S.A.），其中規模最大的就是力拓集團。 日本的綜合商社雖然掌握了一部分海外礦山的權益，但這些權益的最終管理者仍是資源巨擘。美國也有自由港麥克莫蘭銅金公司（Freeport-McMoRan Inc.）等企業，在銅和鉬等資源有優勢，但和力拓比起來，仍是小兒科。 相較於其他資源巨擘，力拓集團更容易受惠於中國和印度的經濟成長，這是這檔個股的優點。這些國家的經濟今後仍會持續成長。只要電信網路普及，銅的需求還會增加，新建鐵路則需要鐵礦石，住宅增加的話，鋁等需求也會提升，而這些都是力拓集團的強項。 除此之外，力拓集團也領先同業，著手礦山作業自動化，參與蒙古國（Mongolia）史上最大經濟事業的奧尤陶勒蓋（Oyu Tolgoi）礦場開發等，足以突顯該公司在管理方面的先見之明。 能在資源領域和力拓集團一爭高下的是必和必拓（BHP Group Limited）。單就規模來看，必和必拓比較大，可是事業中心偏重澳洲，而且在美國發展的頁岩氣事業，及加拿大的碳酸鉀（肥料）事業，皆以失敗作收，給人管理不善的印象。 股利收益率高，是因為銅等資源的國際價格上漲，以至於從2019年以來，持續發放特殊股利的緣故。 ● 總部：法國 ●交易所：美國場外交易所 ●業種：資本財、服務 ●最近股價（ADR）：43.04美元 ●市值（百萬美元）：136.32 ●營收年平均成長率（5年）：-2.52％ ●營業利益年平均成長率（5年）：17.34％ ●EPS年平均成長率（5年）：7.81％ ●PER：31.76 ●PBR：8.41 ●ROE：37.89 ●預估殖利率：1.15％ ＊資料截至2024年3月7日止。資料來源：晨星網站。 企業概要： 以荷蘭為據點的航太國防產業公司，由三大事業組成。空中巴士事業負責民用飛機、飛機零件的開發、製造、行銷、銷售、飛機改造及相關服務。空中巴士直升機事業提供民用、軍用直升機的開發、製造、行銷、銷售、直升機相關服務。空中巴士國防航太事業則負責軍用戰鬥機、製造訓練用飛機、國防用電子機器、資安市場解決方案的提供、飛彈的製造銷售。 說到兩大飛機製造商，大家都知道空中巴士和波音。特別是兩大廠商擅長的大型客機，是零件總數超過兩百萬的極複雜產品（汽車零件總數約10萬），因此進入門檻極高，二強之爭今後仍將持續一段時間。 在日本，波音公司的知名度或許比較高，可是1999年，空中巴士訂單數量首度超越波音，之後兩者不斷持續競爭。大多數日本人不論是搭乘國內線或國外線，都習慣搭乘有兩條通道、座位數230個以上的廣體客機。可是，全球對窄體客機的需求越來越高（只有一條通道，座位數100∼230個左右），順帶一提，一條通道且座位數不到100個的飛機，稱為「區域航線客機」（Regional airliner）。 非洲等新興國家、廉價航空、連接國內中規模都市之間的需求，都是窄體客機的舞臺。窄體客機的駕駛艙更為數位化，容易駕駛，整體油耗表現也優於波音，因此越來越多航空公司選擇空中巴士，特別是空中巴士A320系列，更是訂單超過15,000架的超級熱門機種。 與之對抗的波音最新機種─波音737MAX，卻連續發生墜機事件，信用掃地，也影響到該公司的業績。 空中巴士不只載人。隨著物品全球化，利用飛機的國際物流需求日益增加，空中巴士的成長性應該只會更高。此外，該公司也有兩成以上的營收來自航太與軍事領域，直升機事業也素有所長。 ●主要上市國：英國 ●交易所：紐約證券交易所 ●業種：生活必需品 ●股價（ADR）：29.55美元 ●市值（百萬美元）：66.04 ●營收年平均成長率（5年）：2.18％ ●營業利益年平均成長率（5年）：18.75％ ●EPS年平均成長率（5年）：-30.73％ ●PER：6.29 ●PBR：0.74 ●ROE：-22.53 ●預估殖利率：9.83％ ＊資料截至2024年3月7日止。資料來源：晨星網站。 企業概要： 以英國為根據地的香菸、尼古丁產品的跨類別消費品製造廠的持股公司。 除了傳統香菸事業，其為了建構香菸、尼古丁等投資組合而投資如蒸氣電子菸、加熱菸、口服菸等。管理全球統一的供應鏈，銷售給全球零售商。