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CCL升級潮 台燿、聯茂大啖AI

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CCL升級潮 台燿、聯茂大啖AI

台燿(6274)在AI、伺服器端專注於高頻高速和中高階銅箔基板(CCL)領域,Switch端也表現搶眼,獲得法人關注加持,加上今年業績可望穩健回春,後市發展可期;聯茂(6213)也搶攻AI PC商機,消費性占營收15%,受惠AI PC相關PCB板層數提升至12~14層,升級趨勢明確,AI伺服器亦打入中美兩地客戶。  台燿1月營收14.97億元,年增38.18%、月增4.36%。台燿由於Switch端題材佳,市場傳出800G Switch材料認證順利,據研調機構預估,2025年800G交換器市場規模,將超過400G交換器,台燿有望搭上這一波800G升級列車,今年上半年有機會逐步放量,三大法人近日連二買台燿2,110張囤貨。隨著AI伺服器的需求成長,台燿有望搶賺資料中心商機財;在400G交換器材料領域,台燿也領先同業取得先機,業績穩定向上成長。  聯茂1月營收23.03億元,年增17.71%、月增6.94%。國內CCL三雄聯茂、台燿、台光電,均受惠AI材料需求暢旺趨勢,為因應客戶端產能需求,已分頭啟動新南向布局。隨著AI伺服器需求推升高階電子材料加速升級,聯茂M6、M7等級的高速材料已於去年下半年放量出貨給終端客戶。

AI伺服器高飛 CCL可望受惠!分析師看好這3檔

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AI伺服器高飛 CCL可望受惠!分析師看好這3檔

AI Server還在持續發酵中,檢視相關產業,組裝廠、散熱廠、機殼廠…等,皆備受關注,筆者反而想找尋相對不受矚目的AI相關產業,因此本期聚焦在銅箔基板(CCL),雖然近期較少人關注,卻是AI Server的關鍵材料,銅箔基板三雄擁有多年累積的技術優勢,有機會受惠AI Server高飛時。 根據資策會預估,2024年全球AI伺服器出貨量為194.2萬台,到2027年可望達到320.6萬台,2022至2027年的年複合成長率估達24.7%,主要受惠大小型的語言模型,且不論政府或CSP都大力布局AI算力。 奠基於AI Server持續成長的背景下,可望帶動CCL需求量,根據集邦科技預估,隨著輝達AI伺服器出貨量成長,帶動PCB需求增加,2024年預估年增可望達到64%。身為PCB中游的CCL自然也一併推升需求。此外,AI Server也需要更高規格CCL,單價若提高,則可望帶動各廠毛利與營收。 另外,值得注意的是,台灣近期有一波PCB產業的東南亞投資潮,探究背後的原因,恐怕與中美貿易戰、泰國政府獎勵投資…等有關,許多大廠紛紛將工廠設置於東南亞,如台燿(6274)、聯茂(6213)、臻鼎-KY(4958)布局泰國,台光電(2383)布局馬來西亞等。 以下觀察銅箔基板三雄近期營運表現: 全球最大無鹵素基板供應商台光電(2383)2023年一至十二月累計營收為412.95億元,年增6.78%。從單月營收來看,公司在七月以後,皆為年增格局,甚至於十二月營收達到年月雙增,年增率高達約六成。公司為全球AI伺服器OAM/UBB CCL龍頭,而HDI細線路技術布局5G手機,皆可望推升未來營運動能。 台光電2023年第四季前,月產能約每月450萬張。展望2024年,近期布局的全球生產基地備受矚目,包括2020年布局之美國加州廠,以及預計2025年第一季可開始生產的馬來西亞檳城廠。 銅箔基板廠聯茂(6213)2023年一至十二月累計營收為250.83億元,年減13.88%。前三季EPS為0.96元,相比2022年同期的4.01元。 公司2023年前三季營收依地區來看,分布以亞洲地區為主,歐洲為次要。再以產品別來看,以銅箔基板為主,占比約七成左右。雖然從財務數據上看,營收些微放緩,但公司致力布局高階電子材料及車用電子,並積極進行產品組合優化。 展望未來,AI CPU、GPU等題材持續發酵,帶動CCL需求,有望推升拉貨動能,目前市場持續供不應求,公司看好AI板高階材料今年出貨量有望成長。 銅箔基板廠台燿(6274)2023年一至十二月累計營收為160.02億元,年減13.37%。前三季EPS為1.6元,相比2022年同期的3.61元,營收些微放緩。公司的先進基礎材料,可應用於手機板、伺服器、汽車板、通訊板…等。 公司2023年第三季營收依技術別,分別為HSD-L(HSD-Low Loss,高速-低損耗)佔約55%、HSD-NL(HSD-Non Low Loss,高速-非低損耗)佔約29%...等。低耗損的高速產品(HSD-L)僅用約五年左右,營收占比就超越五成。展望未來,公司近期於泰國布局,預計生產時間為2025年,加上AI浪潮推升需求,後市可望不看淡。 銅箔基板三雄雖然部分廠商營運放緩,但是未來若能跟上AI浪潮,可持續關注。而除了AI之外,車用也是一大商機,電動車車用PCB比起傳統燃油車需求高上許多,如聯茂(6213)等已積極布局自動駕駛、車聯網等,投資人可一併觀察與參考。 文/張仲華

