世界(5347 TT)
結論:
世界先進面臨中國大陸和美國12吋成熟製程持續開出,競爭壓力變大,公司表示會朝高世界先進面臨中國大陸和美國12吋成熟製程持續開出,競爭壓力變大,公司表示會朝高價值和差異化的產品發展,不排除會與建12吋新廠,維持客戶的競爭力。此外,受惠供應鏈去中化,世界先進陸續接到美系廠商自中國晶圓廠之轉單,未來國際大廠、IDM廠營收比重將會增加,將可抵銷IC設計/國內廠商訂單波動性。24Q2營運優於預期,公司將產能提早開出,顯示訂單較預期好。價值和差異化的產品發展,不排除會與建12吋新廠,維持客戶的競爭力。此外,受惠供應鏈去中化,世界先進陸續接到美系廠商自中國晶圓廠之轉單,未來國際大廠、IDM廠營收比重將會增加,將可抵銷IC設計/國內廠商訂單波動性。24Q2營運優於預期,公司將產能提早開出,顯示訂單較預期好。
24Q1營運實績:
客戶維持審慎保守的下單態度。24Q1世界先進營收96.33億元,QoQ-0.43%。整體晶圓出貨量469K,QoQ-4.09%,優於公司預期QoQ-6~-8%。以及額外認列約佔營業收入5%長期合約收入。Blended ASP QoQ+0%。毛利率優於預期,LTA毛利率是相對較高,有一次性收益,雖然部份被不利的匯率抵銷約1.5個百分點,業外收入僅有利息收入。24Q1稅後EPS 0.78元。
2024年資本支出38億元,YoY-50.0%:
2023年資本支出實際執行金額為76億元,YoY-60.84%,預估2024年資本支出降至38億元,YoY-50.0%,60%用於Fab 5產能建置,其餘40%為其他廠區例行維修及設備優化。
24Q2營運展望:
世界先進24Q2 0.18um佔營收比重會增加。產業別來看,大面板驅動IC及電源管理營收佔比將增加,因為消費性的庫存已回到較正常的水準。客戶投片在24Q2在驅動IC或電源管理IC等產品線都會有相當程度的貢獻增加,預估24Q2 wafer out QoQ+17~+19%,預計將額外認列約佔營業收入2%~3% LTA收入,24Q2整體ASP-2~-4%。毛利率來自產能利用率提升。