事業分布於美國、亞太、中東、南北美、撒哈拉以南的非洲、歐洲、北非。最新口服菸產品包裝在白色小袋中，成分為尼古丁、水以及其他食品級成分。 我給予英美菸草公司高評價，是因為用現金流量折現法，將未來的企業價值換算成現值時，目前股價偏低，今後成長可期。其事業模式也非常穩固，每年都能創造自由現金流量，其他競爭對手難以進入這個領域，也是獲得高評價的原因之一。 受到健康意識高漲、廣告受限的影響，全球吸菸人口有減少的趨勢，但即使如此，仍有10億以上的人會吸菸，特別是非洲等地的新興國家和伊斯蘭教國家，吸菸者占比仍然很高。 此外，也有預測指出，全球人口在2050年將達100億人，所以吸菸人口、吸菸量可能會增加的看法，也並非空穴來風。 根據美國市調公司Report Ocean的調查顯示，2021年到2027年的香菸市場規模年平均成長率為6.7％，2027年預估市場規模可達2,628億美元。此外，大麻（marijuana）的全球吸食人口也日益增加，泰國政府領先亞洲各國，讓家庭種植大麻合法化（仍禁止在公共場所吸食）的新聞，也蔚為話題，日本也有醫療用大麻即將解禁的風聲。 英美菸草公司並未銷售大麻，但香菸和大麻已開始滲透到餐飲市場，意思是，隨著含大麻成分的飲料和食品普及，消費增加，連帶大麻的消費也會跟著提升。美國波士頓啤酒公司（Boston Beer）、可口可樂公司等，都已著手開發含大麻的飲料。 從全球市占率來看，英美菸草公司僅次於中國的中國菸草總公司、美國的菲利普莫里斯國際，位居全球第3，但以該公司和利害關係人一起推動實現永續社會的實績，以及創造高現金流量的經營能力，從這兩個觀點來看，我認為英美菸草今後仍能在全球市場持續發揮影響力。 ●主要上市國：印度 ●交易所：紐約證券交易所 ●業種：資訊技術 ●股價（ADR）：19.33美元 ●市值（百萬美元）：80.26 ●營收年平均成長率（5年）：10.73％ ●營業利益年平均成長率（5年）：7.66％ ●EPS年平均成長率（5年）：5.24％ ●PER：27.23 ●PBR：8.32 ●ROE：31.76 ●預估殖利率：2.22％ ＊資料截至2024年3月7日止。資料來源：晨星網站。 企業概要： 諮詢顧問、科技、外包、次世代數位服務的公司。從事金融服務、保險、製造業、零售、消費者產品、物流、能源、公益事業、資源、服務、溝通、電信 OEM（Original Equipment Manufacturer，按：指原廠委託製造代工）、媒體、高科技、生命科學、健康保健等事業。核心事業為應用管理、獨家應用開發、獨立查證解決方案、產品工程與管理、基礎設施管理、傳統娛樂應用導入／支援與整合服務。 印福思科技是全球頂尖軟體企業。1981年創業，1999年成為首家在美國那斯達克上市的印度企業。 截至2022年，印度人口為14億1,200萬人，已經有人預測2023年，印度將超越中國，成為全球人口最多的國家。印度相較於日本，年輕人口占比高（日本平均年齡為48.4歲，印度則為28.4歲，比日本年輕20歲），又因過去曾是英國殖民地，會講英語的人很多，也擅長程式設計等理工數學科。 全世界正要IT化，其中不可或缺的系統工程師（SE）正面臨搶人大戰。在日本，要僱用有一定能力的SE，年薪沒有1,000萬日圓左右幾乎聘不到。為填補全球 IT 人才不足的缺口，印福思科技活用印度這個國家的特性，以滿足全球顧客的需求。 對散戶來說，可能很少聽過這一檔個股，但大家其實可能都在不知不覺中，使用了印福思科技的軟體。就像 iPhone 的主要零組件，幾乎都來自日本和韓國一樣，印福思科技透過 OEM 服務，提供在軟體內運作的商業應用程式。 隨著 IT 化進展，全球應該會有越來越多企業將IT領域的後勤部門，委託給像印福思科技這樣的印度企業。印福思科技的據點遍及全球，包含日本在內，以成本低廉的業務轉型外包（Business Transformation Outsourcing，簡稱BTO）形式，提供軟體寫好後的維修售後服務、作業外包等服務。 