AI帶旺 CCL廠去年營收嗨翻

產業

AI帶旺 CCL廠去年營收嗨翻

受惠於AI伺服器需求拉動,銅箔基板廠第四季營運維持高檔。台燿(6274)2023年第四季合併營收44.15億元、季增5.67%,寫下五個季度以來的高點。台光電(2383)第四季合併營收128.81億元、季增8.47%,續寫單季歷史新高紀錄,全年營收也同創歷史新高。  由於AI伺服器需求暢旺,帶動台光電、台燿第四季出貨持續攀高。台燿12月合併營收約14.34億元、年增6.79%,自9月以來,月營收都維持在14億元以上的高檔。累計台燿第四季合併營收44.15億元,季增5.67%、年成長6.57%,寫下近五個季度以來的高點。累計2023年合併營收約160.02億元,相比前一年減少13.37%。台光電公告12月合併營收約43.08億元,月增1.96%、年成長58.58%,累計第四季合併營收約128.81億元,季增8.48%,年成長44.93%,寫下單季歷史新高紀錄。累計2023年全年合併營收達412.95億元,相比前一年成長6.78%,寫下歷史新高紀錄。  台光電下半年AI伺服器產品出貨放量,第三季AI伺服器的營收比重已達20%,相比第二季的6%明顯拉升,第四季以及2024年的AI伺服器相關營收貢獻還會持續放大。展望2024年,台光電持續看好AI伺服器、交換器等應用可望大幅成長,至於PC及手機等消費性電子應用雖已觸底,但2024年的出貨動能還有待觀察。  銅箔基板廠近年也隨著供應鏈前進東南亞投資,台燿在泰國的春武里的工廠正在擴產中。台光電則是在馬來西亞設廠,資本支出分二期投資,去年第三季已開始動工,占地14英畝,包含硬體架構及設備在內,二期投資額共計72.53億元,第一期產能維持2025年第一季量產的原訂目標,首期產能60萬張,二期產能合計75萬張,但第二期投產時程,將依照市況做調整。

大陸廠商搶食輝達訂單 郭明錤爆這台廠受「下滑3成」衝擊

產業

大陸廠商搶食輝達訂單 郭明錤爆這台廠受「下滑3成」衝擊

【中時新聞網 郭宜欣】AI晶片之王輝達看好明年伺服器出貨量跳增150%,使得重要原料銅箔基板(CCL)的供應陷入緊繃,在此狀況下,知名分析師、天風國際證券分析師郭明錤指出,大陸廠商生益科技已獲得認證,將瓜分由台廠台光電及韓廠斗山主導的供應鏈。從郭明錤提出的數據來看,台光電佔比恐下滑3成。 郭明錤指出,台光電與斗山是輝達AI伺服器合格的CCL供應商,供應比重分別約90–95%與5-10%,由台光電吃下主要部分。可以預期的是,明年台光電比重將會下降,斗山與生益科技的比重會上升,來到台光電60至65%、斗山20至25%與10至15%的水準。 此外,郭明錤提到,由於AI伺服器使用CCL的用量是一般伺服器的8倍左右,且若輝達下半年升級至B100晶片方案,CCL的用量還會繼續提升,擴大供應鏈廠商勢在必行。 不僅如此,郭明錤提醒,如果生益科技的技術獲得輝達認可,代表他們能夠滿足超微及英特爾的需求,有機會成為2家大廠的供應商。預期AI伺服器所用CCL能夠顯著帶動生益科技的營運表現,台光電毛利率在今年第三季創下歷史新高的30.2%,股價上漲近2倍。

