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川普新公司成新一代迷因股 但專家因1關鍵長期看跌

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川普新公司成新一代迷因股 但專家因1關鍵長期看跌

川普旗下社群媒體Truth Social母公司Trump Media & Technology(DJT)周二(26日)正式掛牌上市,首日一度飆漲6成至每股79.38美元,市值一舉超過阿拉斯加航空( ALK )、西聯匯款( WU )跟戶外用品商American Eagle( AEO )等老牌公司,周四(28日)則在連漲兩日後小跌6.43%,專家認為它具有迷因股DNA,並可能對今年美國大選帶來影響,部分人士則指Trump Media深受川普政治命運影響,長期前景令人擔憂。 在與Digital World Acquisition Corp以SPAC方式合併後的上市首日,Trump Media便化身飆股,還曾因振幅劇烈而短暫停止交易,但在恢復交易後失去動力,最終漲幅收斂至 16%至57.99美元,市值逼近80億美元,但隔日仍續揚超過16%,累計逾三成的漲幅,也讓Trump Media市值超過130億美元。 川普自創社群好處浮現 躋身5百大富豪兼付訴訟費 由於市場預期Trump Media終將上市,加上看好川普將毫無懸念贏得共和黨提名角逐總統大位,Trump Media年初迄今暴漲超過230%,上市迄今也讓川普持股市值增逾50億美元,個人帳面財富增至75億美元左右,首次擠進全球500大富豪榜單,且為面臨多起司法案而法律費用不斷增加的川普提供可觀的意外之財。 事實上,川普上周末差點破產,因其在金融詐欺案中被紐約州總檢察長Letitia James要求支付4.54億美元保證金,川普曾表示辦不到,他旗下紐約川普大廈等財產因此面臨遭紐約州當局沒收的風險,但紐約州中級上訴法院周一(25日)裁定將保證金金額降至1.75億美元,並多給10天籌錢,川普也表示將如期支付,保證金的作用是確保川普上訴失敗後將支付全額罰款。 儘管合併過程不順利,但自2021年宣布合併計畫以來,Digital World Acquisition Corp跟新上市的Trump Media均暴漲近600%,這也鞏固Trump Media作為華爾街新一代迷因股的地位,Trump Media在散戶之間很受歡迎,很大一部分投資人是川粉,Trump Media在最近提交給美國證交會(SEC)的文件中也承認,該公司高度依賴川普個人及這位前總統的人氣,川普的巨大影響力對公司構成風險,若川普與Truth Social的關係受到限制,對母公司Trump Media將是個巨大利空。 川粉猛掏錢買股力挺 但營運虧損且用戶少引擔憂 Truth Social上市當天,用戶們也發佈如何投資Trump Media甚或建議買股力挺川普的資訊,一位用戶鼓勵保守派人士集中力量讓Trump Media股價飆破每股100美元,讓自由派又氣又感到莫可奈何,還有一名用戶宣稱若支持「讓美國再度偉大」(MAGA)運動,就買進Trump Media來表達力挺。 一位來自達拉斯的52歲川粉Terilynn Roberson在上市首日以72美元買進5股Trump Media股票,即便買在高點仍不在意,將人生當中第二次買股獻給Trump Media的她說,傳遞支持川普的訊息比股票漲跌重要,即便賠錢也不後悔,她將繼續持有,至少等到今年總統大選結束。 但迄今為止,Trump Media股價並未反映該公司實際的經營績效,自2021年成立以來,Truth Social營收僅500萬美元,並虧損數千萬美元,該社群網站擁有約500萬用戶,跟前身為推特的X平台每月超過5億用戶數,以及每月活躍用戶數約8億的Snapchat(SNAP)相比根本微不足道。 美國知名券商Wedbush分析師Michael Pachter說,雖然X平台跟Snapchat並沒有很賺錢,但至少有用戶基礎可證明自身高股價合理,因此為了證明股價合理性,Truth Social用戶數至少必須達到2億,但當前用戶跟川粉重疊嚴重,該平台將很難獲得更多的追隨者,研究極右派和數位通訊的康乃爾大學博士生Roxana Muenster也表示,更重要的事情是,社群網路受益於規模,平台用戶數越多,價值就越高,這就是所謂的網路效應。 Trump Media成超級迷因股 或將間接影響美大選 IPO專家、美國佛羅里達大學金融學教授Jay Ritter則認為Trump Media是檔超級迷因股,股價完全脫離基本面,但相較於遊戲驛站(GME)或連鎖電影院業者AMC(AMC)等迷因股,Trump Media投資人動機有所不同,股價飆漲一部分是因為看好川普政治前途,而不是公司前景,還有一部分的人則是在操作短期動能策略,並寄望於最大笨蛋理論(greater fool theory),賭賭看會有下個笨蛋接手。 美國東北大學金融學副教授白戩秋也認為,迷因股每天的交易量異常地高,波動性也很高,劇烈波動類似於加密貨幣市場,通常在任何特定市場中,都會有一些有影響力的玩家故意炒高股價後將股票拋售。 雖然川普財務壓力因Trump Media上市暫獲緩解,但受IPO上市閉鎖期限制,擁有近六成Trump Media股份的川普,未來6個月恐無法賣出所持股份或以他的股權質押借款,將面臨到流動性挑戰,但一些市場人士猜測,由川普家族成員跟死忠支持者組成的董事會,可能會給予川普豁免權。 然而,Trump Media選在此時上市也讓外界懷疑是否跟川普競選總統有關,並擔心是否有不道德的投資人藉此向川普注資,嘗試繞開競選財務限制的規範,研究競選財務與政府道德的哥倫比亞大學法學教授Richard Briffault說,考量到川普目前並不是總統,透過投資Trump Media讓川普變更有錢並不違法,但此舉確實創造「間接影響力」的可能性,就當前情況來說,這比較像是政治問題,而非法律問題。 Ritter也指出,還有許多因素導致Trump Media股價可能下跌,即便短期將因川普作為總統候選人的政治影響力而處在高檔,但仍有許多長期看跌因素存在,像是在前30個交易日中,若有20天的股價維持在17.5美元之上,川普及其他公司高層將獲得最多4000萬股股票,股權將因此被大幅稀釋,加上川普若在禁售期結束前賣股,肯定會對股價產生重大影響,後續也將使Trump Media面臨可能的訴訟問題並因此受到拖累。 雖然Trump Media上市後漲勢驚人,並讓做空者損失慘重,但迄今沒有一位分析師對該公司給出評等或目標價,顯示華爾街認為基本面欠佳加上所處領域競爭激烈,Trump Media似乎毫無前景可期,《霸隆周刊》最新分析更稱Trump Media若不想靠最大股東川普迷因股式的吸引力,恐須在某種程度上取代同樣爭取保守派用戶的X平台,以證明自身股價與估值合理。

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