類似的全球企業還有德國思愛普（SAP），但他們與印福思科技不同的地方在於沒有OEM的商業模式。 量子電腦等最尖端的IT領域，有像IBM這種略為領先的美國企業。可是不論在哪個時代，都需要支援最尖端科技的幕後推手，在這當中，印福思科技可說是可持續發揮獨有影響力的企業，因此我給予高度評價。 ●主要上市國：智利 ●交易所：紐約證券交易所 ●業種：原材料 ●股價（ADR）：46.43美元 ●市值（百萬美元）：13.37 ●營收年平均成長率（5年）：26.94％ ●營業利益年平均成長率（5年）：35.04％ ●EPS年平均成長率（5年）：33.54％ ●PER：6.59 ●PBR：2.40 ●ROE：38.60 ●預估殖利率：10.82％ ＊資料截至2024年3月7日止。資料來源：晨星網站。 企業概要： 以智利為根據地的特殊植物營養素、化學產品廠商。特殊植物營養素事業生產有機肥料與營養溶液，碘事業萃取碘和碘誘導體，鋰事業主要生產充電電池，工業用化學品事業則生產硝酸鈉（Sodium nitrate）、硝酸鉀（Potassium nitrate）、硼酸（Boric acid）等化學產品。鉀事業生產氯化鉀（Potassium chloride）和硫酸鉀（Potassium sulfate）。其他產品服務事業則提供其他事業的支援。 對一般大眾來說，這家公司的知名度也不高，是內行人才知道的個股。 最早開始聽到有人推薦這檔個股，已經是10年前的事了，但這家公司開始變有名，卻是近1年左右的事，其成名契機則是全球為實現「零碳」社會，導致電動車需求高漲。 電動車現在用的是鋰電池，而智利化工礦業，就是生產關鍵物質鋰的公司，智利國土上的鹽湖，其中便蘊藏著豐富的鋰。 智利化工礦業原本的主力事業是肥料，不過因為汽車業界的典範轉移（paradigm shift，按：指在信念、價值或方法上的轉變過程），由內燃機（按：一種動力機械，透過燃燒燃料〔柴油、汽油〕，將燃料的化學能轉化動能）轉移到馬達驅動，讓鋰這種原材料成為矚目焦點，也為該公司確立了有力個股的地位。 這家公司的股價已來到極高水準，但根據2022年12月即將發布的業績估算，本益比為20倍左右，還很難說股價已經過高，未來應該還有成長的空間。 以日股來說，本益比20倍的個股會被投資人認為股價偏高，但全球股票成長力道強勁，很多個股即使如此，也不見得已達到過高價格。 ●主要上市國：臺灣 ●交易所：紐約證券交易所 ●業種：資訊技術 ●股價（ADR）：141.57美元 ●市值（百萬美元）：773.90 ●營收年平均成長率（5年）：18.29％ ●營業利益年平均成長率（5年）：23.73％ ●EPS年平均成長率（5年）：23.55％ ●PER：27.27 ●PBR：6.52 ●ROE：28.66 ●預估殖利率：1.30％ ＊資料截至2024年3月7日止。資料來源：晨星網站。 企業概要： 臺灣的積體電路、半導體產品的產銷公司。提供積體電路及其他半導體元件的製造、銷售、封裝測試、光罩製造、電腦支援設計服務。用於電腦及其周邊產品、資訊應用、有線無線通訊系統、工業機器、數位視聽產品等家電產品、遊戲機、數位電視、數位相機。此外也開發出五奈米製程技術、光罩技術、互補型金氧半導體（CMOS）影像感測元件技術、三維積體電路、系統級晶片技術等。產銷到美國、亞洲、歐洲。 半導體被稱為產業米糧已久，物聯網（IoT）更是推升了半導體需求。受新冠疫情影響及隨之而來的中國封城，全球陷入半導體不足的窘境，日本的空調、洗衣機、熱水器等產品更因此缺貨，豐田汽車等汽車大廠產線停擺，這些都是大家記憶猶新的事情。 隨著智慧型手機5G、6G化、汽車電動化，感應人體、溫溼度等的感測器技術，將伺服器分散配置在終端裝置附近的邊緣運算（按：一種運算架構，過程中盡可能接近資料來源以減少延遲和頻寬使用）等發展，半導體活躍的地方越來越多。還有報告指出未來數年，網路裝置的數量可能成長90％以上。當萬物聯網（IoE）成為現實，所有物品可能都會裝上半導體。因應這樣的半導體需求成長的公司，就是全球最大的半導體代工製造企業（晶圓代工廠）台積電。 