證券

《台北股市》CCL步入傳統淡季 11月營收不同調

【時報記者張漢綺台北報導】傳統淡季來臨,銅箔基板廠11月合併營收表現不同調,其中台光電(2383)、聯茂(6213)11月合併營收較10月下滑,台燿(6274)因高階新產品開始出貨,11月合併營收15.74億元,月增12%,創下18個月來新高,騰輝電子-KY(6672)亦在特殊材料出貨增溫下,單月合併營收3.75億元,月增2.68%。 美系智慧型手機拉貨高峰已過,台光電也停止單月營收創新高的腳步,所幸AI伺服器相關高階材料出貨逐步放量,台光電11月合併營收為42.25億元,僅月減2.85%,年增39.57%,仍創下歷年同月新高,累計前11月合併營收為369.87億元,年增2.87%,正式轉為年增。 聯茂11月合併營收為22.54億元,月減3.38%,年減6.51%,累計前11月合併營收為229.29億元,年減14.38%,不過聯茂M6、M7等級之高速材料已於下半年放量於多家AI GPU/ASIC加速卡終端客戶,在車用電子及伺服器訂單挹注下,聯茂第4季營運有望維持高檔。 相較於台光電及聯茂11月合併營收呈現月減,台燿因高階網通伺服器新產品開始出貨,11月合併營收15.74億元,月增12%,年增6.89%,為18個月以來單月新高,累計前11月合併營收為145.67億元,年減14.95%。 受到近期以巴戰爭影響,軍工防衛系統急單突增,且各國對軍工航天大幅投入,騰輝-KY聚醯亞胺(PI)基板需求提升,加上半導體測試的需求增加,高速/低損耗材料以及IC封裝基板的老化與探針板終端應用等高階材料產品布局發酵,騰輝-KY自結11月合併營收為3.75億元,月增2.7%,但年減14.22%,累計前11月合併營收為43.8億元,年減15.99%。 騰輝-KY表示,近來取得國際大型被動元件大廠合作開發新型材料認可,並開始下單,且軍工、航天應用產品陸續取得全球大型公司新型號應用,持續開發出軍工應用/半導體測試客戶,在高速應用的周邊產品上開發出新的訂單,有利於長期產品多元化的布局,為營運挹注新動能。

證券

《電零組》外資評價雙砍 台光電好受傷

【時報記者張漢綺台北報導】儘管OAM和800G交換機中銅箔基板(CCL)含量增加,日系外資最新報告擔心台光電(2383)市佔率因上游原料供應吃緊及台灣產能受限,可能導致市佔率下滑,下調台光電評等至「中立」,本益比及目標價也同步下調,致使台光電今天盤中股價下跌近5%。 日系外資指出,Nvidia的HGX/DGX伺服器中,採用OAM-UBB架構,台光電及韓國斗山是僅有兩家獲得CCL資格的公司,預估台光電 是主要供應商(約100%份額),也是Nvidia AI伺服器的CCL供應商,我們擔心因上游原料供應吃緊及台灣產能受限,2024年下半年到2025年,台光電市佔率將流失至斗山,因此降低我們的市佔率預估,將Nvidia的HGX OAM/UBB CCL中的台光電比例從每年100%到2024年/2025年的90%/75%,我們也注意到Nvidia一直在積極推廣其CPU-GPU超級晶片(GH200/GB200)的MGX架構,由於沒有UBB,我們將2024年/2025年的UBB銷售預測下調8%/35%,以反應我們對2024年/2025年5%/23%假設GH200/GB200架構滲透率和市佔損失。 日系外資雖然維持台光電2023年營收及獲利預估,但將2024年/2025年獲利下調6.8%/3.1%,下調台光電評等至「中立」,本益比及目標價也同步下調,其中本益比由20.5倍降至19.5倍,目標價降至454.47元。