在技術改革日新月異的半導體製造業中，投資工廠和製造裝置常常伴隨巨大風險。專注於半導體設計開發旳IC設計（無工廠）企業應運而生。美國高通（Qualcomm）、博通（Broadcom）、輝達（NVIDIA）等公司的價值越來越高。而台積電，就接受這些IC設計公司委託，依照他們的要求，客製半導體。 如同公司名稱所示，總部雖然在臺灣，但也在美國等海外各地增建工廠。在日本，台積電也和索尼、電裝（DENSO CORPORATION）合資成立子公司日本先進半導體製造（JASM）。總投資金額高達86億美元（其中據說包含日本政府提供的4,760億日圓的最高補助），在熊本縣建設新工廠。預計2024年12月開始生產。 台積電是全球市值最高的半導體企業，股價也已來到141.57美元（截至2024年3月7日止），不過隨著全球人口增加，半導體需求也會進一步成長，短期內應該還是有超越全球GDP成長率的力道，而這種業績的成長空間，還未充分反應在股價上。 ●主要上市國：德國 ●交易所：美國場外交易 ●業種：金融 ●股價（ADR）：46.98美元 ●市值（百萬美元）：64.98 ●營收年平均成長率（5年）：4.35％ ●營業利益年平均淨利率（5年）：55.71％ ●EPS年平均成長率（5年）：58.79％ ●PER：11.87 ●PBR：2.20 ●ROE：11.72 ●預估殖利率：2.66％ ＊資料截至2024年3月7日止。資料來源：晨星網站。 企業概要： 以德國為根據地的再保險與保險事業公司。 由再保險、直接保險、慕尼黑健康資產管理業務組成。再保險事業透過壽險部門、歐洲／中南美部門、德國／亞太／非洲部門、專業／金融風險部門，以及世界顧客／北美部門發展經營。提供傳統的再保險商品到風險假設解決方案等一系列商品。慕尼黑健康資產管理業務，除了國際健康再保險事業、德國以外的健康直接保險事業外，還提供風險管理服務。 說到基礎建設，很多人想到的是水、電、瓦斯等，其實再保險（Reinsurance）也是重要的社會基礎建設之一。電視上幾乎都會看到保險的廣告，包含產險、醫療保險和壽險，其實產險公司和壽險公司為了分散保險契約的風險，也會投保「保險的保險」，這就是再保險。 全球再保險領域的龍頭老大，就是慕尼黑再保險公司。2020年，慕尼黑再保險公司的全球市占率高居第1，達13.2％。第2名為市占率10.7％的瑞士再保險公司（Swiss Re），第3名則是 8.7％的漢諾瓦再保險公司（Hannover Rück）。不只是規模，慕尼黑再保險公司連股價都比其他同業更亮眼。 日本知名度最高的再保險公司，則是英國勞合社（Lloyd's of London），但該公司的全球市占率只有5％左右。 慕尼黑再保險公司會公布全球主要都市的災害危險度指數，過去東京曾高居全球第一危險的都市，這件事在日本媒體上引起一陣不小的風波。此外，根據該公司公開的資料顯示，2016 年，熊本地震在當年度發生的天災當中，理賠金額全球第一。 日本雖然發生大地震或海嘯等風險極高，卻沒有可以和歐洲再保險公司匹敵的類似大企業，這一點美國也一樣。保險業的頂尖企業，總部都設在德國和瑞士等歐洲地區，為什麼？原因出自金融相關制度和法律不同。 不論是美國或日本，都採取不得兼營銀行和證券公司的「銀證分離」政策。然而，歐洲（特別是德國和法國）傳統以來都採取銀行與證券合而為一的全能銀行（Universal Bank）。 為了提供保險的保險，公司會承受許多風險，當然要有相對應的資產規模。在全能銀行的制度下，事業體可以做得更大，也更能承受較高風險，所以容易發展再保險事業（就是所謂的活用資產負債表的事業模式）。這事業涉及到國家制度，進入門檻也很高，我認為今後 慕尼黑再保險公司的優勢也不會改變。 ● 主要上市國：瑞士 ●交易所：美國場外交易 ●業種：原材料 ●股價（ADR）：85.19美元 ●市值（百萬美元）：40.68 ●營收年平均成長率（5年）：4.58％ ●營業利益年平均成長率（5年）：4.81％ ●EPS年平均成長率（5年）：6.22％ ●PER：39.69 ●PBR：8.27 ●ROE：21.71 ●預估殖利率1.79％ ＊資料截至2024年3月7日止。資料來源：晨星網站。 企業概要： 以瑞士為根據地的香精與香料公司。香精事業製造、銷售香精，事業範圍遍及高級香精、包含個人護理、髮膚護理、家用護理、口腔護理在內的消費品，香精原料、化妝品事業。香料事業則製造、銷售香料，用於無酒精飲料、水果果汁、含即溶飲品的香料飲料、冰淇淋、優格、甜點等乳製品，湯品、醬汁等鹹點、零食事業等。 瑞士是全球企業的寶庫。這個國家人口867萬，面積和九州差不多大，內需不振，只能靠卓越的品牌策略，和高附加價值策略提高競爭力，在全球舞臺尋找活路。奇華頓便是這樣一家來自瑞士的香料（香精與香料）全球企業。 這家公司歷史悠久，創業已超過250年，在香料領域是全球第一，其中我特別關注，提供食物、飲料美味風味的香料領域。腦科學研究顯示，大腦感受到的味道中，約有兩成來自舌頭，剩下八成則來自香料。 據說剉冰上的糖漿，味道吃起來差不多，所以人是靠香料和顏色來分辨是草莓還是哈蜜瓜口味。感冒時吃到再喜歡的食物也不好吃，是因為嗅覺變差了，新冠疫情也有嗅覺麻痺、吃東西沒味道的後遺症。根據這些科學事實可以得知，決定食物、飲料美味與否的關鍵，其實是香料。 每個人認為的好香味各有不同，飲食文化的差異也會有微妙變化，而因應個人與地區狀況，在全球提供微調後的各種香料，就是奇華頓的本事。 隨著全球人口增加，女性進入社會，能輕鬆品嘗的包裝食品需求水漲船高。以先進各國為主，不斷拓展開來的都市化、單身化、高齡化等趨勢，似乎也推升了包裝食品的需求。 想讓包裝食品更美味，關鍵在於香料，而這也是奇華頓的成長動能。與飲食相關的瑞士企業，除了奇華頓還有雀巢（Nestle）。雀巢是全球最大的食品飲料企業，市值是奇華頓的10倍左右。在食品相關領域，投資人也可以選擇雀巢為標的。 ●主要上市國：義大利 ●交易所：紐約證券交易所 ●業種：一般消費品 ●股價（ADR）：416.63美元 ●市值（百萬美元）：75.99 ●營收年平均成長率（5年）：11.79％ ●營業利益年平均成長率（5年）：14.27％ ●EPS年平均成長率（5年）：10.76％ ●PER：55.80 ●PBR：22.22 ●ROE：44.29 ●預估殖利率：0.63％ ＊資料截至2024年3月7日止。資料來源：晨星網站。 企業概要： 以義大利為根據地，設計、製造、銷售跑車的公司。經營法拉利品牌，製造限定系列，和全球唯一客製化汽車，也透過「法拉利金融服務」提供金融服務。經由代理店，產銷全球60個以上的市場。 法拉利是無人不知、無人不曉的超高級跑車製造商，也是全球名媛喜愛的超跑代名詞，客戶都是富豪，這也可說是受惠於社會分化發展的個股。 汽車大國美國並沒有像法拉利一樣，專注製造賽車和跑車的專業車廠，所以投資這樣的個股，也是全球投資的妙趣。 豐田汽車或福斯等大車廠原則上是大量生產，但法拉利截然不同，其獨家策略是限制一年生產的汽車輛數，以提高稀有性。豐田汽車一年生產1,000萬輛左右，法拉利卻只生產1萬輛。 雖然法拉利的車價因車款而異，但平均一輛要價3,000萬∼4,000萬日圓左右。這個價格是豐田或福斯的10倍以上，推估1輛車可創造1,000萬∼2,000萬日圓的獲利。所謂的「法拉利投資」也由此而生，富豪中也有人將法拉利的車子當成標的。 據說法拉利當中，稀有性特別高的限定車款，幾年後價格甚至可能躍升兩倍以上。只要小心駕駛搭乘（或乾脆只拿來欣賞），保管在自家車庫，就等於是在培育大筆資產。就算是貸款買車，順利的話，說不定獲取的利潤付完利息後還有餘。 法拉利也跟上電動車潮流，已宣布2025年將推出首輛全電動車款。再者，該公司還祭出方針，預定在2030年前，將提高電動車占比到四成，提高油電混合車占比到四成，傳統內燃機引擎的燃油車占比則降低到兩成。 就算投資人無法貸款買法拉利跑車，也仍能夠投資該公司的股票。 法拉利並未在美國存託憑證市場掛牌上市，該公司在義大利和美國的兩個股市上市，所以散戶可以在美國股市買到這檔，其股票代碼是「RACE」，這也是很有趣的談資。
亞東預拌以科技打造低碳產品助營建業贏得碳商機