產業

美、陸新手機開賣 亞電上季營收登七季高點

亞電(4939)公布9月營收,受惠於陸資手機品牌廠強勢回歸、十一長假提前拉貨效應,單月營收以1.68億元寫2022年1月以來新高紀錄,累計第三季營收亦寫下近七季高點,第四季依照往年淡旺季分布可能略降低,惟公司持續布局車用、醫療領域,看好2024年營運更趨穩健。 亞電成立於2003年,為台灣第二大FCCL廠,公司為FPC上游原料供應商,主要從事軟性銅箔基層板(FCCL)、覆蓋膜(Coverlay)、補強板(Stiffener)、MPI連接片等之研究、開發、製造及銷售公司,生產基地位於江蘇昆山與東台,旗下總計有5條塗佈線,月產能可高達450萬平方米;目前亞電的產品透過客戶打入各類終端裝置,應用於消費性電子領域比重達80%。 亞電11日公告9月合併營收為新台幣1.68億元,月增17.02%、年增9.6%,為2022年1月以來單月營收新高紀錄,累計第三季合併營收重返4字頭,達4.5億元,較前一季大幅成長23.3%,年增1%,也寫下近七季新高。 亞電表示,受惠美、陸系手機年度高階旗艦機款正式開賣,推升軟板材料需求,加上十一長假提前拉貨,帶動9月營收表現。亞電也強調,高階陸系智慧手機品牌在大陸市場捲土重來,時隔多年推出新機款,現已全線缺貨,由於亞電材料主要應用於手機相關,且過去以來長期穩定供應,亦隨之受惠,加上美系品牌手機近日開賣,推動智慧手機市場銷售回溫,後市成長動能可期。 而隨著電子供應鏈庫存調節進入尾聲,亞電旗下昆山、東台兩廠產能皆已就緒,稼動率已較上季顯著提升。 第四季進入中國十一長假與供應鏈年底庫存盤點時節,亞電樂觀整體訂單出貨恢復正常節奏,加上陸系手機品牌大廠的回歸,中國境內手機市場熱度向上,以及積極布局車用與醫療器材之其他高利基應用領域的比重成長,2024營運將更加穩健。

聯茂 CCL出貨續唱旺

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聯茂 CCL出貨續唱旺

銅箔基板廠CCL聯茂(6213)公告9月營收23.12億元、月增1.43%、年增10.47%,創今年單月新高,第三季累計營收為66.53億元、季增22.51%,為今年單季新高,隨著車用及伺服器新材料出貨持續成長,法人預估聯茂第四季有望比第三季營運好。  由於汽車電子組件帶旺車用CCL材料需求,美系外資也針對聯茂在汽車領域布局的報告中指出,聯茂目前聚焦在車用高階運算CCL產品,已開始看到低損耗/M5級更好的高階產品訂單,預期下半年訂單量將有更顯著的增加。  在AI布局上,聯茂已通過多家AI GPU伺服器材料認證,隨著全球雲端服務中心(CSP)加速擴增AI的相關資本支出,將推升伺服器加速布建,有望持續受惠於產業長期升級需求,目前第三季車電和伺服器的拉貨動能已較第二季提升;聯茂6日股價漲0.32%、收95.1元,持續站上所有均線。 *【權證投資必有風險,本專區資訊僅供參考,並不構成邀約、招攬或其他任何建議與推薦,請讀者審慎為之】

傳統旺季+AI伺服器 CCL三雄9月營收登高

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傳統旺季+AI伺服器 CCL三雄9月營收登高

【時報記者張漢綺】傳統旺季到,且AI伺服器高階材料助攻,銅箔基板廠台光電(2383)、台燿(6274)及聯茂(6213)9月合併營收聯袂攀高,其中台光電9月合併營收達43.37億元,月增11.46%,創下單月歷史新高,台燿9月合併營收14.99億元,月增6.42%,為111年7月以來單月新高,聯茂9月合併營收為23.11億元,月增1.43%,為今年單月新高。 蘋果iPhone 15系列新機拉貨啟動,且AI伺服器出貨逐步放量,推升台光電第3季單月營收大躍進,9月合併營收首次突破40億元、達43.37億元,月增11.46%,年增29.32%,創下單月歷史新高,累計第3季合併營收為118.75億元,季增29.35%,亦創下單季歷史新高,累計前9月合併營收為284.14億元,年減4.6%。 由於AI伺服器及交換機高階材料需求強勁,降低智慧型手機進入季節性淡季影響,法人預期,台光電第4季有望維持第3季水準。 低損耗Low Loss高階材料產品受惠於AI伺服器及高階交換機需求大增,台燿因新產品陸續通過客戶認證並開始出貨,營收重返成長軌道,9月合併營收為14.99億元,月增6.42%,年增0.6%,為111年7月以來單月新高,累計第3季合併營收為41.78億元,季增11.22%,為111年第3季以來單季新高。 台燿前9月合併營收為115.87億元,由於AI伺服器出貨可望自第4季開始放量,加上800G交換機材料可望自第4季開始出貨,隨著高階新材料出貨放量,法人預期,台燿第4季營運可望優於第3季。 聯茂9月合併營收為23.11億元,月增1.43%,年增10.47%,為今年單月新高,累計第3季合併營收為66.53億元,季增22.51%,為今年單季新高,累計前9月合併營收為183.42億元,年減17.63%,隨著車用及伺服器新材料出貨持續成長,法人預期,聯茂第4季營運有望比第3季好。

產業

台光電9月、Q3營收同締新猷 季增幅優預期

銅箔基板廠(CCL)台光電(2383)公布9月營收,首度站上4字頭,以43.37億元連續第二個月刷新營收紀錄,累計第三季合併營收也同步登頂,達118.75億元,較上季勁揚近三成,季增幅度超越法人預估值的高標。 累計台光電今年前三季營收284.14億元,年減幅度收斂至4.6%。 台光電統計9月營收達43.37億元,月增11.46%、年增29.32%,為連續第二個月寫營收新高紀錄,第三季營收同創新高,達118.75億元,較前一季度大幅成長29.4%,年增20.2%,季增幅優於法人預估值的高標。

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《熱門族群》CCL三雄 外資最新評價來了

【時報記者張漢綺台北報導】汽車電子帶旺車用銅箔基板(CCL)材料需求,美系外資針對台光電(2383)、聯茂(6213)及台燿(6274)在汽車領域佈局出具最新報告,維持台燿「買進」評等及目標價170元,台光電及聯茂則分別給予目標價420元及82.5元。 電動車滲透率持續提升,且ADAS逐漸成為汽車標配,帶動了車用銅箔基板需求,台光電、聯茂及台燿也積極佈局車用領域,美系外資最新報告指出,台光電已成為美國及大陸電動車廠CCL主要供應商,且與歐洲T1汽車零件供應商進行產品認證,儘管車用產品毛利率較台光電平均毛利率低,從長遠來看,可望讓營收有更好的成長空間,維持台光電「中立」評等,目標價420元。 在聯茂及台燿方面,美系外資指出,聯茂聚焦在車用高階運算CCL產品,目前已開始看到低損耗/M5級更好的高階產品訂單,我們預期今年下半年起,訂單量會有更顯著的增加,並有望跟著台灣PCB廠在未來幾季或幾年於全球車市取得市佔率而增加;至於台燿則致力於高頻材料多年,ADAS感測相關應用板可望成為潛在營收驅動力,加上相較大陸地區廠商,台燿在厚銅相關產品是擁有較好技術的關鍵供應商,如果電動車動力系統持續升級趨勢,意謂台燿未來幾年營收可望有更好的成長,維持台燿「買進」評等及聯茂「賣出」評等、目標價則分別為170元及82.5元。