在低碳趨勢下，亞東預拌提前作好準備，與國際大廠LafargeHolcim採相同策略，提供各種不同低碳配比的混凝土產品供顧客選擇，如使用低碳膠結材配比可減碳20%，再搭配低碳PLC石灰石水泥則可達減碳30%，若顧客有更高的減碳需求，亞東預拌亦採用膠結材量精準化、水泥水化高效化、骨材優化及碳礦化等技術，提供顧客減碳40%~50%的終極低碳混凝土。 亞東預拌在2021年便啟動低碳混凝土產品的開發與認證，至今已取得BSI的溫室氣體盤查、產品碳足跡之查證，也取得環保署預拌混凝土的碳標籤，可就已開發出各式低碳混凝土產品，搭配自主開發之App品質管理系統提供營建業全方位可溯源產品履歷及碳足跡，可應用於建案之蘊含碳評估，亦有助於取得低蘊含碳1級或1+近零建築認證。 2050淨零排放是全世界一致的目標，美國近3年推廣PLC石灰石低碳水泥已達50%以上，並且已訂定低碳混凝土規範ACI323，將逐步規範強度在2,500-8,000psi間混凝土中水泥之最大用量及二氧化碳最大排放量，亞東預拌亦參照ACI規範將在全球最新的減碳趨勢中，為顧客提供最先進的技術與產品。
華訊集團FAFAGO 力拼充電服務業市場第一品牌
汽油車從1886年發明迄今，已主宰了運輸產業130餘年之久，但在綠能世代淨零減碳的時代思維共識下，綠能電動車世紀因運而生，以台灣為例；全台現今存在共約850萬輛汽油車，政府當局已立法於西元2040年起，台灣地區將不再允許汽油車的販售，亦即在未來25年之中，850萬輛汽油車將被電動車予以替換，這是一個難以想像的巨大市場！ 華訊集團執行長謝鉑鈞表示：綠能世代大未來中，約略能以產能、儲能、用能三個方面來分隔產業特性，在用能這個部份是與所有民眾最為相關的環節，其中電動車生態圈的商機更是百年難得一遇的大機會！電動車生態圈舉例如電動車充電樁，買了電動車一定要充電，充電的場域最好在車主自己家中，這也是華訊集團FAFAGO首先從社區家戶電動樁佈建作為起始業務的原因。 台灣連鎖加盟促進協會於今年3月在台北國際世貿中心舉辦之春季加盟連鎖展中，華訊集團因深刻了解未來綠能世代不能缺席的商機，特以「FAFAGO充電服務加盟商」為主題，開展特色性加盟連鎖契機，也在第一階段推動社區充電樁商務，鎖定台灣11萬餘棟集合式住宅為首發市場。在為期4天的展期中；以「在家創造被動收入、社區營造千萬財富」為加盟利多方向，受到相當多加盟主青睞，紛紛選擇華訊集團FAFAGO為其加盟事業中之合作夥伴，也讓華訊集團業務同仁們（華訊鐵軍）創造了相當亮眼的佳績，也因華訊集團此次的特色商模且戰果豐碩，大會特地頒發《創新加盟獎》以示嘉許。 在綠能產業的大時代中，每家綠能企業都有其獨特技術或特殊能力，華訊集團也一直本著豐厚的跨界整合能力與其它綠能企業強強聯手，用以達成擴增市場競爭力的優勢。在此信念下；今年3月中旬，華訊集團舉辦了「環保綠能火運旺年會」，在此年會中，特與台灣科技產業巨擘「 神通集團 」簽署了雙方在於綠能產品經營與市場共贏共好的合作合同。神通集團旗下之馳名企業無數，其中的聯強國際公司更是台灣3C類商品通路龍頭，相信未來雙方公司合作後，必會對台灣綠能環境注入令人振奮的生命力！ 在此年會中，重要佳賓之一：丰勝獅子會創會會長也是知名命理學家白沁老師，白沁老師也在專題講演中提到；今年龍年，也是命理研究上常提及的三元九運中，第九運的離火年開端，每一運走勢為20年，且離火運期間的最佳經營產業中，能源項目勢不可擋，這也無疑印證了現今世界綠能大趨勢及華訊集團FAFAGO正確的經營理路，華訊鐵軍們也深深相信：「 華訊新能源，業界奪魁元 」！
北科大互動系老師莊澤光作品《雜訊地景》