搭AI列車 技嘉、台光電營收報佳音 外資目標價刷新高

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搭AI列車 技嘉、台光電營收報佳音 外資目標價刷新高

銅箔基板(CCL)領頭羊台光電(2383)8月營收飆上歷史新高,印證摩根大通證券提出第三季營收有上檔驚喜的預測,美銀證券打鐵趁熱,一口氣將推測合理股價升上歷史新高600元;技嘉(2376)8月營收年、月雙雙大增,外資最高目標價達435元,潛在上漲空間逾4成。  摩根大通於台光電8月營收出爐前,便搶先指出,AI伺服器規格升級比想像中強勁,台光電在AI伺服器領域產品組合有可觀的進步空間,當時已估計第三季營收季增25%非難事。  最新的狀況是,台光電本季以來營收超越財測進度,美銀認為單季營收成長可能有23%水準,且因營運規模放大,毛利率亦能持續攀高,財務預期的觀點與摩根大通類似。更驚艷市場的是,台光電全線業務優於預期,傳統淡季的第四季可望倚仗AI伺服器需求光環,繳出強於第三季旺季的營收。  展望2024年,產能限制將不復存在,台光電產能利用率將從現今的75%~80%,最大可提升到95%水準,得以滿足源源不斷的AI伺服器需求。  儘管現在要準確預測2024年的需求,並非是容易的事,但是美銀證券提出,從整體產業與台積電對CoWoS產能擴張的觀點,或可作為指引。  更進一步來看,台光電2024年在AI用GPU的市占分額,達到7成以上,依舊居於主導地位,加上由800G交換器與微軟等科技巨擘特殊應用晶片(ASIC)推動,還有CCL材料升級的利多來助陣。  根據美系外資針對台光電所做財務模型,台光電2023年每股稅後純益為16.28元,比2022年的15.24元更高,這在電子類股中屬相對罕見佳績,2024年的EPS更可望直接衝上26.75元,直接比今年多賺一個股本。  技嘉8月合併營收119.37億元,月增37.3%、年增51.2%,強悍表現來自AI需求暢旺貢獻。大和資本證券日前便預料,技嘉第三季的逐月營收將倒吃甘蔗,判斷相當精準。  大和資本指出,AI伺服器零組件短缺問題加速解決,加上本季又是消費性產品的傳統旺季,看好技嘉本季營收將比第二季明顯成長。  凱基投顧認為,技嘉持續為AI伺服器趨勢受惠者,伺服器營收將由2023年的280~300億元、年增40%~50%,成長至2024年的470億元、年增62%,伺服器營收占比由2023年的25%~26%,擴張至2024、2025年的33%與37%。

CCL目標價漲出新高度 美銀喊台光電上看600元

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CCL目標價漲出新高度 美銀喊台光電上看600元

銅箔基板(CCL)領頭羊台光電(2383)8月營收飆上歷史新高,印證摩根大通證券提出營收上檔驚喜預測,美銀證券打鐵趁熱,一口氣將推測合理股價升上歷史新高600元,目標價正式升級。 摩根大通於台光電8月營收出爐前,便搶先指出,AI伺服器規格升級比想像中強勁,台光電在AI伺服器領域產品組合有可觀的進步空間,當時已估計第三季營收季增25%非難事。最新的狀況是,台光電本季以來營收超越財測進度,美銀認為單季營收成長可能有23%水準,且因營運規模放大,毛利率亦能持續攀高,財務預期的觀點與摩根大通類似。 展望2024年,產能限制將不復存在,台光電產能利用率將從現今的75%~80%,最大可提升到95%水準,得以滿足源源不斷的AI伺服器需求。儘管現在要準確預測2024年的需求,並非容易的事,但美銀證券提出,從整體產業與台積電對CoWoS產能擴張的觀點,或可作為指引。 更進一步來看,台光電2024年在AI用GPU的市占分額達7成以上,依舊居於主導地位,加上由800G交換器與微軟等科技巨擘特殊應用晶片(ASIC)推動,還有CCL材料升級的利多來助陣。 根據美系外資針對台光電所做財務模型,台光電2023年每股稅後純益為16.28元,比2022年的15.24元更高,這在電子類股中屬相對罕見佳績,2024年的EPS更可望直接衝上26.75元,直接比今年多賺一個股本。 凱基投顧認為,台光電2024年在AI伺服器材料(GPU、TPU、ASIC)市占率可維持60%以上,並預估AI伺服器2023、2024年的營收占比可達7%與10%,且基於台光電營運優異表現,將推測合理股價由420元大舉拉升到545元,給予「買進」投資評等。

AI助攻 CCL三雄蓄勢衝鋒

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AI助攻 CCL三雄蓄勢衝鋒

銅箔基板(CCL)強勢鞏固AI士氣,摩根大通、里昂證券同步調升台光電(2383)推測合理股價,最高上看535元,統一與金控旗下投顧升評聯茂(6213)助陣,加上滙豐證券先前將台燿(6274)股價預期拉上200高峰,CCL三雄衝鋒行情再度加溫。 CCL領頭羊台光電股價帶頭衝鋒後,8月都維持高檔平台強勢整理,8月31日挾摩根大通、里昂證券看後市更樂觀,且分別將推測合理股價拉上535元與520元之利多,股價端出大漲表現重新引起市場注意。 摩根大通證券指出,儘管已經給出市場看台光電最高的財務預期,但AI伺服器規格升級比想像中強勁,台光電在AI伺服器領域產品組合有可觀的進步空間,此外,ODM交換器近期也展現了不錯的動能,也就是說,台光電第三季營收季增率很可能突破市場估計的10%~20%水準,摩根大通甚至估計,季增25%的高標準也不是難事,同時,毛利率將有3成左右水準。 里昂證券看好,CCL在通用基板(UBB)、加速器模組(OAM)中,是最能受惠內含價值翻揚8~10倍商機的零組件,且AI伺服器比傳統伺服器創造出的毛利率更高。台光電幾乎壟斷OAM市場、於UBB供應也居領導地位,受惠AI需求程度最高。 台燿是外資看多CCL指標股中,離目標價潛在上檔空間最大者,以滙豐賦予的200元推測合理股價計算,可望有60%漲幅可期。 滙豐指出,台燿產品通過認證的進度比市場預期更快,第一季起就確定有出貨AI相關應用,儘管目前對整體營運貢獻度相對低,然預期第四季起將產生明顯貢獻,給予「買進」投資評等。 CCL三雄中,則以聯茂最為落後,所幸,受惠AI與高階車板材料訂單需求,法人紛紛看好聯茂自第三季起走出營運谷底,下半年營收年增率恢復正成長,金控旗下投顧、統一投顧連袂升評「買進」,推測合理股價上看110元。 統一投顧指出,電子業迎來二次大變革,隨去庫存近尾聲,AI與智慧駕駛趨勢拉抬高速材料出貨攀升,驅動聯茂CCL出貨產品結構再優化。法人估計,聯茂2024年獲利將成長逾倍。

AI助攻 CCL三雄蓄勢衝鋒

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AI助攻 CCL三雄蓄勢衝鋒

銅箔基板(CCL)強勢鞏固AI士氣,摩根大通、里昂證券同步調升台光電(2383)推測合理股價,最高上看535元,統一與金控旗下投顧升評聯茂(6213)助陣,加上滙豐證券先前將台燿(6274)股價預期拉上200高峰,CCL三雄衝鋒行情再度加溫。  CCL領頭羊台光電股價帶頭衝鋒後,8月都維持高檔平台強勢整理,8月31日挾摩根大通、里昂證券看後市更樂觀,且分別將推測合理股價拉上535元與520元之利多,股價端出大漲表現重新引起市場注意。  摩根大通證券指出,儘管已經給出市場看台光電最高的財務預期,但AI伺服器規格升級比想像中強勁,台光電在AI伺服器領域產品組合有可觀的進步空間,此外,ODM交換器近期也展現了不錯的動能,也就是說,台光電第三季營收季增率很可能突破市場估計的10%~20%水準,摩根大通甚至估計,季增25%的高標準也不是難事,同時,毛利率將有3成左右水準。  里昂證券看好,CCL在通用基板(UBB)、加速器模組(OAM)中,是最能受惠內含價值翻揚8~10倍商機的零組件,且AI伺服器比傳統伺服器創造出的毛利率更高。台光電幾乎壟斷OAM市場、於UBB供應也居領導地位,受惠AI需求程度最高。  台燿是外資看多CCL指標股中,離目標價潛在上檔空間最大者,以滙豐賦予的200元推測合理股價計算,可望有60%漲幅可期。  滙豐指出,台燿產品通過認證的進度比市場預期更快,第一季起就確定有出貨AI相關應用,儘管目前對整體營運貢獻度相對低,然預期第四季起將產生明顯貢獻,給予「買進」投資評等。  CCL三雄中,則以聯茂最為落後,所幸,受惠AI與高階車板材料訂單需求,法人紛紛看好聯茂自第三季起走出營運谷底,下半年營收年增率恢復正成長,金控旗下投顧、統一投顧連袂升評「買進」,推測合理股價上看110元。  統一投顧指出,電子業迎來二次大變革,隨去庫存近尾聲,AI與智慧駕駛趨勢拉抬高速材料出貨攀升,驅動聯茂CCL出貨產品結構再優化。法人估計,聯茂2024年獲利將成長逾倍。

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