運用AI生成與再造，多層次詮釋超現實的台灣印象，北科大互動設計系專案教師莊澤光以個人作品《雜訊地景》（Noise Landscape），榮獲2023年美國洛杉磯電影獎（LAFA）最佳實驗電影（Best Experimental Film），展現台灣科技新媒體藝術實力。 莊澤光表示，「地景」系列是自2023年開始的創作計畫，透過不同的科技媒材探索台灣的時事現象，共有三件作品。此次獲獎的《雜訊地景》是其首次結合CG與AI技術的錄像實驗作品，他表示：「我嘗試在這作品裡將『社會中的多元聲音』轉換成一個虛擬的CG裝置，並將AI當成『它者』，去解讀人造影像的內在。」 首先，他透過3D工具建構出一個超現實的台灣島，島上懸浮著許多呢喃的人臉與機械物件，彼此不斷往返運動、交織，表現出台灣社會的多元樣貌。之後他將前面的動畫資料輸入到生成式AI裡重新再造：透過AI的降噪原理，重新解讀影像、再創動畫的內在意涵。 最後藉由ChatGPT生成的各種社會時事的關鍵字，以多種語言的電子音朗讀，表現出台灣社會的多元聲音，並與人造動畫與AI動畫三者結合為最後的作品。透過人類藝術家與AI工具的協作，藉以創造「人類」與「AI」對台灣這塊土地的兩個不同視角。 《雜訊地景》與金馬獎最佳動畫《八戒》（Pigsy）、金曲歌王許富凱和血肉果汁機合作MV〈伊的身邊已經有別人2023〉等台灣優秀作品，一齊獲得本次LAFA獎肯定。LAFA是國際知名電影獎項報名網站FilmFreeway上最受好評的影展之一，評審陣容皆為美國影視業界的專業人士，協助新創影視團隊打出知名度，在國際上發光發熱。 莊澤光畢業於北科大建築系，曾獲全國大學建築設計新人獎及海峽兩岸建築新人獎優選，後於維也納應用藝術大學取得碩士，師從建築師Hernan Diaz Alonso、Zaha Hadid等人，專長為建築設計與規劃、平面及立面設計、電腦動畫製作與後製等，作品屢獲IDA設計金獎、美國建築大師獎（AMP）、參展奧地利林茲電子藝術節等，亦獲國內桃源美展、大墩美展、屏東美展、台東美展等獎項肯定。 LAFA獲獎連結：https://www.lafilmawards.net/single-post/november-2023 作品連結請見：https://www.behance.net/gallery/166990029/C16-Noise-Landscape
台灣為創始會員 亞洲金融科技聯盟新加坡正式成立
金融科技無國界，卻最需要各國網絡與資源的協助，由亞洲業者自發成立的「亞洲金融科技聯盟」 （AFA）16日在2023 年新加坡金融科技展（SFF）上正式成立，10個成員協會並共同簽署合作備忘錄 （MOU）。代表台灣參與的台灣金融科技協會，自3個月前AFA籌備期間就由當時的理事長蔡玉玲積極參與，上月中旬榮升為名譽理事長的蔡玉玲深受台灣金融科技新創業者支持，16日多家會員企業從台灣、亞洲各地飛抵新加坡SFF會場，實際力挺AFA的成立。 亞洲金融科技聯盟（AFA）首任理事長由菲律賓金融科技協會創始主席Lito Villanueva擔任，執行長亦由菲律賓金融科技業者Edison Tsai（蔡忠順）出任，以開放態度鼓勵更多亞洲金融科技業共同參與。蔡忠順表示，把亞洲金融科技協會結盟在一起的想法，始自8月間的韓國金融科技周，當時只有6個國家，台灣已經在其中，3個月內已經增加到10個亞洲成員國，顯示業者期盼走出自己的市場、擴大到區域發展的急切。 亞洲金融科技聯盟（AFA）的成員，包括台灣金融科技協會、韓國金融科技產業協會、Elevandi Japan、菲律賓金融科技協會、馬來西亞金融科技協會、泰國金融科技協會、香港金融科技協會、新加坡金融科技協會，印尼金融科技協會和蒙古金融科技協會等10個協會成員。 「合作是進步的核心」，蔡玉玲表示，這是一個有象徵意義的開始，AFA將運用亞洲的集體力量，推動新一波的金融科技熱潮，「台灣要因參與和投入AFA，成為亞洲值得信賴和負責任的盟友。」成員彼此最能從各國對金融科技的政策及法規協調中，從交流過程分享經驗，提供官方或金融機構處理跨境金融科技的議題。 根據16日的MOU內容，10個協會成員同意共同促進亞洲的金融普惠、數位支付、金融科技的發展和金融知識普及。FAF執行長Edison Tsai表示，AFA是一個由成員驅動、獨立和協作的組織，其成立的動力是促進加強合作，並建立一個強大的金融科技生態系統，促進亞洲及其他地區支持性監管環境的發展，讓每個成員都能受益。
生活
全台首場《Pokémon GO City Safari》在台南 10條官方路線尋寶
寶可夢迷有福了！台南市政府31日宣布，將於明年台灣燈會期間的3月9日至10日上午10點至下午6點，舉辦全台首場《Pokémon GO City Safari》活動，屆時不僅在全台南10條「官方路線」可以尋寶，甚至還有機會碰上只在此一活動出現的「坐騎小羊」，以及通常在美國紐約現蹤的「爆炸水牛」等寶可夢。市長黃偉哲歡迎全球玩家到台南尋寶、逛街、吃美食。 觀旅局表示，首度在台灣舉辦的《Pokémon GO City Safari 》，遊戲範圍擴及整個台南市，玩家們白天走訪精彩旅遊景點時，即可遇到包括草系阿羅拉椰蛋樹、水系燈籠魚、幽靈系燭光靈、火系火紅不倒翁等多元系列的寶可夢。其中，最令人興奮的是，僅在《Pokémon GO City Safari 》現身的「坐騎小羊」、通常在紐約出現的「爆炸水牛」也將會出奇不意地現身，只要夠幸運就能與它們驚喜相逢。 黃偉哲指出，很開心此次活動能邀請到通常在紐約出現的「爆炸水牛」現身台南。荷蘭東印度公司1624年來到台南，讓台南與國際貿易接軌，與美國紐約有相似的背景，因此一般出現在紐約的寶可夢能在台南400到訪，別具意義。《Pokémon GO City Safari 》將於台灣燈會期間舉辦，歡迎民眾白天隨著遊戲遊走台南各角落，感受台南的美景，晚上則可專心欣賞台灣燈會傳統與現場工藝燈組作品之美，讓遊客及玩家多待在台南幾天。 Niantic副總裁吳友軒也透過自拍影片說，很榮幸可以代表Niantic到他的故鄉台南，這是第3次與台南市政府合作，為玩家們帶來令人興奮的實體活動。明年適逢台南400，Niantic很高興能夠在這麼棒的城市，以及就這麼有紀念意義的時間點舉辦City Safari，屆時將帶來活動限定的特殊調查，玩家們將與戴著狩獵帽的伊布相遇，體驗嶄新的台南冒險，發現活力滿滿的在地故事。 吳友軒還強調，無論是在地居民還是首次來訪台南，此次活動都將以全新的方式，從歷史地標赤崁樓到美味牛肉湯，帶著大家飽覽這座城市。幸運的話，還有機會遇見首次在台灣出現的異色寶可夢及坐騎寶可夢「坐騎小羊」。 觀旅局長林國華強調，此次在台灣燈會期間舉辦台灣首場《Pokémon GO City Safari 》，將成為吸引玩家的重要焦點，相信不僅僅是台灣的玩家，也能吸引世界各國的玩家造訪。遊戲方經過長期的考察，更希望藉著遊戲的新功能，將每一位玩家帶往台南多處值得探訪的歷史、自然景區，因此也將在台灣首次推出超過10條的《官方路線》，提供給想在台南體驗深度旅遊的玩家們。
台積電要小心了？日本「晶片刺客」殺出 要搶VIP客戶
【中時新聞網 郭宜欣】由日本政府與8家民間企業合資的晶圓代工廠Rapidus希望能在2027年達成量產2奈米晶片的目標，Rapidus高層直白表示，就是想要服務台積電的客戶，但不會想要成為台積電，只打算替5至10家客戶服務。 Tom’s hardware報導，Rapidus執行長Atsuyoshi Koike不諱言，台積電所在之處就是公司想要挑戰的地方，「我們正在尋找美國合作夥伴，已經開始與GAFAM（Google、Amazon、Facebook、Apple、Microsoft）進行討論，主要是資料中心有高度需求，而台積電是唯一一家能製造符合他們要求的晶片廠商，這是Rapidus即將進入的領域。」 即使如此，Rapidus希望走出不同的路，商業模式不會與台積電相同，Atsuyoshi Koike表示，「台積電為每個客戶生產，但我們一開始只會從5家左右的公司開始，最後增加至10家，屆時才會評估需不需要擴大。」 報導質疑，5至10家公司是否就能夠幫助Rapidus回收投資的數百億美元資金，有待時間觀察，此外，要能在2025年量產2奈米時就擁有5家客戶，是一件相當困難的事情，因為目前願意投資在先進製程的企業數量相當有限。 報導提到，倘若從日本政府的角度來看，Rapidus的目的是振興日本半導體供應鏈，即使最終並沒有在2奈米製程上取得勝利，它依然替繼任者及當地IC設計打開新的大門。